今日股指高位盘整， 全天震荡走低， 5日线的支撑仍较为明显， 收盘为3122.60，日内在近期高点3140.10一线承压回落。各合约基差明显收窄，期货跟跌意愿不强，全天期货涨幅小于现货指数。IF1108 合约升水快速收敛，收盘为升水0.04 点，已无期现套利空间。今日期指成交减少近 4 万手，收盘为 13.9 万余手，持仓增加至38576手。08合约盘中升水在3.2至 14.2 点间波动。

从期指各合约近期走势来看，升水呈现逐步减少趋势。 当月与下月合约的升水在0-10 点内窄幅波动， 并出现间断性贴水行情，显示期指对于后市预期较弱。从套利角度来看，当前点位的升水基本不具备较好的期现套利机会，建议在 15点左右进行开仓操作，并于0至-5点时平仓，除去成本收益约 10点。

跨期套利方面，下月-当月合约间的价差随着07合约交割出现了一定的波动，最高达到过20点以上，但由于是换月造成，暂时不建议操作。从走势上看，可关注下季与当月合约将的价差套利，当出现20点以上价差时做买近抛远套利。

板块方面，从近一个月走势看，医药、消费、信息和材料板块均有超过 300指数整体收益的表现。尽管本周各板块Alpha收益有所减少，但相较其余板块仍较强势。结合各自的估值来看，当前医药生物和信息板块估值偏低，以正负一个方差的偏离计算尚处在中等偏下水平，价格仍有较大上行空间。另外，金融板块作为价格严重低估的行业， 可在配置Alpha组合时作为低风险组合予以部分配置，降低组合的整体波动风险。 （Alpha股票组合将于近期更新）