1．行情回顾

周四（7 月 14 日）受美联储暗示有可能进一步实施量化宽松政策的影响，现指早盘小幅高开后高走；不过受制于对欧债危机的担心和技术面压力制，指数冲高遇阻后震荡走低，午后探出日内低点后震荡走高，全天呈震荡整理走势；现指最终报收于3115.75点，上涨 9.5 点，或 0.31%；成交量 799.48亿，较周三有所放大。

期指方面，IF1107 合约周五将到期交割，IF1108 合约首日成为主力合约；主力IF1108 合约以 3115 点开盘，最高3133.6 点，最低3103.6 点，尾盘收于 3125.4 点，上涨 10.6或0.34%；成交量 11.65万手，持仓量 2.35 万手；股指各合约总成交量为16.77万手，成交量缩小 7.59%；总持仓量为 3.63 万手，仓差 96。

从盘后持仓看，主力 IF1108 合约其前 20 位买单持有量为 1.72 万手，同比增仓7360 手；前20 名空单持有量为1.95万手，同比增仓 8221手；前５位多单持有量同比增仓3825手，前5 位空单持有量同比增仓 4984 手。

2. 基差分析

主力合约IF1107期现价差最高5.12点， 最低-5.87点， 均值-0.2点； IF1108-IF1107跨期价差最高 12.6 点，最低 6.2 点，均值 9.6 点；IF1112-IF1109 价差波动范围最大，为 15.6 点；价差 IF1109-IF1108 波动范围最小，仅为 6.4点。

3.市场消息面

（1） 上半年财政收入同比增长31.2%。 上半年累计， 全国财政收入 56875.82亿元，比去年同期增加 13526.03亿元，增长31.2%；6月份，全国财政收入 10055.76亿元，比去年同月增加 2176.36 亿元，增长 27.6%。

（2）国务院常务会议研究部署继续加强房地产市场调控工作。国务院总理温家宝12 日主持召开国务院常务会议，分析当前房地产市场形势，研究部署继续加强调控工作；会议表示将对房价上涨过快的二三线城市采取必要的限购措施。

4. 后市看法

美联储主席贝南克周三发表半年度国会证词时暗示，如果美国经济持续增长乏力，美联储可能采取新的货币刺激政策，美联储这一潜在行为的可能或将使中国货币政策的紧缩力度仍不敢轻言放松；近期国内外重大消息纷繁复杂，建议投资者关注欧债危机、国内宏观调控政策力度等国内外经济最新动向；预期期指仍将以区间震荡走势为主，关注现指在 3140 点附近压力线的表现；IF1107 合约周五将到期交割，短线多头宜谨慎；操作上，建议投资者多看少动，以日内短线操作为主。