但正如一枚硬币拥有两个不同的侧面,期货市场价格发现、套期保值的功能,事实上早已融入到整个国民经济的体系之中。2008年12月18日,郑州商品交易所PTA期货上市将满两周年。本报记者近日专门就这一年轻期货品种的市场功能发挥情况在厦门、杭州、南京等地展开调研,深入了解生产、贸易企业运用期货保值工具的真实状况。

　　2006年12月18日,全球首个PTA(精对苯二甲酸)期货合约在郑州商品交易所正式挂盘交易。这是我国推出的第一个拥有国际定价权的期货品种。

　　PTA期货合约的上市,立即引起了韩国、日本,以及欧盟等全球主要PTA生产国以及地区的密切关注,各国企业纷纷将中国PTA期货行情的走势纳入每天的“必修课”。两年后,PTA期货价格越来越成为现货市场的“风向标”,几乎所有的上下游相关企业,都以期货价格马首是瞻。

　　“感觉比较明显的是在现货市场做贸易,最终决定现货价格的通常都是期货盘。”国内最大PTA生产商之一,厦门翔鹭石化有限公司业务部市场分析专员曹普亮表示,价格发现功能是期货市场带给现货企业最大的好处之一。

　　“卖货的人看到期货价格上涨就会提高现货报价,同样道理,买货的人看到期货价格上涨,他的心理预期也会往上调。”曹普亮举例道,“前几天期货报价最低跌到4200元/吨,所有现货卖方的出货价格都在4200元/吨左右;最近期货价格反弹到4600元/吨左右,这些现货交易商马上就把报价提高到4500、4600元/吨附近。所以说,PTA期货价格发现的功能已经得到了市场的充分认可。”

　　记者了解到,PTA期货价格发现功能的形成并非一日之功。翔鹭石化业务部经理、高级工程师李海坦言,最开始的时候,无论是石化企业还是聚酯工厂,都觉得期货价格“没用”。

　　“2006年PTA期货上市的时候,我们只是随便看一眼而已,因为它的走势和现货价格完全是背离的。现货在跌,期货却在猛涨,搞不懂,大家都觉得没用,很多聚酯工厂和我们都不怎么看它。”

　　李海表示,尽管如此,翔鹭石化从内心深处还是觉得,期货价格将来一定会影响到现货,生产企业不参与期货市场肯定是行不通的。

　　“大概从2007年下半年起,PTA期货的价格发现机制就开始逐步建立起来了。”李海表示,无论是现货价格还是合同价格,现在都受到了期货的影响,现货跟随期货的情形非常明显。“可以毫不夸张地说,现货价格已完全走在期货价格的趋势下。所以,现在的PTA工厂、聚酯工厂,没有不看期货价格的。”

　　价格信息的透明化也令企业受益匪浅。曹普亮告诉记者,PTA期货没有上市之前,价格信息的传递是很不通畅的,往往是福建现货市场在以每吨4300元的价格卖,而江浙地区的某些地方却以每吨4500元的价格在成交,这样就形成了价格信息的严重不对称,不利于企业在一个公平的环境里竞争。

　　PTA期货价格的走势甚至从一定程度上影响到整个企业的战略决策。“市场每天的价格怎么样？市场情绪怎么样？我觉得期货市场本身就是一个最好的晴雨表。”曹普亮以近期PTA期货成交、持仓双双放量为例指出,这足以证明PTA市场已从前期的单边看跌转为有所分歧。“那对我们公司来说,这是一个很强的信号。是不是可以认为这个价格基本上就是一个底部？公司是不是应该多生产,把库存屯起来,然后等到价格升高的时候再卖？显而易见,期货是帮助我们判断市场后期走势的一个重要工具。”