铜 继续下行铝 低位震荡

　　【外盘走势】由于欧美股市的尾盘的强势，带动金属市场止跌反弹，lME期铜尾盘下跌近60美元。LME3月期场内铝21日上涨19点至1458美元，涨幅1.32%。库存维持高位。

　　【国内走势】沪铜主力907今日低开低走，收盘跌1110元报36400元，跌幅2.96%，成交大增持仓大减，主力正向908合约移仓。沪铝907高开震荡，在基金属中表现算是强劲，收盘涨120元报12680元，成交大减持仓大减。

　　【基本分析】LME铜库存周二减少5,025吨至457,300吨，取消仓单由周一的68,325吨升至72,375吨；LME铝库存减少10,025吨，显示库存大增的趋势可能出现扭转。美国3月份芝加哥联邦储备银行全国活动指数的三个月移动平均值-3.27，2月份值向下修正为-3.57。尽管三月份数据有所反弹，但在截至3月份的16个月中，该指数已经是连续第15个月低于-0.7，说明经济衰退风险加剧。今日公布的3月份精炼铜的进出口分项数据显示，国内3月份精炼铜进口量大幅增加137.63%，达到296843吨，废铜进口量减少38.99%，达到329266吨。综合前面产量数据来看，3月份精铜总体供应量达到将近62万吨，根据2008年的平均消费水平，4月份国内精铜市场供应压力较大，因此导致国内铜价冲高回落。

　　【技术分析】LME期铜如果本次下跌有效跌破4360美元则意味着跌势比较凶猛，建议密切关注该位置的争夺。沪铜907下方支撑位于37000元处。沪铝短期震荡区间可参考12600—12900，进行波段滚动操作。

　　【操作建议】铜、铝：短线操作。(南华期货曹扬慧)

　　锌仍有下行可能

　　【外盘走势】隔夜外盘的大宗商品出现止跌。美国银行股表现较强，引领道琼斯指数出现上涨，从而带动基本金属收复失地。隔夜LME锌一度探低至1416美元，尾盘收于1470美元，较前日下跌7美元。

　　【今日走势】今日沪锌主力0907继续走弱。早盘跳空低开于12820元/吨，盘中震荡下行，在20日均线处受到支撑。收报12370元/吨，跌幅4.00%。907合约成交明显放大，合约主力正向908移动。

　　【基本面分析】LME库存减少1800吨，总量达到345,400吨。据中国汽车工业协会最新统计，受国家政策刺激，今年一季度国内车市止跌回稳，汽车产销分别为256.76万辆和267.88万辆。消息面上，今日公布3月份锌进出口分项数据，显示3月份精炼锌进口量大幅增加至121027吨，同比增加1193.76%，而锌精矿进口量为192190吨，同比小幅减少3.54。3月份精炼锌进口量大幅增加，主要由于沪伦比价持续走高，导致进口套利利润大幅增加，因此进口量连续几个月大幅增加，

　　【技术分析】两市上升通道被连续两日的下跌行情被坏，短期内可空，但不可过分看空。

　　【操作建议】多单离场，空单可介入，目标价位12000。

　　(南华期货张红敏)

　　天胶 股市跳水拖累沪胶下跌

　　【今日走势】昨日美国股市走高，收复周一的近一半失地，因围绕银行的担忧消退，投资者将注意力投向Coach、德州仪器公司和联合技术公司的业绩报告中的积极迹象。未料到今日中国股市大幅跳水，拖累沪胶909合约午盘之后大幅跳水，报收14190跌415点，持仓减少10612手。

　　【基本面分析】中国股市周三收盘大幅跳水，沪指创新高后引发获利回吐。上证综指冲高至2579.22点之后逐步回落，最终跌幅收窄至2.94%，报2461.35点，深证成指跌4.06%，报9249.08点，沪胶跟跌。另外，高盛周三将中国09年的国内生产总值(GDP)增速预期由6.0%上调至8.3%，并且表示这是因为中国政府积极实施宽松政策，且刺激经济措施效果优于预期的结果。高盛同时将中国2010年的GDP增速预期由原来的9.0%提高到10.9%，称中国经济将受益于更加强劲的投资，尤其是来自私人部门的投资。受金融危机影响，今年第一季度，美国汽车销量骤降38%，降至近30年来的最低水平。美国政府21日在一份报告中说，财政部打算向通用汽车公司和克莱斯勒汽车公司分别再提供50亿美元和5亿美元的贷款，以帮助这两家汽车公司渡过难关。中国海关总署周三公布的数据显示，中国3月天然橡胶进口较去年同期增长5.8%，至194,365吨。今年前3个月，天然橡胶进口总计为376,386吨，较去年同期减少23%。

