今日股指受紧缩预期及突发事件的打压，低开低走，收出长阴线，早盘即跌破 3000 点关口，量能大幅增加，收盘在 2968.29，日内呈单边下跌。各合约升水基本稳定，期指全天跟跌现货指数。IF1108 合约收盘升水为 8.91 点，缺少期现套利空间。今日期指成交增加 20000 余手，收盘为 15.3 万余手，持仓持平在 40618 手。08 合约盘中升水在 3.9 至 18.3 点间波动，盘后净空单大幅增加至7017手。

从期指各合约近期走势来看，升水波动较小，基本未出现 15 点以上升水。当月与下月合约的升水在0-20点内波动，给期现套利提供了一定的机会。从套利角度来看，建议在 15 点左右进行开仓操作，并于 0 至-5 点时平仓，除去成本收益约10点。

跨期套利方面，下月-当月合约间的价差开始回落，由最高时的 20点以上降低至15点附近，当前点位跨期套利收益有限，观望为主。从走势上看，可关注下季-当月合约间的价差套利，当出现50 点以上价差时做买近抛远套利，对于下月-当月套利，20 点以上尝试做买近抛远。

板块方面，从近期走势看，医药、消费板块均有超过 300 指数整体收益的表现。近期对医药、消费板块配置较多的组合 Alpha 特性较为明显。结合各自的估值来看，当前医药生物和信息板块估值偏低，以正负一个方差的偏离计算尚处在中等偏下水平，价格仍有较大上行空间。另外，金融板块作为价格严重低估的行业，可在配置Alpha 组合时作为低风险组合予以部分配置，降低组合的整体波动风险。