当前豆粕市场出现期现背离走势，豆粕现货价格明显强势于期货价格。随着期货市场的逐步转暖，预计豆粕主力1205合约将会步现货价格走强后尘，出现一轮上涨行情。

国际市场豆类逐步复苏

CBOT大豆价格在6月份受希腊债务危机、美国国内大豆需求量减少影响，出现了一轮明显的回落行情。但从7月开始，希腊债务危机的缓解迹象为市场提供了较好的周边环境。

今年美国大豆压榨量减少。由于4、5月份美国中西部地区遭遇特大范围降水，导致密西西比河流域出现严重洪涝灾害，沿岸一些大豆加工厂被迫停工，甚至在田纳西州孟菲斯市附近，出现了厂房毁坏、机器受损严重的情况，这使得美国大豆压榨受到很大程度影响。随着美国当地灾后重建工作的不断深入，停工的大豆加工厂将会在7月份出现复工潮，从一定意义上对于美国大豆需求存在利好。

美国农业部6月30日公布的数据显示，美国2011年大豆种植面积预估为7520.8万英亩，低于前次预估的7660.9万英亩。美国大豆种植面积预估的减少，为后市资金面炒作美国大豆减产埋下伏笔，这也将成为未来市场长期走强的主要原因。

豆粕下游需求扩大

对于豆粕的主要下游需求行业生猪养殖业来说，近期各项指标连创历史新高，尤其是鲜猪肉价格以及养殖利润。截至7月7日，全国大中城市大型超市鲜猪肉价格已达每公斤25.51元，在部分地区甚至出现猪肉比牛肉贵的情况。全国生猪养殖利润已经强势突破每头750元大关，达到每头782元。随着我国生猪养殖利润的增加，预计今年生猪存栏增量将达1200—1400万头，7月份生猪补栏量将达300万头，7月存栏量有望达到45500万吨。根据生猪存栏量测算，本月市场中豆粕需求量将会进一步增加，达到400万吨左右，与6月份的需求量相比，增加50—70万吨。

从6月中下旬开始，市场就已进入豆粕的传统需求旺季，对于豆粕需求的炒作将会成为未来豆类市场的主要热点。

豆粕供应量增加

随着豆粕消费旺季的到来，豆粕出货量较去年同期出现明显增长，无论是贸易商还是饲料厂家，备库热情都很高涨。这种情况下，油厂当前的销售压力较小。比如，黄海油厂当前大豆库存为16万吨，豆粕库存为8万吨，豆粕远期销售合同为10万吨。远期合同销售情况好转，油厂库存减少，这为国内油厂挺价提供了基础。尽管当前外盘以及大豆、豆油价格并不具有推动豆粕上涨的动力，但是油厂不断提价，使得贸易商以及饲料企业只能被动接受不断走高的豆粕现货。

目前，油厂很好地抓住了未来豆粕消费旺季即将到来这根行情爆发的导火索，坚决挺价，将豆粕现货价格推高至每吨3170元一线上方。豆粕现货坚挺不是短期行情，预计市场行情将会类似去年下半年，油厂伴随着下游消费的好转，挺价力度不断加大，从这个角度看，后市豆粕行情值得高看。

对于后市豆粕市场而言，市场进入消费旺季、油厂不断挺价、外盘回调风险较小，这三方的支撑使得豆粕后市看好。预计豆粕主力1205合约将会展开旺季行情，下方支撑在3200元一线，月内期价有望挑战4月份的高点。