进入7月，黄金的疯狂涨势让人们咋舌。从7月4日的1485美元/盎司开始启动，金价走出了罕见的“十一连阳”走势并在7月19日更是冲破1600美元/盎司大关，11个交易日涨幅逾8%。

然而，连涨11天的国际金价终于止住了上行脚步，于7月19日回落到1590美元/盎司下方。于是，不少黄金投资者陷入了迷惘——已经高处不胜寒的黄金是否还有投资价值？也有人认为，黄金就是天然的货币，无论何时都值得购买珍藏。

正方 乱世藏黄金最放心

“这年头都说A股是绞肉机，吓得我有钱也不敢进。通胀让钱贬值，存款又是负利率。有钱也犯愁，还是买点金条藏家里最放心。”在投资者老刘看来，黄金是抵御通胀最有效的品种。

近年来，物价上涨令居民的钱袋子大幅“瘦身”。汇添富基金公司首席投资理财师、基金策略分析师刘建位计算出，1990年1月至2009年12月间，我国居民消费价格指数（CPI）月平均值为 4.81%。得出的结论是，如果在1978年改革开放之初时拥有100万元，按购买力论，到现在仅值当年的15万元。也就是说，33年来，通胀悄悄“偷走”了85万元。

从2000年的262.04美元/盎司，到现在的1600美元/盎司，国际黄金价格在这10年间增长了五倍，而且向上的趋势一直没有改变。老刘表示，形成黄金牛市有五大因素，包括美元贬值、国际大宗商品持续看涨、全球投资黄金热情高涨、全球信用链危机以及全球货币体系的重建。目前这五大因素并没有转向，所以黄金牛市没有结束。

国际金价上涨，也牵动了国内黄金的零售价格。近日，菜百、国华等商场纷纷上调了金饰价格，千足金饰品每克最高上涨13元，至388元。与今年年初相比，菜百、国华商场千足金饰品售价每克累计上涨了50元。

“只要一存够钱，我就去买一根金条，早买就是比晚买划算！”老刘信心满满地说。

反方 历史高价买黄金得不偿失

然而，在黄金价格不断攀高之时，投资者对“黄金泡沫”的恐惧也在加深。市民小宋就与老刘的观点截然相反。

“以往黄金门店的交易情况是金价上涨时买的多，金价下跌时卖的多。就是所谓的追涨杀跌。如果当初没有在较好的点位买入黄金，就不要追涨，追涨永远不是一个好习惯。而且七八月份是黄金消费淡季，国际金价一年中的低点通常会出现在这两个月份，而今年金价不跌反涨，太过反常。”小宋表示。

更有投资者认为，黄金已经不具备上涨空间，投资无益。其中一位投资者表示，以目前的金价买进黄金，这不叫投资，这顶多叫做消费。

事实上，目前的金价已经历了超长周期的涨势，存在获利回吐、技术调整的需要。今年5月初，国际现货黄金价格在触及1577美元/盎司的历史高位后，连续4个交易日大跌，一度跌破1500美元关口，周跌幅达4.47%。

在小宋看来，黄金即将复制5月份的跳水走势，因为本轮金价的上涨属于事件驱动型上涨，是在欧债危机恶化、美国第三轮量化宽松预期（QE3）、美元债务上限谈判僵局等因素驱动下形成的。一旦有利好消息传来，多头就将离场，金价必将回落，等价格回落再入市才是明智的选择。

专家 黄金长期看好趋势不改

在专家看来，前期推高金价的利好因素已经被市场逐渐消化，金价的上涨动能已经逐渐减弱，但并不意味着金价见顶。后市来看，美债、欧债、美国第三轮量化宽松预期等仍然是市场的焦点，任何风吹草动都将牵动市场神经。

银河期货研究员张盈盈认为，虽然现在黄金价格处于高位，但是预计未来有一定上涨空间。“我们年初预测今年内高点有望在1680美元/盎司左右，这个价格折算为当前人民币价格就是350元/克左右，所以大家可以参考这个高点，逐步地买入。”但是黄金价格是否在突破这个价格之后还会进一步往上走，还要视当时的基本面而定。如果当时的基本面还会出现一些超预期的利好，美联储最终真的推出QE3，这种需求不断攀升，黄金价格到2000美元、4000美元可能都不是一个梦。

“其实，当前金价的问题归根结底是货币问题，要看世界货币体系的走向。如果全球主要货币继续贬值下去，那么金价仍将上涨。”中国黄金市场研究中心秘书长刘山恩表示。

据了解，从19世纪开始，黄金成为了国际货币体系中的中心货币，于是，黄金成为了人类的绝对财富。但是20世纪70年代初，美国不再履行35美元兑一盎司黄金的义务，从而使美元成为国际货币的中心。

“国际货币体系由金本位变成了信用体系，从而纸币也成了我们财富的主要形式。”刘山恩说，黄金是对冲信用货币贬值的天然工具，为了保卫财富，投资黄金可以延缓货币财富贬值的速度。

虽然黄金具备长期投资价值，但投资者也应注意相应风险。张盈盈建议投资者，不要过于极端看好黄金，也不要受目前看多情绪影响，盲目追涨杀跌。投资黄金并不是要求所有投资者把所有资产都变为黄金，只是建议在相应的个人投资组合中配置一定比例的黄金资产。