七月似火，而黄金30年未见的十一连阳注定让这个火红的七月激情四射。黄金价格连续两周上涨，站上1600美元大关，创下新的历史纪录，成为近期市场一道亮丽的风景线，把广大黄金投资者的热情快速点燃。

本次金价演绎的是一场接力式上涨，各方面不确定性风险频出不断接过推动金价上行的“接力棒”。先是葡萄牙评级下调，后是中国通胀问题，接下来是意大利债务问题，美国非农就业数据远低于预期，市场误读伯南克讲话，以及上周五欧洲银行业压力测试有8家未通过……一系列不确定性风险令市场避险需求持续增强。18日金价轻松站上重要的1600美元大关，究其原因，一是市场担心美国提高债务上限协议不能达成，美国可能违约的巨大风险刺激投资者用黄金避险的需求大增；二是市场对21日欧元区峰会是否能在降低希腊债务负担上达成协议存在争议。

周二晚奥巴马同意美国参议院提出一项削减赤字计划，美国提高债务上限的谈判取得重要进展，金价自1600美元上应声回落，但周三晚受技术性逢低买盘刺激又反弹上1600美元。近期金价上涨的推力能否得到延续，值得关注。如果后续没有利好因素来接过接力棒，金价继续逞强走高的势头难持续。

笔者认为欧元区峰会结果和美国债务上限问题很可能是本次黄金短线上涨的最后两棒。欧元区峰会也许难有实质性的成果，但就希腊问题应该会有一些让步，使问题不至于短期恶化。美国扩大债务上限问题最终会达成，不达成结果就是美国违约，对资本市场的影响可想而知，但更重要的是会影响到本已有所放缓的处在复苏中的美国经济，这不是美国愿意看到的。所以最后两棒跑的时间会较长，但每一棒的接力结束，将令黄金很快失去上行动能，还会成为反压力，令黄金转向下行。因此短线金价高位剧烈振荡在所难免。

技术上，这波金价上涨突破4月高点，创出历史新高，进入千六时代，涨幅达8.8%。但短线急涨，偏离均线较远；周线上价格创出新高，MACD指标的背离值得注意，因此从技术角度讲，金价难继续持续单边上行，振荡调整进行技术修正的必要性大。从主力资金流向看，上周基金在黄金期货上加多4万手，净多头寸增加到近20万手水平，但与去年11月金价创新高时的２６万手净多头寸相差甚远，而前两周基金还在减多，基金没有大举持续进多，黄金上行动能也难持续变强。

因此，本次金价虽然突破创新高，并站上1600美元整数关，但笔者认为需要谨慎对待，后市高位振荡并转调整的可能很大。

对黄金中长线走势，笔者维持“谨慎乐观看涨”观点，主要是基于市场不确定性风险下的避险需求提升。一是美国、欧洲经济复苏势头放缓，新兴经济体经济增长放慢，未来全球经济复苏成长步伐存在不确定性。二是美国通胀水平上升，欧洲通胀水平上半年逐月上升后居高不下，中国通胀水平则创新高，这些引发投资者对通胀的担忧。三是美国可能继续实施量化宽松政策。四是欧洲债务危机频现。如此多的不确定性风险将成为投资者寻求黄金避险保值的持续动力并可能阶段性增强。