当投资者还在“享受”着QE2带给市场的通胀之时，伯南克又抛出了“QE3”的言论，这让投资者难以应对。从2010年11月份开始的QE2是美国救市的有力武器，但它带给市场的或许只是“过云雨”。悉数QE2的“成就”，从近期的美国经济数据即可略见一斑：制造业指数、产能利用率等一系列数据均不如预期，再次让投资者失望。除了曾一度让市场有所改善而后“回到原点”，可以说目前的全球通胀也和以美国为代表的各个国家各种形式的“QE系列”宽松政策不无关系。日前QE3也成为市场热点，原油在现阶段的真空期也对市场颇为敏感，那么QE3是否会以某种形式推出呢？笔者认为，答案是否定的，因为拯救经济是美国的初衷，也是一切政治行为的前提。

就目前经济形势看，美国经济复苏最大的障碍之一就是能源价格的高企，可以说已经逐步渗透到了美国人的衣食住行。这一高油价的产生除了部分发展中国家如中国的需求带动以外，原油的金融属性发挥了重要的作用。从去年年底开始，在QE2背景之下，美元指数走出了一波振荡下行趋势，目前处在底部区间振荡格局。这是宽松货币政策的必然结果，如果有QE3的延续，笔者相信美元将难改弱势格局，而美元的弱势将会进一步助推原油走强，这也是其金融属性所决定的。

前期国际能源署宣布释放6000万桶应急石油储备，而这一决议是在前期OPEC会议没有一致通过增加原油供应的前提下产生。笔者认为，OPEC没有通过增产决议应该是多方博弈的结果，一方面说明OPEC大部分成员国是得益于当前油价的，不希望增产减收；而另一方面，也是更重要的一点，大部分成员国认为在当前的经济形势之下，原油供给充分，尽管利比亚问题得不到解决让布伦特原油较WTI原油的价差拉大，但原油的总体供应并没有发生短缺。在将要大选的背景之下，美国政府将一切以复苏经济为前提，看到了QE2带给市场“昙花一现”式的复苏，也深知以货币催发的经济复苏难以持续。因此笔者认为QE3或许只是一次谈资，真正的经济复苏要依赖于真实地需求增长，由此以原油为源头的资源将成为打击的重点。所以，从这一点看，原油在短期内不会有单边上涨的行情，弱势振荡将成为近期的主要格局，而这也将给美国经济一定的喘息机会。

另外，欧债危机的纷扰也给原油带来了下行压力。尽管希腊政府已经通过了缩减开支计划，欧盟银行业管理局也进行了银行压力测试，同时压力测试显示了较为乐观的结果。但欧债问题仍然为市场所“津津乐道”。笔者相信一段时间内，欧债都会时不时被提及，对于希腊是否会债务重组其实本身并不重要，这只是解决债务的一种途径，但它会让欧元“抬不起头”。

就目前的经济形势而言，发达国家复苏放缓，发展中国家通胀难控，原油的需求本身不能支撑油价的上行；而其金融属性会在这一阶段让油价更为敏感。当前美国宽松货币政策的逐步退出，欧债危机让美元略显强势，都给目前正在振荡筑底的美元提供反弹机会。由此，在商品和金融双重属性的影响下，短期内原油难有持续上涨的动力，弱势振荡将是近阶段的主要格局。