　　【技术分析】美国股市和中国股市的暴跌给橡胶市场带来抛压，但在基本面的支撑下，沪胶预计将在14000点位附近找到支撑。

　　【操作建议】股市的暴跌来自于获利回吐的压力，预计不会形成惯性，14000附近是逢低建仓的时机，但同时关注股市能否止跌企稳。

　　(南华期货 胡浩)

　　钢 材震荡走低

　　【今日走势】今日螺纹钢0909合约开于3550，盘初窄幅震荡，后在周边市场带动下震荡回落，最终收于3526，下跌13点，成交168524手，持仓为232948手，减少6606手。线材0909合约走势与螺纹钢相似，呈现震荡走低态势，最终收于3427，下跌2点，成交12266手，持仓35064手，减少504手。

　　【基本面信息】(1)国际钢协统计资料显示，全球66个国家和地区三月份粗钢产量为9200万吨，同比下降23.5%。今年前三个月，亚洲粗钢产量为1.73亿吨，同比下降8.9%。欧盟3000万吨，同比下降43.8%。2009年1-3月，北美产粗钢1660万吨，同比下降52.1%。与其他主要产钢国相比，中国粗钢产量小幅增加，与去年同期相比增长1.4%。从产量上可见当前国际钢材市场需求疲软态势。(2)必和必拓4月22日报告,其第三财季(截至3月31日)铁矿石产量略有下降，基础金属降幅较大，其原因是全球需求疲软。该公司预计未来市场形势依然面临不确定性。报告显示，其第三财季铁矿石产量同比下降1%至2819万吨。当前正在进行铁矿石价格谈判，任何一个因素都可能变成双方谈判的筹码。事实上，根据之前的机构预测，1%的降幅仍将使铁矿石市场处于供过于求的状况。

　　【技术分析】从30分钟K线图来看，目前两者均处于前期的震荡区间内，目前方向不明，且无明显趋势。

　　【操作建议】观望。

　　豆 类外强内弱连豆冲高回落

　　【今日走势】今日连豆高开低走，期价上冲均线压力未果，全天呈现震荡下行，终盘以小阴线报收。主力A1001开盘3415，最高3488，最低3439，收盘3444。收盘较昨日结算价上涨17点，持仓减少6690张。

　　【CBOT】美豆周二大幅反弹，基本收复周一跌幅，原油等周边市场企稳予以期价一定支撑。基本面方面，中国需求的强劲加剧市场对美豆后期供应的忧虑。USDA每日报告显示中国再度采购18万吨旧作大豆，考虑到昨日11万吨的采购量，中国采购的持续增强使得市场重燃炒作中国需求的意愿。

　　【基本面分析】黑龙江哈尔滨地区油厂报价继续持平于3300-3360元/吨，港口分销价格今日基本持稳，下游产品豆油亦整体持稳，但市场成交清淡，豆粕现货价格整体止跌，部分地区油厂为刺激销售，借昨晚美盘大涨之际小幅调高售价，但成交一般。周边品种的企稳使得市场关注焦点重新回到自身基本面，连续两日的中国巨量采购，以及各分析机构接连下调阿根廷大豆产量均加剧市场对大豆后期供应的忧虑。不过技术上前高压力的突破需要强力因素的刺激，如期价能稳定与前高附近，原油等相关品种出现大幅上涨走势，则美豆有望借力突破，否则只有期望基本面出现有力刺激，所以短期需重点关注周边市场走势。在自身基本面缺乏有效利多信号、玉米走势偏弱及面临技术压力的背景之下，美豆维持高位整理可能较大。内盘受收储即将结束影响，近期呈现明显的外强内弱格局，短期如果美豆无法有效突破前高，国内偏弱的格局有望延续。

　　【技术分析】外强内弱，期价上冲未果，均线反压依旧

　　【操作建议】空单依托3480一线继续持有(王晨希)

　　早籼稻振荡下行

　　【今日走势】今日郑州早籼稻主力合约909开盘以后仍然以振荡下行为主，早盘开于2051，稍有上扬至2058，未能穿破昨日高点。而后一路震荡缓慢下挫，最低至2035，终日基本运行于日内均线下方，走势较弱。全天成交42174手，仅为昨日的三分之一，减仓2338手。

　　【重要资讯】据波罗地海交易所称，波罗地海干散货指数大幅上涨，创下了近一个月来的最高水平，原因是对中国的铁矿石运输以及南美谷物出口运输旺盛。自二月底以来，中国的铁矿石库存已经增长了16%。伦敦船务经纪商称，谷物是推动运价上涨的主要原因。来自东南亚地区的一些货轮收装谷物和铁矿石，仍装运到中国，即便当地库存增长。只有到四月底粮食装运步伐才可能放慢，然后到八月到十月期间开始重新加快。

