进入七月份以来，连焦经历了一波冲高回落的行情，主力合约最高上摸2348元/吨，之后市场出现回落，整体呈现盘整态势，成交量保持低位。从价位来看，6月创出的2270元/吨为阶段性底部。从基本面来看，焦价受到现货市场的影响，后市偏于谨慎。从资金持仓情况来看，前20名净空单量在月初一度出现明显下降，做空资金离场有利于期价的回升，但之后空单重新入场打压市场。综合而言，连焦短期内料将延续盘整态势。

一、现货市场平稳运行 供求状况相对均衡

图为太原和河北地区焦炭现货价格，从图中可以看出，焦炭价格近期相对平稳，截止到7月14日，太原地区一级冶金焦现货报价在1990元/吨，唐山地区一级冶金焦现货报价在2110元/吨。

受下游钢材市场疲弱影响，目前山西地区焦炭市场弱势难改。而山西、河北等北方市场钢厂焦炭库存正常，采购积极性不高，同时部分已向焦炭供应商提出降价与缩量的要求。整体来看，目前山西地区焦炭市场主要仍以稳定为主，对钢厂降价的要求暂不接受。只有个别企业焦炭价格有小幅松动迹象，幅度主要以10-20元/吨为主。目前山西地区焦化企业在高成本压力下仍以亏损为主，因此后期焦炭价格下调的空间较为有限。

近期河北地区钢厂焦炭库存正常偏低，价格持稳，观望气氛浓厚。据了解，目前邯邢地区钢厂焦炭库存量维持在10天左右，个别钢厂在5-7天，唐山地区钢厂焦炭库存在10-15天左右。7月份以来由于钢坯价格的小幅回调，钢坯市场略有回暖，使钢厂及贸易商信心稍显好转，也在一定程度上对上游普遍看跌的焦炭市场起到一定的稳定作用，钢厂方面要求下调焦炭价格的情况得到暂时的缓解。但钢市整体仍处弱势，焦炭市场普遍看跌的心理依然存在。

最新的数据显示，焦炭同口径库存天津港(600717)170万吨，较上月末增18万吨；连云港(601008)22万吨，增2.5万吨；日照港(600017)14.1万吨，增2.8万吨。

二、上游煤炭价格弱势盘整

国内炼焦煤市场弱势运行，受钢材市场持续低迷影响，焦化厂焦炭库存较高，对焦煤采购积极性不高，短期内炼焦煤市场仍将以稳为主。无烟煤市场保持高位运行，部分地区小幅上涨，主要受下游化工厂需求较高影响，拉动对无烟煤的需求，煤价上涨。喷吹煤市场整体显现弱势运行，钢厂库存基本上维持在20天以上的用量，部分钢厂达30天以上的用量，下游需求偏弱，但受无烟煤价格上涨成本支撑影响，喷吹煤价格将继续以稳为主。动力煤市场整体平稳运行，港口表现弱势，秦港动力煤普遍下调5元/吨，港口动力煤库存保持高位。

进口炼焦煤市场弱势盘整，涨跌互现，但价格波动不大，成交依然清淡。

三、技术及资金面分析

连焦本月冲高回落，在2350元/吨附近遇阻。如图所示，自7月7日以来的弱势尚未逆转，期价可能下探试探2270元/吨附近的支撑，之后再度展开反弹。从成交量来看，近期成交量维持在低位徘徊，亦表明市场人气清淡，难以出现大幅度行情。从均线来看，期价围绕5、10日均线徘徊及5、10日均线的水平延伸，亦可佐证短期内市场将延续盘整。

持仓数据可用做研究资金操作的主要依据，所谓净持仓是指连焦主力合约前20名排行中，多头持仓之和减去空头持仓之和。从图中可以发现，本月连焦主力合约前20净空单量创出新高，近日出现明显下降，部分前期做空资金离场，但整体仍处于高位。

四、本月难改震荡市

在目前情况下，焦炭供求基本面较为均衡，现货价格保持平稳，而上游煤价弱势盘整，综合而言，基本面对期价的影响中性偏弱。而从资金和技术的角度来看，市场亦为中性偏空的状态，故焦炭期价延续盘整的可能性较大，下半月震荡区间在2280-2350元/吨。