7月25日上期所基金属期货期铝微涨、其他走低。期铜震荡走低，显然继续承受空方压力，期铝高开高走显示高位受抑而回落，期锌高开震荡下行，期铅低开走低。因美债务谈判中断、奥巴马承认美国或违约的拖累，同时宏观面和国内需求趋势的不明朗让市场继续修正前期过大的涨幅，午后整体随股市暴跌而加速回落。

25日基金属上海现货涨跌互现。现货铜价71320-71500元/吨，铜价承压继续下降110元，买方观望导致买兴不振。现货铝价报17870-17900元/吨，小幅走高90元，持货商看涨而惜售。国产非中铝氧化铝价格报2680-2800元/吨。0#锌价报18180-18280元/吨，微幅上涨30元、下游谨慎成交一般。国内1#铅报17000-17200元/吨，价格暂稳、成交清淡。

宏观面上，欧盟峰会敲定援助希腊方案提振金属的力度正在削弱，市场关注转向美国债务谈判，上周五美国债务上限谈判无进展，拖累基金属多数回落，美国债务危机拖累全球经济的担忧笼罩着金融市场。纽约汇市上周五，欧元兑其他主要货币走低，周五尾盘欧元兑1.4358美元。周一，穆迪将希腊评级从Caa1下调至Ca，欧元应声跌至日低，并引发风险厌恶情绪升温，其他非美货币均掉头下，美元指数则反弹至74上方。

智利全球最大的铜矿Escondida铜矿罢工周日进入第三天，工会领导称资方拒绝恢复加薪谈判，预期此次罢工将造成3000吨铜矿产出减少。代表智利国有Codelco公司及私营矿场2.7万名工人的领导周日威胁称，将进行全国性罢工，以支持Escondida铜矿罢工者。

铅方面，据上海有色网报道，目前广东规模型铅蓄电池企业已基本开工，约占到当地铅蓄电池企业总数的40-50%，但仍受环保检查影响，尚未完全复产，而小型企业则多数开工无望，已有部分企业开始考虑搬迁他处生产。

总体上，金属趋势暂时不明朗，继续盘整为主。尽管期铝有继续攀高的冲动，但因美元走强等宏观面的拖累而明显缺乏动力，然而原料氧化铝和辅料萤石价格上涨，铝市现货供应紧俏，继续支撑铝价，期现两市维持高位，且市场看涨气氛稍显优势。中国制造业萎缩的迹象与之前的预期相左，使得基金属需求趋势陷入不明，美国债务危机的担忧也打击金属市场。