上期所基金属期货7月20日整体高开后走低，显示涨势受抑，前期乐观情绪放缓。期铜仍维持涨势，但速度放慢，期铝攀高无果后高位震荡，铅锌涨势同样受抑。5月来美元指数在低位震荡，尽管近期影响减弱，但底部逐步抬高，美元走势依然是金属共同的风险。

现货方面，整体报涨，上海现货铜价71950-72150元/吨，铜价遇压成交拉锯。现货铝价17760-17790元/吨，下游观望成交较少。非中铝氧化铝报涨20-50元/吨至2680-2720元/吨。0#锌价18270-18370元/吨，下游接货有好转。国内1#铅报价17050-17250元/吨，下游畏高成交一般。

沪铜承接隔夜伦铜走势高开之后遇压回落，市场从近期上期所库存增加的迹象中担忧需求预期可能过于乐观，至少近期涨幅过快的势头面临压力，上周沪铜盘整的局势也表现了这种担忧。6月份铜板带箔企业开工率继续下降，显示铜终端需求仍疲软。

沪铝开始担忧新建产能的释放和产量增长的影响，西部地区电解铝地方新建产能将在下半年进一步释放，这将对铝价构成压力，另外，楼市限购加码也对铝需求前景不利。据悉，深圳楼市调控新政将于8月1日开始执行，将上次调控政策中“价格增幅不超过GDP涨幅”的目标修订为“价格月度环比零增长”。

锌供应过剩依然存在，抑制锌价。铅市场仍面临需求继续疲软的压力，失去大部分电池企业采购后的其他需求比较有限。据悉，广东佛山拟在近期关停22家铅蓄电池企业，仅剩3家与汽车配套的企业维持生产。

隔夜LME基金属全线收涨，3月期铜涨幅1.5%，锌涨幅超过2.4%，期铅涨幅1.4%，期铜涨幅2.2%。美国商务部公布6月新屋开工月比上升14.6%，数据好于预期提振市场人气，而且投资者对2011年下半年中国需求依然强劲感到乐观，因中国收紧货币政策的努力没有使经济出现大幅放缓迹象。投资者预计在21日紧急召开的欧元区领导人峰会上，与会官员将就希腊融资问题达成协议，促使欧元兑美元走高。