今日股指继续在5日和 10日均线粘合处宽幅震荡，日内波动较大，收盘站上5日均线。各合约基差小幅缩窄，期货涨幅略小于现货指数。IF1107 收盘为升水-2.10 点，较昨日减少 4 点，其余合约升水均有所减少。走势上今日期货较现货指数弱势，成交减少 1.5 万手，收盘为 16.7 万余手，持仓稳定至 36283手。07合约盘中升水在-5.7至5.7点间波动。

Alpha 套利组合 6 月 20 日更换了股票组合，当前使用 IF1107 进行对冲。从今日的走势看，  07 合约走势弱于现货指数，对收益率影响不大。但现货组合走势今日弱于 300 指数，Alpha 特性有所降低，当前策略收益率为-0.99%，股票组合收益率为 6.47%，同期 300 指数收益率在 7.74%，超额 Alpha 收益率为-1.27%。

后期套利操作建议：各合约升水减少，07 合约收盘为-2.10，当前点位期现套利无建仓机会，等待10点以上机会，主力合约已转移至 IF1108。 

Alpha 套利方面，今日现货组合走势接近股指，期货走势弱于300指数，策略整体收益减少，今日出现小幅亏损。组合Alpha 特性较弱，今日已对期现组合进行了平仓。