上期所基金属期货7月21日承接上日下行态势，整体低开低走，价格高位抑制金属买兴，汇丰PMI数据下滑令经济前景重回担忧，中国通胀压力可能长期存在。铜价正面临需求淡季的考验，铅锌供应过剩压力可能因6月产量意外增长而增加。

现货方面，上海现货铜价71700-72100元/吨，开始遇压下调。现货铝价报稳17770-17800元/吨，下游成交有限。国产非中铝氧化铝继续报涨约30元/吨至2680-2750元/吨。0#锌价18220-18320元/吨，市场观望气氛浓重。国内1#铅报17050-17250元/吨，价格重心下降、成交清淡。

期铜市场聚焦转向基本面，美元的支撑作用在减弱。昨日世界金属统计局公布数据显示，前5月全球铜市供应过剩7.41万吨，而2010年全年过剩5.4万吨，同期消费量为787.8万吨，其中中国消费量同比减少26.6万吨。上半年铜供应过剩抑制了铜价，尽管铜库存至今已大大消耗，但产量开始增加，同时市场开始担心铜需求淡季的不利，铜价高企也使需求受到抑制。尽管21日亚市美元继续隔夜汇市跌势，铜价仍难抵回调的压力，显然美元对铜价的支撑在减弱。

世界金属统计局昨日公布，今年前5个月全球锌市供应过剩34.1万吨，去年全年供应过剩41.5万吨，今年前5个月，锌矿产量同比增长1.8%，需求仅增0.6%。今年1-5月期间全球铅市供应过剩9.64万吨，去年同期为过剩6.23万吨，今年前5个月全球铅矿产量为168.2万吨，较2010年同期高出8.9%，今年1-5月需求较上年同期约增11%。结果之前公布的6月数据，铅锌产量意外增长，可能会加大供应过剩的压力。

宏观消息方面，周四汇丰公布的7月份中国制造业采购经理人指数的预览指数降至28个月来最低水平48.9，显示中国制造业活动自2010年7月份以来首次出现萎缩，市场对中国经济增速或将于今年下半年进一步放缓的担忧加深。中国社会科学院研究员宋瑞礼和国家信息中心研究员徐策周四称，长期看中国仍将面临较大的物价上涨压力，下半年由于猪肉价格上涨和电价调整，通货膨胀压力依然存在。

整体上，金属面临回调压力，空方力量增强，后期走向密切关注欧债问题。欧债危机依然充满了变数，忧虑盖过美国债务危机，市场人士普遍不看好欧盟领导人特别峰会能有实质效果，国际投资大鳄索罗斯重申，欧元区债务危机才是真正的危机。