7月20日Shibor利率再次全线回升，除3个月利率继续小幅回落1.16个基点外，其他各期限利率均出现明显上升，其中1周利率上升幅度较大。当天，隔夜和1周利率分别上升30.83和77.16个基点，抬头趋势明显，分别报收于4.7383%和5.3533%；2周和1月利率也分别上升48.09和46.33个基点，收于5.7367%和5.9083%；3月利率虽持续下降，但仍在6%的高位徘徊。

从央行已进行的公开市场操作力度来看，本周有可能继续实现对货币的净回笼。由于存款准备金率维持高位，银行间市场资金面一直较为紧张，从周二央行国库现金存款的招投标结果即可看出，目前银行对存款的渴求十分明显，3月期国库现金中标利率已升至6.03%。然而即使在这样偏紧的状态下，央行仍维持货币政策基调，这对市场资金面预期形成了不小的压力。在没有明确政策引导的情况下，预计资金面仍将维持目前偏紧的状态。

隔夜外围市场走高，带动300现指周三小幅高开，但开盘后股指未能延续强势振荡，受到能源、地产等板块影响一路下探，午后在金融、化工等板块的带动下掉头回升，最终收跌0.11%。周三股指出现较大幅度的振荡整理，并且成交量明显萎缩，显示市场再次陷入低迷。政策真空对投资者情绪仍有较大影响，预计市场“拉锯战”将持续。