1．行情回顾

周二（7 月 19 日）沪深 300 指数维持震荡走势，早盘低开 3101.45 点，午后加速下探，尾盘收于 3095.13点，与上一个交易日相比下跌 27.47 点，跌幅为0.88%。当日成交金额与上一个交易日相比继续回落，跌至 685.06 亿元，跌幅为 12.42% 。

期指方面，期货合约总成交量为 12.96 万手，减少 4.25%，总持仓量为 38809手，增加233 手，增幅 0.60%，合约 IF1203 的成交量及持仓量变化最大，分别为减少61.19%和增加12.05%。 主力合约IF1108价格最后收于3116.8点， 结算价为3109.2点，较上个交易日下跌 17.4 点，跌幅为 0.56%；持仓量有所增加，为 30374 手，较上个交易日增加 306 手，增幅为 1.02%。各合约均有约 0.5%的跌幅。

主要机构对主力合约 IF1108 持仓均有小幅增加，前 20 名买单持有量为 2.25 万手，增仓 575 手，增幅为 2.57%；前 20 名卖单持有量为 2.58 万手，增仓 644 手，增幅为 2.49%。前 5 名买单持仓 10607 手，增仓 252 手，增幅 2.38%；前 5 名卖单持仓 17249手，增仓 278 手，增幅1.61%。

2.基差走势

主力合约 IF1108 基差开盘为 11.75 点，10：16 分达到最大值 14.8 点，之后急剧下行，11:04 分达到最小值 2.78，收盘时基差为 13.27 点。全天基差均值为 9.17点，波动 12.02 点。IF1203基差波动最大，达 31.27点。价差 IF1109-IF1108 开盘时为 11.2 点，尾盘价差收于 10.6 点，价差波动剧烈，日内价差在9.6-13.4 点区间波动，波动 3.8 点。价差 IF1203-IF1109 波动范围最大，达到 25.8 点 。

3.市场消息面

（1）二三线城市房价领涨，限购呼之欲出 国家统计局发布报告显示，6 月份 70个大中城市中，新建商品住宅、二手住宅价格环比下降和持平的城市数量均比 5月份有所增加。报告显示，6 月份新建商品房涨幅靠前的多为二三线城市，而同比涨幅超过 7%的城市有 12 个，分别是乌鲁木齐、石家庄、昆明、兰州、岳阳、西宁、牡丹江、丹东、秦皇岛、南昌、长沙和洛阳。其中房价涨幅最高的乌鲁木齐为 9.3%。分析认为，目前二三线城市的价格上涨，主要是面临着双重压力，本地的投资需求和一线限购城市的转移投资需求，使得全国的房地产市场压力集合在二三线城市释放。同时，二三线城市房价的继续上涨也影响了一线城市调控的效果。

（2）去库存化压力不大，经济环比增速仍可能加快  中国物流与采购联合会公布数据显示，6 月份中国制造业产成品库存指数继续维持高位为 51%，比上月的50%略有增加。目前整个经济去库存化的压力并不是很大，这是因为下半年随着保障性住房建设加快，以及气温下降后，施工步伐提速，这使得一些产品库存下降很快，经济仍存加快的可能。数据显示，6 月份从行业数据上来看，医药制造业、非金属矿物制品业、食品加工及制造业、通信设备计算机及其他电子设备制造业、化纤制造及橡胶塑料制品业等下游行业的产成品库存都有明显的下降，反映出下游行业的去库存效果初现。

4.后市看法

7 月 19 日，受楼市限购令扩大、消费品酝酿新一轮涨价等因素，以及受周边市场大跌影响，大盘低开震荡，成交量萎缩，预计明日股指仍将继续震荡调整，大牛市与大熊市出现的几率都微乎其微，股指期货市场依旧维持箱体震荡。