所谓“抽刀断水水更流”，价格趋势一旦形成就很难逆转。今日郑棉回到空头趋势中，近月1109合约暴跌1285元，跌幅5.49%，收报在每吨22105元。主力1201合约下跌730元，跌幅3.18%，收报在每吨22000元，创下跌以来新低。操作上，多单止损，空单继续持有。

今日郑棉下跌的诱因主要有多方面原因。一是周末山东某大型纺企将三级皮棉根据质量协商定价在22000元/吨左右。此前，三级棉的收购价格为每吨23500元，相差了1500元。虽然所谓的“三级棉按质定价”面向的多为地产好四级，并不等同于下调价格，但市场显然理解为重大利空。二是，郑商所为了防范风险，自7月12日结算时起，棉花09合约的保证金标准提高到16%，此前这一标准为12%。

根据国家棉花市场监测系统6月底对国内棉花生长情况的调查，6月份以来，我国主要产棉区天气基本正常，病虫害轻度发生，采摘期预计在正常范围。若后期天气正常，预计新棉单产93.06公斤/亩，较上年提高9.29%；棉花总产量预计739.02万吨，较上年增长18.61%。这次调查样本涉及了15个植棉省（自治区）、90个植棉县（市、团场）、4379个定点植棉信息联系户的63.8万亩棉田。

从全国棉花交易市场的现货交易看，目前国内棉花价格仍处于疲弱态势。今日1109合同达到了跌停限制，收盘为每吨21165元，下跌了1109元。对比期货1109合约22105元的收盘价，棉花市场的1109合同低了940元。

在操作策略上，前期多单需要及时止损，前期空单可以继续持有，顺趋势而为。