业内分析人士称，看好公司长期投资价值，未来山钢集团的铁矿资源都会放到金岭矿业。

金岭矿业大股东持有金鼎铁矿40%的股权，并承诺2011年将股权注入上市公司。

近日，有私募人士告诉记者，金岭矿业近期将停牌进行资产注入。

理财一周报记者就此传闻致电该公司证券部，接电话的工作人员告诉记者，目前金鼎铁矿已经由股份公司托管，预计在2011年下半年将股权注入上市公司。

中信建投证券分析师王喆认为，由于金鼎铁矿没有选矿生产线，直接将原矿按持股比例销售给3家股东单位。由于原矿的价格和盈利能力相比铁精粉低很多，因此股权注入后，金鼎铁矿带来的投资收益对公司的盈利能力增厚相对有限。

相比之下，王喆更看好公司的长期投资价值，因为未来山钢集团获得的铁矿资源都会放到金岭矿业这个平台来运作。这使得公司中长期资源的扩张有保障，其中，金钢矿业将成为公司未来两年铁矿增量的重要来源。

股权注入对短期业绩影响不大

因矿权担保质押事宜，2010年金岭矿业未完成山东金鼎矿业40%股权的资产注入计划。目前大股东金岭铁矿已按前期承诺，将其持有的金鼎矿业40%股权委托上市公司经营管理。根据公司2010年年报披露，公司承诺在2011年完成金鼎矿业40%的股权注入。

该公司证券部工作人员告诉记者，目前金鼎铁矿已经由股份公司托管，预计在2011年下半年将股权注入上市公司。

金鼎矿业铁矿石资源储量约有5270万吨，目前设计产能原矿约80万吨/年，未来有扩产到300万吨/年的计划，但是时间表未定。

2011年，金鼎矿业的资产注入事宜将能顺利完成，届时公司资源储量将从3712.22万吨增加1400万吨达到5112万吨，铁精粉产量将增加20万吨。

但是金鼎铁矿没有选矿生产线，主要产品为较为低廉的原矿，按持股比例销售给3家股东单位。金鼎矿业2010年的净利润约1亿元，主要原因就是原矿的价格和盈利能力相比铁精粉低很多，在没有扩产的情况下，王喆认为其带来的投资收益短期内对公司的盈利能力增厚也相对有限。

“我更看好公司长期的投资价值，未来山钢集团获得的铁矿资源都会放到金岭矿业这个平台来运作。”王喆认为，从山钢集团整体的战略角度，公司中长期资源的扩张有保障，这也打消了市场对公司未来资源储量增长的担忧，虽然时间上难以判断，但是也仅仅是时间问题。

金钢矿业是未来看点

目前金岭矿业在山东省内拥有三个主要矿区，分别是铁山辛庄矿区、侯家庄矿区、召口矿区，总计保有储量3470.83万吨，可采储量2436.14万吨，原矿产能150万吨/年。

王喆说，这三个矿区的储量数据一直在变化，尤其是辛庄矿区和侯家庄矿区，按照公司公布的数据，辛庄矿区可开采时间仅剩3年，但是由于这两个矿区中不断有新的资源量发现并开采，因此实际的开采时间和实际的储量要大于公布的数据。

2009年11月26日，金岭矿业完成收购塔什库尔干县金钢矿业股权，金钢矿业成为公司全资子公司。金钢矿业铁矿石储量1276.08万吨，全铁品位38.16%，为露天开采矿，但是受气候条件限制，一年只能开采8个月。由于金钢矿业2期勘探尚未完成，具体储量未知。

目前金钢矿业正在进行采选矿基础设施建设，新建两条选矿生产线，铁精粉产能40万吨/年。目前矿区的原矿和精矿产能尚不配套，水电等配套设施还不完善。矿区周边交通方便，但是距离乌鲁木齐比较远，因此铁精粉基本都是就近销售供周边钢厂。

2010年7月30日，山钢集团与喀什地区行署达成协议，投资约30亿元在喀什地区建设一期100万吨钢铁项目，所以王喆认为无需担心未来金钢矿业铁矿石的销售问题。

据了解，金钢矿业2010年共完成剥岩432.89万吨，生产原矿29.89万吨，铁精粉5.37万吨，销售铁精粉4.55万吨。计划2011年原矿产量50万吨，铁精粉产量15万吨。

另外公司计划总投资1.2亿元建设喀什球团项目，形成年产60万吨氧化球团能力。2010年9月16日喀什金岭球团有限公司正式成立，注册资本3000万元人民币，公司出资2100万元人民币，占出资总额的70%，喀什银根资产管理有限公司出资900万元人民币，占出资总额的30%。预计投资总金额1.2 亿元人民币，年产60万吨氧化球团，预计2011年金岭球团能开工建设并试生产，2012年将为公司贡献业绩。

长江证券分析师葛军认为，喀什金岭球团公司的成立是集团和上市公司加大新疆喀什铁矿资源开发的相关配套举措。

从大股东层面，山钢集团目前积极布局新疆钢铁产能。长江证券预计，在整个山钢集团总体战略积极参与新疆钢铁产能布局的情况下，公司金钢矿业未来有可能形成年产矿石150万吨、铁精粉60万吨的生产规模，届时金钢矿业产能的逐步提升将是未来公司矿产的主要增长点。

王喆也认为，金钢矿业及喀什球团项目将是未来公司主要的业绩增长点，公司将充分享受新疆地区经济增长及固定资产投资带来的收益。

铁矿石价格高位支撑高盈利

金岭矿业目前可开采储量3712万吨，生产规模175万吨/年（原矿石）。公司资源规模不大，但公司铁矿品位与开采条件均优于国内同类铁矿矿山，属于典型的富矿（目前富矿仅占国内总储量的2.5%）。公司4个矿的平均品位达到46.8%，高于国内30%铁矿石平均品位。

4月19日，金岭矿业发布2011年一季报称，今年一季度公司实现营业收入4.31亿元，增长22.93%；利润总额2.14亿元，增长51.34%；实现净利润1.61亿元，增长50.1%。基本每股收益0.27元。

2011年一季度金岭地区铁精粉均价1238.6元/吨（不含税），比2010年同期上涨了322.1元/吨，目前金岭地区铁精粉价格为1247.9元/吨（不含税）。据中信建投证券判断，今年全年铁精粉均价都会维持在这一水平，可以说铁矿石价格的高位支撑了公司的高盈利。

3月8日，金岭矿业公布2010年年报显示，2010年公司实现营业收入15.4亿元，较上年同期增长65%；实现归属于上市公司股东净利润4.9亿元，同比增长126%；报告期内，公司每股收益0.83元。其中，去年第四季度，公司实现营业收入3.62亿元，同比增长8.7%，环比下滑5.2%；实现归属于母公司的净利润1.01元，同比增长23.2%，环比下滑23.5%（公司四季度业绩环比下滑主要为毛利率环比下降4.6个百分点），去年第四季度每股收益0.17元。

葛军认为，主营产品铁精粉价格上涨和产销量提升是公司业绩增长主要原因。2010年公司铁精粉销售均价为1056元/吨，较上年同期均价上涨46.5%。此外，公司非公开发行收购的召口矿并表后，公司规模得到扩大，公司产品生产能力逐步提高。2010年，公司铁精粉产量129万吨，同比增长16.3%，实现销量128.98万吨，较上年同期增长18.3%。

在全球经济持续复苏的大背景下，铁矿石价格将受到以中国为首的全球钢铁主产国强劲复苏的推动，加之全球通胀加剧也在一定程度上对铁矿石价格形成支撑，葛军预计，后期铁矿石价格将总体维持高位。