　　【基本面分析】国内现货价格走势较弱，江西九江粮食批发市场08年本地产3级早籼稻谷批发价1880元/吨，2008年本地产3级晚籼稻谷批发价1920元/吨，08年本地产标一早籼米批发价2760元/吨，08年本地产标一晚籼米批发价3060元/吨，与昨日持平。江西吉水县粮食局3级晚籼稻谷收购价1880元/吨，3级早籼稻谷收购价1780元/吨，标一早籼米出厂价2600元/吨，标一晚籼米出厂价2800元/吨，与昨日持平。湖北华中粮食中心批发市场08年本地产标一晚籼米批发价2940元/吨，比昨日下降40元/吨，08年本地产早籼米批发价2800元/吨，与昨日持平。湖北省宜城市粮食局3级晚籼稻谷收购价1900元/吨，优质晚籼稻谷收购价1980元/吨，标一晚籼米批发价3000元/吨。

　　【技术分析】成交量大幅萎缩，且持仓同时减少，后市振荡

　　【操作建议】日内短线

　　(南华期货徐乐津)

　　强麦小幅波动

　　【今日走势】今日早盘小麦主力909开盘之后缓慢振荡走低,直到收盘,最终909小麦收于2152，较昨日收盘价收低2个点，日减仓10102手。

　　【CBOT】美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二收高,受空头回补提振,从周一跌势中反弹,投资人对新的冬麦和春麦播种担忧持续,提供支撑.基金买盘活跃,提振CBOT-5月小麦期货合约收高5美分,收报每蒲式耳5.09-1/2美元.小麦交易商表示,走势大致是受技术性因素影响,但市场也在密切留意美国冬麦和春麦种植区的进展.美国春麦播种因洪涝而落後于计划,而冻害和干燥天气导致硬红冬麦种植带情况恶化.

　　【基本面】河南地区小麦市场价格保持稳定，河南鹤壁市浚县粮食局08年本地产2级白小麦收购价1,780元/吨，高优505收购价1,840元/吨，本地产特制一级小麦粉汽车板价2,400元/吨,邓州市08年本地产2级白小麦到厂价1,800元/吨，一级精粉出厂价2,340元/吨，二级次粉出厂价1,500元/吨，特制一级面粉出厂价2,220元/吨。河北鸡泽县粮食局08年本地产3级白小麦收购价格1,800元/吨，特制一级小麦粉出库价2,210元/吨，特制二级小麦粉出库价2,110元/吨，标准粉出库价2,010元/吨。

　　【技术分析】今日小麦小幅波动，预计未来一段时期小麦价格仍将区间波动， 909小麦价格区间大致在2100-2200之间。

　　【操作建议】等待。

　　(南华期货郑施红)

　　PTA空补多减，PTA高开震荡下行

　　【今日走势】今日PTA909开于7062，最终收于6962，较上一交易日上涨18，日内最高至7142，最低至6892，日均价较上一交易日上升70，总计成交428700手，持仓量为112170手，较上一交易日减少5366。

　　【基本面分析】

　　上一交易日:原油方面,WTI原油主力合约收于46.51美元/桶，较上一交易日上涨0.63；Brent原油主力合约收于49.82美元/桶，较上一交易日下跌0.04；日本石脑油日均价为442美元/桶，较上一交易日下跌9；FOB韩国MX日均价为718美元/桶，较上一交易日下跌12；FOB韩国PX日均价为1110美元/桶，较上一交易日下跌6。

　　今日: PTA市场相对稳定，买家试探性寻货仍相对较多，内盘商谈在7400元/吨，而因卖家惜售，寻货不易，外盘方面报价不多，个别实盘出货意向在910美元/吨左右，主流商谈亦在此价位水平，无明确成交听闻。

　　MEG市场僵持，看淡心态略有增浓，内盘大单询盘较多，但卖家惜售，而小单卖家报价亦无买家响应。主流商谈在4800元/吨，午后因市场略有看淡情绪，还盘在4700元/吨左右，外盘方面市场安静，主流商谈水平大致维持在580-590美元/吨，无明确成交听闻。

　　聚酯方面，今日切片及涤短市场价格相对持稳，长丝价格整体仍有一定的涨势，市场产销沿可。

　　消息面:

　　Sabic 5月MEG亚洲合同倡导价650美元/吨(CFR,L/C90天)，比上月报价上涨110美元/吨。

　　【总评】在昨日油价回涨之下，今日PTA期价早盘大幅高开，多头回补强劲，但经历短暂的上冲之后，开始一路震荡下行，从日内走势来看，盘中空头占据主力地位，多头减仓迹象明显，行情呈偏弱趋势，而从整个基本面来看，现货面价格走势整体仍显强，对期价起到较好的支撑作用。

