善于把握宏观经济政策最新脉动的摩根大通分析师龚方雄在昨天发给记者的最新报告中指出,当前由内需主导的中国制造业的终端需求已出现明显回暖,但能否阻断大众对未来的“通缩预期”,将成为经济好转能否持续的关键所在。

　　龚方雄表示,来自产业基层的反馈显示,绝大多数将业务聚焦于国内市场和本地消费的公司,在2009年的1月份已经获得了反映在销售额上的重要改善。来自广州富力、万科等大型地产商的信息显示,其1月份的销售均强于预期。此外,东风汽车等大型汽车生产商的销售大幅度强于预期。同时,钢材、铝材价格均强劲反弹,制造业采购经理人指数(PMIs)出现改善,货币供应(M2)增速也非常强劲。

　　龚方雄称,在中国没有发生金融危机的情况下,中国的经济刺激计划必将奏效,并且起效非常的快。中国政府、企业以及居民的资产负债状况均非常健康,特别是普通消费者处于储蓄过度的状态。因此,即便在失业率增加的情况下,中国消费者的现金储备仍比较充裕,“他们早已为阴天备好雨伞”。

　　他认为,当前对于消费者而言,最重要的事情就是保住信心。而政府未来应该在消除大众的“通缩预期”上下功夫,降低税负、下调利率、加强社会保障、搞活楼市和股市。值得警惕的是,如果这些措施没有到位,导致地产价格明显下滑、并伴随着CPI、PPI的逐步走低,大众的“通缩预期”将会被强化,这可能令当前诸如房地产成交量的改善等宏观层面的积极变化出现“熄火”。