周五晚间，美国劳工部公布，6月非农就业岗位仅增加1.8万，为去年9月以来最低增幅；而失业率则升至9.2%，为去年12月以来最高，远远差于预期。非农爆出冷门，对于黄金则是一多重利好。

非农数据令避险情绪回归

刚刚公布的非农数据远远出乎意料。周四公布的6月ADP私营领域就业环比增长15.7万，且在截至7月2日一周中首次申领失业救济人数减少1.4万,受此影响，接受调查的经济学家平均预估非农就业人数将增加9万。并且从非农数据公布前的盘面情况看来，美元走强，黄金走势偏弱，表明此前市场预期普遍比较乐观。但这样的结果大大打击了市场信心。事实上，进入第二季度以来，美国经济数据明显显现复苏乏力，如房地产市场依然不振，制造业数据有所下滑，美联储亦承认经济的弱势。上周初公布的芝加哥采购经理人指数、ISM制造业指数以及劳工市场数据良好，市场刚刚对美国信心有所恢复，便被非农数据泼了一头冷水，对美国经济复苏受阻疑虑加深，甚至有观点认为可能出现“二次探底”，避险情绪回归。

美元走软推升金价

为控制日益严峻的通货膨胀压力，众多经济体开始紧缩货币政策，如欧洲央行已于4月8日将基准利率从历史最低的1%调升至1.25%，周四晚间又再次将欧元区主导利率提高0.25个百分点至1.50%。与欧洲央行坚决的态度形成对比，美国依然坚持宽松的货币政策。伯南克在美联储6月公开市场委员会后的新闻发布会上表示，美联储至少在“较长一段时期内”维持极低利率政策的立场。极差的非农数据进一步削弱美联储年内加息的可能，而另一方面，也显现出美国经济前景依然不稳定，对美元指数构成压制。数据公布后短短几分钟，美元指数从数据公布前的75.38左右最低跌至75下方，黄金也因此受到推升。

第三轮量化宽松政策预期升温

量化宽松政策对于黄金价格的推动效应显著。在QE1实施过程中，黄金价格从725美元/盎司上涨至1114.6美元/盎司，30个月内上涨389.6美元，涨幅54%；而在2010年11月美联储宣布启动QE2之后，COMEX美黄金隔日大涨3%，在QE2实施的8个月内上涨150美元，涨幅11%。事实上，早在美联储刚推出QE2之时，就已经有市场人士和官员指出，美联储很有可能启动QE3。进入第二季度以来，对QE3的讨论愈发热烈。尽管在QE2结束之后，美联储并未提及新一轮宽松货币政策，但由于经济数据出现回撤，市场对QE3的预期更加强烈。6月30日，美联储如期结束QE2后，十年期美国国债收益率上升至3.2%，而在上周五，这一数据回落至3.03%，便是市场预期发生变化的有力证明。

综上所述，由于非农数据远远差于预期导致市场避险情绪回升，同时基于对美国经济形势和加息延后的判断，美元走软，再加上可能推出新一轮量化宽松政策的预期升温，这三重利好支撑黄金走强。而且由于此次非农是在QE2结束后公布的首个重磅级经济指标，具有一定的引导性，所以这个利好可能会持续一段时间，黄金上涨也将持续。