通联每周白糖资讯 2009年4月17日

　　通联期货黄金事业部 李甜甜 电话：021-68864419

　　【国际市场】

　　美糖市场本周冲高回落，仍然是在关键时刻受到印度取消白糖进口关税消息的刺激，周初美糖延续上周末的反弹之势继续强劲走高，5月合约期价冲至13美分上方。但是周边市场的剧烈波动及金融市场发展的不确定性仍然对美糖市场形成了不利的影响，随后在原油价格回落至50美元之下，加之受到伦敦白糖市场下跌的拖累，美糖市场在后半周内大幅下滑，收回周初的涨幅。市场整体仍然维持此前的状况，基本面利多，而金融市场不确定性则构成利空威胁。国际糖业协会不断上调对新榨季全球食糖供需缺口的预估，基本面转变对糖价形成的底部支撑已经愈加稳固。但是在经济面表现依旧疲软，同时商品市场振荡不定的情况下，糖市仍然缺乏走出独立行情的动力与魄力。但是我们可以看到的是，在糖的基金持仓表现上，仍然保持着大量的净多持仓，对后市长期的看好仍然是国际市场的主要判断，同时在各种商品中，较之较容易受到经济面影响的其他品种，糖的基本面随着供需格局的扭转，几乎已成为基本面状况最好的品种，这也决定了在去年下半年的下跌中美糖仍然保持着一定的稳定性，同时也很有可能随着周边商品企稳之后，走出强劲的上涨行情。但是短期内，我们仍然无法看到走势突破目前盘局之势的迹象，区间震荡格局仍将继续。

　　【国内市场】

　　郑糖市场本周基本维持横盘整理之势，主力SR0909合约冲高回落，最终收报3815，较上周五下跌58点，远月SR1001逐步活跃，受到主力买盘的支撑小幅上扬，周五收报4114，较上周五上涨55点。现货柳州批发市场，现货月09044合约收报3595较上周五涨7点，远月09094合约收报3770较上周五跌38点。

　　上周末以来，市场主力持仓逐步远移，市场焦点也逐步转移到对下榨季种植面积及产量的关注上来，盘面上形成了近弱远强的格局。自SR1001合约开始的下榨季合约大幅走高，创出本轮新高。而主力SR0909合约则受制于前期高点3906迟迟未能突破，随着实盘量渐重上方压力逐渐增大，突破前景似乎越显渺茫。但是另一方面受到现货持稳的有力支撑，本榨季糖价仍然呈现出较为稳定的一面，也很难出现大幅下跌的情况。上周末中糖协与广西制糖企业座谈，最新预估广西总产量在740-760万吨之间，另外广东减产41万吨，甜菜糖减产27万吨，全国总减产量约在250-270万吨之间。另外由于甘蔗病虫害严重，农民种植积极性不高，以翻种为主新植较少，且春旱也严重影响了甘蔗的生长，因此初步预计下榨季仍将继续减产。依据目前的基本面发展态势，本榨季糖价仍以企稳为主，而下榨季糖价则仍然具有充足的上涨题材以及较强的上涨动力，只是在操作上则需要把握上涨的节奏。短期来看，郑糖仍处于横盘整理之中，中长期上涨走势仍然保持良好，短线存在一定技术性调整压力。同时市场炒作题材匮乏，消费前景不明，上涨动力短线略显薄弱，但4100下方存在一定支撑力度，建议采取逢低买入，冲高了结的灵活短多操作方式。

　　大豆

　　本周大连大豆窄幅整理，主力0909合约本周持仓减少23714手，收盘价小跌2元/吨，收于3610元/吨。美农业部(USDA)公布了截至4月9日(周四)的一周出口销售报告。当周美国2008/09年度(08年9月1日起)大豆净出口销售量为80.83万吨，较前一周提高87%、是前四周平均水平的2倍，符合分析师此前预测的40-85万吨区间。进口增加的国家和地区包括，中国40.58万吨(其中4.76万吨由匿名买家名下转入)，匿名买家13.89万吨，埃及9.94万吨，马来西亚2.81万吨(中国名下转入2.7万吨)，叙利亚2.7万吨，墨西哥2.25万吨。当周美国2008/09年度大豆出口装船量为53.72万吨，较前一周和前四周平均水平削减8%、13%，主要发往国家有：中国28.41万吨，墨西哥7.06万吨，印尼7.03万吨，马来西亚2.84万吨，埃及2.42万吨，突尼斯2.2万吨，日本1.83万吨。截至4月9日，美国2008/09年度大豆累计出口销售量为3033.78万吨，去年同期为2815.73万吨；累计出口装船2626.5万吨，去年同期2355.04万吨。本市场年度至今，中国累计购买美豆1734.49万吨，去年同期为1274.99万吨；累计装船1599.51万吨，去年同期为1080.41万吨。从月度报告看,2008/2009年度美国大豆市场变化最大的当属国内消费需求出现了大幅度的衰退现象，自2008年6月份USDA首次公布2008/2009年度的数据以来，美国大豆的压榨量和国内需求总量每个月都被向下进行调整,至2009年4月份已连续向下调整了10个月份, 4月份报告预计, 2008/2009年度美国压榨量和国内需求总量分别为4450万吨和4903万吨,这与2008年6月份的数据相比,分别下调了558万吨和574万吨,下调幅度分别为11.32%和10.48%。相比之下，2007/2008年度美国大豆的压榨量和国内需求总量分别为4902万吨和5157万吨，与上年度相比，本年度的压榨量和需求总量分别下降了452万吨和254万吨，下降幅度分别为9.22%和4.93%，美国的经济危机对消费市场的打击之严重由此可见一斑。.经济危机同样也影响到全球大豆的消费市场,报告预计, 2008/2009年度全球大豆的压榨量和消费需求总量分别为19509万吨和22540万吨,这与2008年6月份USDA首次公布2008/2009年度时的预测数据20836万吨和23944万吨相比，两则数据分别下调了1327万吨和1404万吨。相比之下，2007/2008年度全球大豆的压榨量和消费需求总量分别为20174万吨和22975万吨，与上年度相比，本年度的压榨量和消费需求总量分别下降了665万吨和435万吨，下降幅度分别为3.3%和1.89%。与美国大豆消费市场大幅衰退格局形成鲜明对比的是，2008/2009年度美国大豆的出口市场却显示出旺盛态势，4月份报告预计，2008/2009年度美国大豆的出口量为3293万吨，至4月份，USDA已连续5个月上调了本国大豆的出口数据，这也是一个创出历史新高的数据，与上年度的出口量3160万吨相比，2008/2009年度的出口量增加了133万吨，增幅为4.21%。在美国国内消费极为疲弱的环境下，这样的出口数据无论如何都会令美国大豆产业的从业人员欢欣鼓舞。

