周五，大宗商品普遍呈震荡状态，总体波动有限，等待行情明朗。沪铝、橡胶PTA等小幅上涨，表现相对较强。近期强势品种白糖今日低开后维持弱势整理。

沪铝在10：35分左右出现异动，半小时内涨幅近1.5%后有所回落。新湖期货表示，这轮铝上涨的原因初步判断是国家对部分铝电项目进行排查，怀疑违规复产导致。

PTA

继周三大涨后，PTA近两日维持强势。周三周四两天成交均超过100万手。而从基本面看，并没有发生重大变化，可以将其归结为资金的推动。期货市场的上涨带动了现货市场的回暖，MEG与PX价格最近有止跌回升的态势，另一方面随众多PX装置在8月底检修，PX可能存在供应减少的情况。虽然之前PX、PTA长时间走弱，但厂家生产的利润尚可以接受，开工率依然较高。目前折算PTA成本大概在600元左右，据称江浙较低成本的企业利润可达700-800元。预计未来下跌空间并不会大。如果未来站稳9200，短期仍有向上冲高的动力。同时也要关注棉价对于PTA的影响，若棉价能够企稳，会对PTA上行产生有利影响。

橡胶

橡胶主要受到自身金融属性影响表现抢眼，在经过上周短暂回调后大幅上扬，伴随持仓量增加冲破前期高点，在美国有望继续推行刺激计划的预期下，市场看多气氛较浓。橡胶基本面上变化不大，在橡胶的大幅反弹后，胶农担心胶价会继续下跌开始抛售手中橡胶，供应增加，而从国内及国际汽车市场公布的数据来看6月份汽车继续偏弱，也并不利于橡胶价格的继续上涨，橡胶整体处于一个紧平衡的状态，所以对外接的信息较为敏感。在连续反弹后橡胶价格将面临35900(41970到29805的50%)的重要阻力位，以及国内通胀压力下政策上的不确定性，操作上不建议追高。

沪铝

沪铝价格在大幅上涨至17500元/吨上方，而LME铝价维持在2450-2525美元的区间内震荡。宏观面对市场影响总体偏中性，关于欧债问题的担忧一度导致LME铝价大跌，但随着意大利的顺利发债，铝价出现反弹；国内二季度经济数据好于市场预期，对铝价形成一定的提振。国内铝价得益于好转的基本面支撑，价格震荡向上。国内铝期货、现货市场库存较年初的下降幅度近50%，铝市场去库存化基本结束。本周政府9个部门联合检查国内电解铝拟建产能情况，显示政府对抑制电解铝产能扩张的决心，我们认为后期国内电解铝产能将稳定在2500-2600万吨水平，若消费增速能维持，未来国内铝市场将出现供应紧张，这对沪铝价格形成长期利好。上游成本变化不大，基本维持稳定。综合来看，LME铝价震荡格局仍将延续，而沪铝价格若站稳17500元/吨支撑，价格仍有望继续上行。

豆类

近期农产品上涨主要受两方面因素影响，美国预期新的货币刺激政策，美国中西部产区干燥的天气模式共同提振，主力合约临近1400美分压力区，在天气对作物产生实质性的影响前，市场突破这一位置仍有一定难度。在美豆连续上涨提振下，国内延续做多氛围，美国新年度大豆产量能否达到农业部预测的水平，取决于单产，而七、八月份的天气变化影响着单产的高低，目前市场处于高度敏感的天气升水过程中。在外盘未形成突破前，国内豆类的上涨应谨慎看待。另外，国内销区现货价格近几日出现了上涨，受远期进口成本攀高的影响，这将给予国内进一步的基本面配合。操作上，多单逢高部分减持，等待美盘在1400美分一线的表现。

棉花

由于基本面持续恶化，本周郑棉结束上周反弹走势，周初连续大跌，12月合约跌至21155，创出新低，1109跌幅更大。随后，由于温家宝总理指出要“稳增长”与“抑通胀”兼顾，市场对下年度政策放宽有了预期，股市商品市场普涨。外盘商品市场也因伯南克的言论普涨，带动郑棉在连续暴跌后反弹企稳。新棉有望在8月底上市，给囤货的现货商带来压力。魏桥近期连续下调皮棉收购价。目前4级皮棉收购价为19100-19500元/吨，3级棉按质定价。但由于棉花有收储托底，价格越接近这一位置越可能反弹。因此虽然存在压力，不过郑棉短期料将震荡。

玉米

今日国内玉米市场窄幅震荡，走势较为平淡。东北港口玉米质量差异性较大，局部价格有所抬高，目前大连港口玉米主流平仓价在2300元/吨左右，锦州港2290元/吨，鲅鱼圈2280元/吨，与昨日相比基本持平。广东港口走货量提升，玉米市场价格小幅上涨，不过受到近日集中到货影响，广东港口内贸玉米库存至近40万吨左右的水平，质量较好玉米主流成交价格仍在2380元/吨，与昨日相比稳中上调10元/吨左右。中国进口的消息对近月合约将产生一定供应压力，远月合约上方空间相对较大，不过在基本面没有太明显利好情况下，总体走势依然以区间震荡为主。