QE3会否推出视乎美国经济

针对联储局会否推出第三轮宽松货币政策(QE3)的质疑，经济学家多数认为，不排除这个可能性，关键要看美国实际的经济运行情况。

渣打银行亚洲区总经济师关家明认为，伯南克较早前的讲话仅为给市场打气，预计美国短期内不会推出QE3。他表示，由于市场近日充斥太多不明朗因素，如欧债危机、美国经济放缓，失业数据高企等，伯南克为了稳定市场信心才发表相关言论。

瑞银亚太区首席投资策略师表示，未来美国是否推出QE3将取决于两方面:一是通缩风险会否持续反弹;二是就业市场是否持续疲弱。他表示，倘若美国推出QE3，将与上一轮宽松货币政策不同，由于美国房地产市场持续疲弱，美国或将针对房地产市场及房地产证券推出QE3，藉以活跃国内房地产市场。

罗杰斯指会令美陷债务泥泞

“商品大王”罗杰斯质疑伯南克不谙经济，只懂得印银纸，打赌伯南克会推出QE3购入更多美债。他直言，美国再大量印钞票，不但会推高资产价格，令通胀升温，更会引发汇市波动，短线内似乎会让市场变得好转，其实只会制造更多长线的问题，令美国陷入更深的债务泥泞。

敦沛金融业务总监估计，暂时美国不会再推出大型的刺激经济方案，缘于外界如中国及新兴国家，都认为这样做会引发通胀，因而美国亦不敢做得太过分，以免对市场造成太大冲击。另一个可能是或会缩小规模，以几百亿元的规模推出。倘若真的有行动，也要待9月份，美国大选开始再进行。

倘推QE3直接刺激金价向上

倘若联储局真的推出QE3，肯定会对商品市场带来支持作用，当中尤以黄金受惠最大。经济刺激方案直接导致美元流动性增加，及美元疲弱，单这两个因素便可刺激商品价格向上。与此同时，推出经济刺激方案意味着，美国息率将会维持于低水平，此必导致通胀预期升温，这些因素均支持金价向上。

亚达盟环球期货副总裁表示，可能导致黄金价格出现重大调整的事件不多，尤其是美国加息遥遥无期。推出QE2时，金价于两个月内攀升200美元，那么金价于QE3推出时也可能挑战1800美元。惟短线而言，金价技术性超买，于1600美元大关出现回吐属正常。

敦沛金融业务总监认为，金价升幅未必能够达到如此高的水平，她指出，据过往经验，金价最多有2成多的升幅，因而她估计，倘若没有推出QE3，金价最高应可达到1650至1680美元水平，下方支持区间则介乎1560至1580美元。

银价下半年行情看高一线

白银方面，现货银于5月初升至每盎司49.51美元的纪录高位，之后大幅下挫33%;5月中旬以来，银价一直处于32美元上方，而且受惠于美国低利率、欧罗区主权债务危机，及印度、中国等主要新兴经济体的通胀忧虑，银价于今年下半年预期有望进一步上升。

对于下半年银价的预期，周燕珊指出，白银年内最高可达到45美元水平；辉立期货预期，白银价格将于今年下半年见43美元;巴克莱资本预期，银价于第三季将触及40.2美元；辉立期货分析师Ong Yi Ling则称：“当黄金触及纪录高位时，投资者将再次开始搜寻较黄金便宜的替代品，白银可能就是上选。”