近期，受多种利空抑制，国内玉米现货市场价格止涨回稳，呈现高位振荡，局部地区价格略有回落。据中华粮网监测，2011年7月7日，中储粮全国玉米收购均价为2207元/吨，较6月底上涨16元/吨。大连港(601880,股吧)口中等玉米平舱价2280—2300元/吨，较6月底跌20元/吨，广东蛇口港中等玉米成交价2340—2360元/吨，较6月底下跌约50元/吨。而从期货市场来看，6月下旬以来，受国家不断紧缩货币、进口玉米到港以及外围商品下跌的影响，玉米期货出现快速下跌走势，之后保持了弱势振荡格局。预计后市现货价格仍将维持高位波动，而期货价格将维持偏弱振荡。

国内外玉米价差缩小，玉米进口压力显现

近期，随着CBOT玉米价格的下跌，国内外玉米价差出现了明显的缩小。据中华粮网数据，6月30日美国美湾7月交货的2号黄玉米与广东港中等玉米成交价理论价差水平一度降为180元/吨。有消息称，6月下旬，中储粮从美国进口的约100万吨玉米的首批已经到达中国港口，其余批次后期将陆续到达。阿根廷农业部称，中国和阿根廷已经完成了玉米贸易所需的质检协定，结束了自去年年底开始的谈判工作，中国质检总局已经向阿根廷玉米开放了市场。在国内玉米供求继续紧张之时，玉米进口将会增加国内玉米供应，一定程度上降低玉米市场看涨预期。

玉米价格高处不胜寒，新季玉米播种面积增加

今年以来，国内玉米价格不断创出历史新高。玉米价格的上涨不但推高了下游相关产品的价格，而且也给相关行业造成了较大的成本压力。中华粮网数据显示，2011年4月初国内玉米价格开始超过小麦价格，从而令饲用小麦替代玉米的数量增加。另外，当前市场环境也给贸易商造成较大心理压力，贸易商囤货心理开始松动，许多贸易商开始分批出货，国内玉米供应量有阶段性增加态势。另外，玉米播种面积的增加增强了市场对新季玉米生产的乐观预期。中华粮网预计，2011年全国玉米播种面积约为4.8亿亩，较去年增加900万亩，总产量约为1.7亿吨，较去年增加700万吨。新季玉米播种及生长形势良好将缓和新年度国内玉米供求矛盾，从而对当前处于高位的玉米价格产生压力，近期大连玉米远期合约的大幅下挫正是对这种压力的体现。

货币政策后期仍会延续从紧趋势

中国人民银行决定，从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，这是中国央行2011年第六次上调存款准备金率、第三次加息。当前国际大宗商品和国内消费品价格上涨的预期仍然较强，稳定物价仍然特别重要。货币政策的从紧将会对玉米市场各级主体产生较大的影响，将会对包括玉米在内的整体粮食价格水平产生压制。

短期供求矛盾突出，支持玉米价格维持高位

7月开始，国内玉米进入传统的季节性供求矛盾突出阶段，农户基本无玉米库存，而贸易商玉米成本较高有利于玉米价格维持高位。从储备粮拍卖情况来看，虽然临储玉米库存基本见底，但常规玉米储备目前仍然充足，后期储备玉米的拍卖仍将对玉米价格的上涨产生较强抑制。

总结

6月之后，玉米现货青黄不接特征较为明显，国内供求矛盾进一步突出，从而支持国内玉米价格高位运行。而后期玉米价格的继续上涨将给相关行业造成较大成本压力，国家调控力度的不断加大也将限制玉米的涨幅，外盘玉米回落及进口玉米陆续到港也将对玉米市场产生压力。建议用粮企业根据生产情况积极寻找粮源以保证生产，而贸易企业可分批出货，以锁定利润。