　　钢材

　　【今日行情】

　　0909螺纹合约今开3594，收3620，上涨23，上涨0.64%。今日成交活跃，累积成交33.9万手，持仓量增加5万手，至21.9万手。

　　0909线材合约今开3491，收3502，上涨30，涨幅在0.86%。今日成交3万手，持仓量增加2694手，至34078手。

　　【基本面】

　　【国内方面】

　　2009年一季度钢铁行业数据疲弱。整个一季度国内粗钢产量同比增加1.4%，至12744万吨，钢材产量同比增加2.8%，至14473万吨。本季度黑色金属矿采选、冶炼及延压加工工业投资503亿元，同比仅增长0.3%。该行业工业增加值同样仅有0.3%的增长。

　　从相关行业中看，水泥行业一季度累计生产2.8亿吨，同比增加12.9%，汽车行业累计生产267万辆，增加在3.7%，其中轿车136万吨，同比下降0.3%。相关数据显示，因水泥产量的快速增加，用于建筑用钢使用量明显优于板材市场。

　　一季度数据表明国内建筑钢材市场预热充份，随着建筑用钢旺季到来，市场预期采购量将有进一步的增长。市场对于建筑钢材相对持乐观态度。近期因建筑钢材现货市场受库存回落利好作用，报价小幅上扬，中小型钢厂更是抓住时机频频上调钢材出厂价以支撑现货价格的此轮上涨。17日，济钢闽源、凌钢、附件三宝、酒钢西安、西林钢厂、青钢、水钢、陕西龙钢、重钢均有上调建筑钢材出厂价，调价幅度在30-80元不等。

　　虽然近期建筑钢材市场表现抢眼，但就整个钢铁市场而言，钢材市场快速走强的可能性仍然较弱。因为在整个需求面未如以往旺盛的情况下，产量并未出现大幅回落，反而以往年正常的水平生产。3月我国粗钢产量4208万吨，环比是增加了4.11%。下游房地产市场，1-3月开工面积仅为2.01亿立方米，同比下降16.2%，降幅较1-2月扩大1.4个百分点。此外1-3月土地购置面积仅在4742万平方米，同比下降40.1%，同样极大限制今年建筑用钢消耗量。据悉3月全国房地产开发景气指数为94.74，较去年回落9.98点，环比回落0.12点，仍处于不景气状态。供求状况恐难在短时间内改变，市场乐观情绪下仍需要谨慎。

　　【国际方面】

　　由于欧洲地区普遍钢厂减产40-60%左右的水平，巴西淡水河谷铁矿石呈现过剩局面。近期淡水河谷宣布今年铁矿石产量将减少25%，并关停低品味、高成本矿山。另一方面，在巨大过剩压力下，淡水河谷积极调整投资方向，通过对大型砂矿船、改良船舶和COA市场的投资，平缓中国海运费用的波动性，以吸引更多的中国客户群。据悉目前部分中小型钢企起正在与淡水河谷密切接触。但使用低价海外矿过多，使得国内钢铁行业的成本线的下滑，更易导致报价的重挫。

　　因板材市场疲弱，新日铁等钢厂近期与丰田公司就09年的钢材价格达成一致，降幅超过10%。虽然板材合同价格回落，但因建筑钢材需求回升，日本三大废钢此周2号重费均价达18066日元/吨，上涨1112日元/吨，连续两周反弹。

　　总而言之，近期国内钢材期货市场后市较为乐观，加上现货面的配合和钢厂调价的提振为钢材合约上扬提供必要支撑。但宏观数据尚偏空，市场消化能力仍待验证，谨慎做多。

　　天胶

　　本周受东京胶高位区域性波动影响，沪胶缓慢稳步上升，近远期大多数合约期价走势维持大幅上涨浅幅回调的偏强走势特征，成交依然维持活跃状态，持仓量维持净增趋势，说明短线资金和长线资金均以做多为主，并以获利回吐为辅，由此推动期价振荡上行，其原因在于，目前全球金融经济形势初步改善，大宗商品全面回升，东南亚产区和国内琼滇虽然逐渐开割，但新胶上市供应压力依然较为轻微，而用胶需求消费则可能缓慢回升，其中发达国家汽车消费受到政策刺激而可能增长，中国汽车消费强劲增长，由此而导致天胶市场供需关系转向偏多，天胶价格也将稳步上行，沪胶期货也将由此而维持涨势，因此，投资者操作上宜以逢低吸纳为主。

　　通联咨询热线：021-68864170，施海，17日

 

 

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