郑棉今日延续近弱远强的格局，近月1109合约收盘报每吨23260元，较昨日下跌了185元，跌幅0.79%。但主力1201合约表现相对坚挺，收报报每吨22830元，较昨日上涨了125元，涨幅0.55%。这样近远月价差已经缩小到了430元，新旧棉花年度将平稳过渡。也从侧面反映，市场对本年度棉花价格已经失去信心。

但从技术上看，1201合约近期有震荡企稳的迹象，且持仓量一度暴增，多空分歧加大。后期需要继续关注每吨22300元和23000元之间的运行状况，一旦突破两个边界，可能产生较大级别的方向性运动。

操作上，积极的投资者可以在设定保护止损价的同时，轻仓建立尝试性多单。以今天为例，若以收盘价每吨22830元建立多单，则止损价可设在每吨22155元，盈利目标在每吨25000元，风险收益比为1:3。这样操作的前提是仓位要较轻，一般应在20%以下。

这样操作的主要风险在于现货市场尚未回暖。今日国内皮棉价格延续疲软趋势，几乎无人购买，进口棉3级报价每吨24000元左右，地产三级棉报价每吨23500元，新疆棉报价24000元。棉纱销售困难的情况并未解决，32S普梳棉纱每吨报价在29000-30000元之间。从全国棉花交易市场交易看，现货采购积极性不高，今日1109合同收盘价22100元，较期货1109合约23260元的收盘价，仍低了1160元。