　　【操作建议】多单可适当减仓持有

　　(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯多头步步为营 力量不可小觑

　　【今日走势】今日聚乙烯主力907一扫昨日阴霾，大幅高开，早盘以横盘整理为主，午后经历了上冲下挫又反弹，全天总体震荡走高，多头力量显强，不可小觑，空单盈利应及时保住成果，多单可谨持，新建空单机会还需等待。主力合约0907开于9360，收于9590，最高9640，最低9360，收涨405，成交837274手，持仓111890手，日增仓4456。

　　【基本面分析】华北LLDPE市场今日中石化/中石油纷纷上调挂牌价格，商家信心获得支撑，市场试探性报高，但成交尚未好转。齐鲁化工城PE市场早间报价走高，受石化挂牌价上调影响，商家出货低价出货意向不强。7042报9670-9680元/吨。中原LLDPE市场上午报价较少，据悉今日石化开单较少。中石化华中7050出厂调至9750元/吨，中石化华北LLDPE上调至9700元/吨。市场成交不多。华东LLDPE市场今日报价多维持昨日水平。市场货源稳定，商家报价坚挺。但观望者仍然很多，成交一般。余姚PE市场报价走稳，多数报价维持昨日水平，贸易商观望成交情况，让价空间缩窄。货源正常，成交有好转迹象。7042报9800元/吨。华南LLDPE市场今日价格稳中上升，受石化上调挂牌价影响，商家信心明显好转。下游询盘积极性有所提升。广州PE市场今日报价稳中小涨，下游询盘有所好转，商家手中货源不多。原油走稳，期货大涨，商家心态转好。7042报9700元/吨。

　　【技术分析】从布林通道来看，价格运行靠近上轨线，开口缩小；15分钟走势图虽然较前期震荡，但仍维持多头格局。

　　【操作建议】多单谨持(南华期货史明珠)

　　燃料 油大宗商品继续拖累燃料油

　　【今日走势】今日国内燃油早盘高开震荡，随后受大宗商品拖累，震荡下行。持仓量继续缩减。

　　【明日预测】据交易所统计，空头主力有减仓迹象，而多头主力有少量加仓迹象，这或许预示着明日期价有上扬的可能。因此可逢低入场，而对于长线投资者来说，买盘入场风险更小。

　　【国际原油】原油期货周二收盘走高，五月原油期货合约到期扩大了股市上涨对油价的提振作用。但六月期货合约基本持平，反映出投资者对美国经济健康状况的持续担忧，原油库存处于高位也令油价承压。

　　【原油预测】目前原油期价处于下降通道，但已下触下轨线，因此今晚有技术反弹的可能。

　　【基本面分析】据道琼斯通讯社调查的13名分析师，预期4月17日截止当周的美国原油库存增加250万桶。美国能源部周三公布数据时，这将标志着连续第七周增加。汽油库存料将下降30万桶，馏分油库存(包括取暖油和柴油)料将下降60万桶。炼厂开工率料将提高0.7个百分点为81.1%。

　　【技术分析】期价处于上升通道，但有回落迹象

　　【操作建议】日内交易或逢低入场

　　(南华期货卢惠丽)

　　今日南华商品期货综合指数小幅下挫。南华商品期货综合指数收于1190.02点，下跌8.08点，南华工业品指数收于1523.59点，下跌15.89点，南华农产品指数收于900.01点，上涨0.03点。

　　今日工业品涨跌互见，塑料、铝和燃油小幅上涨，铜、橡胶和锌小幅下挫，南华工业品指数下跌15.89点。受原油走坚及日圆走软提振，东京橡胶期货4月22日早盘微幅收高，市场交投清淡。RSS3基准9月合约早盘继21日大跌后小幅高开，维持低位窄幅震荡，收盘微涨1.6日圆，至每公斤159.7日圆。美国与日本汽车业仍未走出低迷态势，另新加坡国际橡胶研究组织表示，天然橡胶最大的消费市场----轮胎制造商2009年销售预期下滑7%。而且市场对美国经济的忧虑，引发近期商品跌势，同时橡胶供应逐渐增加，受此影响，沪胶后市仍有望下行。

　　除白糖小幅下挫外，今日农产品小幅上涨，南华农产品指数上涨0.03点。受美豆上涨推动，大连大豆期货高开，盘终小幅收高，主力合约缩量减仓。国际大豆方面，中国需求强劲，南美大豆尤其是阿根廷大豆产量因干旱受损严重，这为市场提供了有力支撑。随着美国新作播种的展开，后期天气的不确定性也可能提振大豆。国内方面，国储收购即将结束，而后续政策存在不确定性，政策面的支撑正在削弱。农户手中大量高水份大豆急需销售，港口进口大豆货源充足，而国内需求仍然缓慢，基本面偏空的形势依旧抑制着现货价格。

　　目前外围市场不稳定，整体经济形势不乐观，大宗商品仍处于短期回调阶段。

 

 

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