欧债危机由希腊、爱尔兰蔓延至欧元区更大的经济体意大利和西班牙，欧元重挫。美国民主、共和两党仍未就“提限”达成一致，使美国经济复苏的前景一片黯淡。种种危机的合力下，避险情绪显著高涨。受此影响，资金纷纷改变流向，把目光转向新兴经济体和贵金属以求避险。黄金走出近两个月以来最强势的一波上扬行情，连创新高。

欧洲前途黯淡

欧债危机上周继续发酵，穆迪下调了爱尔兰的主权债信评级由“Baa3”降至“Ba1”；惠誉则将希腊的主权债信评级下调至垃圾级别的“CCC”。评级下调事件，迅速波及了意大利。以上两国的评级下调，抬升了意大利的发债成本。据彭博数据显示，意大利上周发行的总额为12.5亿欧元的5年期政府债券，其平均收益率达到了三年峰值4.93%。同时，意大利10年期政府债券收益率在7月15日暴涨15个基点，到达十年峰值5.76%。

欧债危机的“链式反应”严重打击了市场信心，大量资金闻风外流。据EPFR数据，前两周，欧洲股基和债基型基金共被监测到出现17亿美元和5.38亿美元的资金净流出。上周五欧元对美元汇率收盘报1.4157美元，较之前一周下跌0.8%，连续第二周下跌。

继意大利之后，目前欧债危机对西班牙亦有“山雨欲来”之势，蔓延地愈来愈广。欧债危机产生两个结果：一是提振了黄金和目前仍然被认为具有避险功能的美元；二是市场资金由欧美流向新兴经济体。

美国债务“提限”困局

欧洲的债务危机对美元产生一定提振。由于均有避险功能，相关系数为-0.87的美元指数和黄金，近期上演了“共升”行情。

美国高达14.3万亿美元规模的债务上限已经达到，且在8月即将到期。但民主党和共和党目前仍在讨价还价，由于目前两党仍未就提高债务上限问题达成一致，穆迪和标普均警告可能会“降级”。可预见的是，美国任由危机爆发的概率不大，但两党的争论或将持续到7月底。若美国债务违约，对全球的经济复苏将是又一次“海啸”式的打击，投资者将放弃美元转向黄金，届时“共升”将不复存在。

QE3暗流涌动

由美联储连续使用量化宽松而导致的流动性风险，正在悄然酝酿。伯南克维持长期低利率政策，并一再放松量化宽松的口径。在利用大量资金填补历次危机的窟窿后，美联储继续创造超额流动性以带动经济迅速扩张。现今伯南克的做法极有可能再度催生金融市场泡沫，再次埋下“定时炸弹”。面对目前局势，美联储选择采用QE3或准QE3效果的替代政策，而国会也只有通过“提限”法案。就效果来看，这些举措对于金价中期强势利多。

欧洲债务危机短期出路未明，美国之后的选择也均对黄金产生强利多影响。8月向上第一目标位1650美元/盎司，第二目标位1700美元/盎司。但短期内，前期积累的获利盘较重，故建议投资者适度减仓，轻仓持有前期1500美元/盎司附近建的多单，谨防回调风险。短期多单阻力位1630美元/盎司。近期入场投资者应掌握节奏，逢低建多仓，建议仓位30%，短期不宜过度追高。