美联储议息会议纪要一出，全球大宗商品便在QE3预期效应牵引下呈现出集体飘红的壮观景象。展望后市，多位期货分析师在接受《经济参考报》记者采访时表示商品下半年行情值得期待。有分析师甚至称，在经历了近期商品明显分化的波动后，市场或许又将出现同涨局面。

能源化工：有望高位震荡

“在能源化工领域，相对来说，LLDPE的走势会好一些。”光大期货分析师唐嘉宾对《经济参考报》记者表示，“因为一般来讲三季度是LLDPE的消费旺季。”

光大期货分析师高华认为，从成本角度来看，LLDPE价格进一步回落的空间非常有限。从供求角度来看，进口持续下降，传统的消费旺季即将来临，供应严重过剩的局面将得到改善。

“LLDPE年内低点已经出现，三季度将以上升为主，如果消费增长一般，价格将回升至12500元/吨附近；如果消费增长强劲、上游原材料价格大幅上升，价格将挑战去年11月份的高点。”高华说。

三季度PTA的表现同样值得关注。在连续阴跌4个月后，压抑已久的PTA期价终于在7月13日出现报复性上涨，量价齐升。

“目前PTA在大跌后出现明显反弹。虽然基本面上产能过剩一直被炒作，但PTA的走势一般而言更多依赖资金面的走势。”唐嘉宾对《经济参考报》记者表示。

距离4月15日焦炭期货上市已有整整三个月时间，期价整体运行平稳。6月份，焦炭期货在下游钢材消费步入淡季以及钢厂需求趋于平淡的影响下震荡走弱，但目前在钢材市场短期回暖刺激下，下行趋势得到遏制，而炼焦煤市场供应充足价格稳定，也对焦炭价格形成一定支撑。

南华期货研究报告认为，生存在炼焦煤和钢铁行业夹缝中的焦炭将面临“上下两难”境况，向下有炼焦煤价格走势的强力支撑，向上有钢铁行业的疲弱压制。因此，下半年很可能延续上半年的震荡走势，震荡区间2200-2500。

金属：需求转好支撑价格走高

在众多利好刺激下，沪铜近两个交易日再现涨势。分析人士预计，全球供需面今年依旧偏紧，铜价中期仍能保持上涨。

海通期货分析师汪飞介绍，从精铜市场的供需格局来看，随着中国库存消化过程的结束，中国将重回国际市场采购，有望成为推动全球精铜消费的主要增长点。

光大期货分析师许勇其认为，结构性的铜矿供应瓶颈将有效支撑铜价。受益于中国农村家电消费升级和保障性住房的大力推行，下半年其增长势头有望维持，从而拉动铜需求。预计三季度铜价可能冲击11000美元的新高。

沪铅周三大涨1.84%创出近期高点，分析人士认为，基本面对其支撑力度比较明显，沪铅有望摆脱不振局面，后市仍有继续上行空间。六月下旬，伦铅走强以及铜锌等金属上涨带动铅价走高，但由于现货市场需求依旧低迷，沪铅反弹幅度明显弱于其他金属品种，但分析人士预测，沪铅7月将震荡走高。

根据光大期货研报，全球依旧相对宽松的货币环境和需求逐步转好利于金属上涨，国内货币政策的调整将给资金面带来喘息机会，高通胀的经济环境支撑大宗商品价格；蓄电池环保案接近尾声，市场复工预期强烈，心态逐渐转为乐观，三季度需求转好，拉动铅价走高。

对于基本金属总体走势，一德期货分析师王伟伟认为，随着下半年保障性住房的加速开工，基本金属需求有望得到提振，加之资金面松动，生产加工企业开工率也将提升。“针对下半年行情，我们的预计是三季度震荡筑底，四季度价值逐渐回归。”王伟伟对《经济参考报》记者表示。

农产品：软商品最“硬”

“农产品走势出现一定分化，前期变动最大的是软商品，走得最弱的是棉花，走得最强的是白糖，三季度市场的关注焦点会集中在软商品上。”长江期货公司研究咨询部经理黄骏飞告诉《经济参考报》记者。

黄骏飞认为，棉花和白糖这两个商品在第三季度都会进入新旧年度的交接期，市场将围绕新年度的定价展开博弈。

棉花期货本周出现暴跌行情，下探20000元/吨关口，其中近月合约1109周一大跌近5%。黄骏飞预计，三季度棉花价格将在18000至23000的区间内波动。棉花的收储价是19800元/吨，阶段性跌破这个价位的时间会相对较短；下游行业还不景气，三季度可能无法完成复苏，所以价格反弹的幅度不会特别高。

7月份以来，白糖走出了强势上涨行情，并于本周创出历史新高，糖价持续多日在7000元/吨以上运行。外盘方面，国际糖价大幅上涨，从5月初的低位算起已经回升了近50%。

黄骏飞认为，外盘提振了国内市场多头信心，加上第三季度是白糖消费旺季，如果出现供不应求，将会出现“冲顶式”行情。从白糖和其他商品涨幅的比较来看，白糖有可能涨到9000元/吨。但这种涨幅存在很大不确定性，8000以上就不太适宜继续做多。

相比于软商品，三季度其他农产品可能波澜不惊。中粮期货经纪有限公司研发部副经理李建雷告诉《经济参考报》记者，三季度粮油类品种的表现会比较一般，将呈现震荡上行走势。

在粮油品种中，南华期货北方研发中心总监孙明磊最看好豆类。孙明磊告诉《经济参考报》记者，今年黑龙江大豆种植面积减少了20%以上，有的地区可能超过30%，全国减产至少100万吨以上；美国农业部本周公布的报告显示，美国大豆种植面积比去年减少了250万英亩。

孙明磊认为，7、8月份的天气情况非常关键，一旦天气灾害造成单产下调，对市场的刺激作用会很强，大豆价格将出现一定幅度的上涨。