一、行情回顾

期货方面：

周三，沪深 300 小幅低开，因板块纷纷下挫，指数随即不断下行，随后有色板块崛起护盘，一度带领指数小幅回升，但金融、地产板块萎靡不振，市场人气不旺，指数低位徘徊。午后诸板块纷纷下挫，有色板块亦再次飘绿，由此带动指数跌破 5 日线，此后，保险、石油、智能电网、电力、物联网等板块发力崛起，指数重拾升势，一举夺回 5日线。截至收盘，沪深 300指数报 3113.71点，下跌 8.79点，成交 766亿元，较上一交易日萎缩 6%左右。

沪深 300期指合约全日跟随标的指数呈现窄幅震荡走势，除 IF1109合约外，其他三支合约微幅收跌。 其中主力合约 IF1107小幅高开后快速走低， 随后呈震荡走势，午后复盘略有下探后震荡上行，全天仍呈震荡格局。截至收盘，主力合约 IF1107 报 3114.0 点，下跌 1.8 点，跌幅 0.06%，成交与持仓均有小幅增加。期现价差在[3,10]区间波动，无套利机会。

二、消息面

1、央行年内第三次加息

中国人民银行决定，自 7 月 7 日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调 0.25个百分点， 其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。分析人士称，活期存款利率不变，其他各档次均上调 0.25，会使短存长贷为主的银行股扩大净利差，利好银行板块。

2、央行 7 日将发行 300 亿 3 个月期央票

7月 7日将发行央票期限 3个月，发行量 300亿元，本周公开市场到期资金为 1320亿，较上周到期量减少 100亿元。本周二央行在公开市场操作中发行了 20亿元 1年期央票，与央行上周发行利率持平，同时重启了暂停 3周的的 28天期正回购操作。当周已知回笼量已达 540亿元，回笼力度较前期加大。

3、国务院部署整改地方政府债务

国务院总理温家宝 6 日主持召开国务院常务会议，高度肯定了国家审计署在地方政府性债务问题上所作的“非常扎实”的摸底。该会议同时要求“高度重视”地方政府性债务问题，加以整改。此次会议的主题之一是“部署 2010 年度中央预算执行等审计查出问题的整改工作” ，地方政府性债务问题是重点所在。

三、投资策略

IF1107方向：平

波动区间：3080-3130

今日加息，时点意外，但加息动作早已在预期之内，纵观近四次加息，三涨一跌，对银行，保险相对利好，地产较为利空。近期压制股指表现的主要力量集中在银行和保险，今日金融板块表现至关重要。另外今日央票放量发行，周二重启回顾，表明央行丝毫没有放松紧缩的迹象，短期资金面依旧偏紧，维持谨慎态度。