资金提前移仓

昨日期现指数均冲高回落，日内振荡较大，IF1107合约最高冲至3146.8，但至收盘再次收阴，至此已经出现三连阴，其他合约呈现类似走势。四个合约的总持仓小幅减少至3.7万手，由于下周五IF1107合约面临交割，持仓量大幅减少近1800手，IF1108和IF1109则出现不同程度的增仓。在价格波动明显加大的背景下，四个合约的总成交量明显放大至22.6万手。四个合约的持仓保证金为127亿元，成交持仓比攀升至6.0。

多空双双减仓

从主力会员持仓的情况来看，主力合约IF1107上前20名会员多空双方均小幅减仓，多方减少了1332手，空方减少了1641手。如果观察前10名会员的持仓变化，结果是类似的。减持多单的会员包括南华期货、光大期货，减持数量均在400手以上，同时光大还增加了238手空单，减持空单的会员则包括中证期货、华泰长城、国泰君安，三家会员合计减持数量超1800手，而这三家会员的多单却变化甚小。

主力席位心态不一

目前国泰君安仍然是净空的主力，与其类似的包括海通期货，两者均为坚定的空头，自6月20日市场见底反弹以来的净持仓占比不增反减。中证期货虽大多数时间净持仓也为空头，但在这轮反弹中已经逐步转为平衡。华泰长城则一直维持平衡持仓，净持仓占比在-2%到2%之间窄幅波动。广发期货则大部分时间“顺势而为”，有时甚至提前于市场转变方向，比如在6月15日，其净持仓已经由负转正，这种情况一直持续到7月1日，最近几日其净持仓多为小幅偏空，周四净持仓占比为-0.7%，或许反映了市场近期一路上行后的心态逐渐谨慎。

价仓频现背离

从前20名会员的净持仓占比（净持仓与该合约持仓量的比值）来看，目前已经连续四个交易日下降，最新值为-6.4%，前10名会员的净持仓占比则小幅反弹至-8.9%。回顾本周，周一市场大涨，净持仓占比不增反降，周四市场平盘报收，净持仓占比再次下降，近期市场走势与净持仓占比频频出现的背离应该引起我们注意。当前沪深300指数已经从4月15日到6月20日的下跌中反弹了50%，短期内继续上攻的难度越来越大，回调的需求则在增加。因此建议投资者多单适当减仓，等充分整固后再度进场，IF1107合约支撑位在3080附近。