郑州棉花期货7月12日继续大幅下挫，主力1201合约创下近10个月以来的新低。外盘重挫以及国内棉纺产业低迷是造成棉花价格持续回落的主要原因。而由于内外环境仍对棉花市场利空，在缺乏因素提振的情况下，郑棉短期内仍可能继续震荡寻底，走势依然不甚乐观。

国际方面，ICE期棉11日收低，价格跌至九个月以来低位，因美元上涨和欧元区债务危机对经济增长和棉花需求的影响担忧导致投资者平仓。指标12月合约跌停，下跌5美分，报每磅1.0888美元。除了受到外围市场走势影响之外，全球棉花产量预期增加也对市场形成内在拖累。

美国农业部6月底公布的季度报告显示，2011/2012年度美棉实际种植面积为1372.5万英亩，大幅高出3月份种植意向报告中预计的1257万英亩，相比2010/2011年度的1097.4万英亩增长25%。ICAC在7月份的供需预测报告中预计2011/2012年度全球棉花产量为2742万吨，高于2010/2011年度的2477万吨。ICE期棉短期仍面临压力，但美棉生长进度落后于往年给市场些许支撑。

国内棉基本面利空汇集，其中主要压力来自于国内棉纺产业的低迷。业内人士表示，目前，纺织企业依然面临库存积压的困境，降价促销也未使局面有明显好转。资金压力以及紧缩的货币政策致使民间借贷盛行，但高额利率及销售不畅使不少中小企业步入绝境。据市场反映，每天都有不少企业办理注销手续，而停产甚至倒闭的纺织企业可能已达到较高比例。

棉花现货价格也未有止跌迹象，市场心理依旧低迷。11日中国棉花价格指数（CC Index328）23009元/吨，跌124元，229级为25388元/吨，跌171元， 527级为20853元/吨，跌119元。

国内政策面的收紧对市场形成进一步的打压，棉花市场在利空叠加的作用下，疲软态势持续放大。从盘面上看，今日郑棉低开低走，盘中各主要合约均大幅下探，尽管尾盘多数合约出现强劲反弹，但市场已经形成破位下行之势，弱势格局恐一时难以扭转。