或将惯性下探

欧债危机有恶化趋势，可能会蔓延到西班牙和意大利，意大利作为世界第三大债券市场，其债券市场引起的危机必将影响整个大局。国内CPI高达6.4%，使得目前的银行储蓄负利率又进一步扩大到了2.9个百分点，而猪肉价格作为最主要的涨价因素，上涨趋势暂未有放缓迹象，因此控制通胀仍是今年经济工作的主要任务，紧缩的货币政策或将持续，会很大程度限制大盘的上行。对地方债的担忧也是影响市场的另一主因。从技术面来看，沪指连续上攻60日均线未果，还失守了10均线重要支撑线，使得大盘重心有所下移，短期在多方利空因素的影响下或有进一步下探的可能，建议投资者控制仓位。

超跌反弹结束

近期上证指数在2800点附近盘整了5个交易日，其中2780点被3次下探均获短线支撑。周二的“光头”大阴线表明短线股指选择了向下突破。短线大盘由盘整态势转为下跌探底走势。

中线趋势上，大盘自2610点反弹以来，上证指数最高上涨了215点，涨幅8.2%。3067点下跌至2610点这一下跌波段的反弹半分位在2838点。目前本轮反弹的最高点是上周四的最高点2825点，距离反弹半分位2838点比较接近。一般而言，对于超跌反弹行情，反弹大多在反弹半分位附近结束。从这一角度观察，存在本轮反弹目标已经到位的可能性。

风险有所释放

诱发周二市场调整的因素主要源于对欧债问题蔓延的担忧，但是这也体现了市场内在的调整要求，对此我们近日已经持续提醒谨防回落风险。从周二市场的杀跌态势来看，短线还有惯性下杀动能，但是我们认为这将是较好的买入机会。对于欧债问题，我们认为这是一个需要长期关注的问题，深层次原因可能牵涉到制度层面，短期内要彻底解决基本上不可能，但是短期内要一发不可收拾可能性也不大，因此我们更多把欧债问题理解为市场的一个搅动因素，其对市场走势的影响不会具有持续性。

市场前期连续上涨所积累的风险已经有所释放，市场再往下探将面临下方平台的支撑，因此市场的下跌空间将会有限。另外，目前指数已经来到了我们2750-2850点之间区间下沿，这意味着市场向上的空间大于向下的空间。因此操作上我们建议投资者可在市场调整过程中逐步低吸。