现实：赔上第三季度收益

　　然而，三季度以来BDI的暴跌使得中国远洋措手不及，在今年5月份攀上万点高峰后，至今跌幅已逾九成。仅最近两月，BDI就从9月30日的3217点跌至12月12日的764点。

　　目前还不知道中远签订FFA协议所占的比例。不过，中国远洋投资者关系部总经理明东上月接受媒体采访时曾表示，在历史上FFA的暴露头寸做得最大时，它与船和货的对比占20%，这是历史的最高峰值，现在是10%左右。

　　不过，一位不愿透露姓名的航运分析师昨天则对记者指出，中国远洋FFA亏损额如此之多，套期保值的确是初衷，但由于对市场趋势判断太乐观，也有通过FFA赚取利润的嫌疑。

　　根据中国远洋公布的三季度报，公司7～9月份净利润人民币55.6亿元，这也意味着当前FFA公允价值变动的损失规模几乎相当于该公司第三季度的收益。

　　根据某基金公司昨日提供的一份研究报告，中国远洋2009年的外租船损失较大。由于中远60%的干散货运力为外租船，成本对应的BDI约5000点。且预估2009年的新船投放量较大，BDI仍然存在下跌空间。考虑到航运6年多一个周期的特征，出现拐点的时间可能会在2010年以后。

　　在昨天的公告中，中国远洋也表示，自进入第四季度以来，全球经济危机进一步加剧，导致国际航运市场受到较大影响。因此公司第四季度经营形势严峻。