昨日，国内股市遭遇重挫，商品期货市场整体表现却相对平稳，市场既没有对美债可能违约作出大的反应，也没有对”7·23“甬温线特大事故可能引发的系列经济问题作出预期。但从早籼稻期货的突然拉升、白糖期价再创新高及沪金期价的高开高走中，仍可以寻得市场”暗流涌动“的迹象。在业内人士看来，目前的市场多重影响因素并存，走势不确定性较大，估计后市的波动频率和幅度会加大。

当日，商品市场虽出现了不同程度下跌，但反应相对淡定得多，郑糖、早籼稻和强麦等少数品种受到一些追捧，出现了一定涨幅。市场人士认为，类似”7·23“甬温线特大事故这样的突发事件并不会对大宗商品价格构成大的影响。

昨日，期指跳空低开后大幅下挫，商品期货虽然表现较弱，但并未追随期指大幅下挫。”期指上市以来，股市与商品走势背离并不多见，期指重挫而商品表现坚挺更是难得一见。“光大期货高级研究员高华认为，这样投资者就很容易将市场的异常表现与国内突发性事件联系起来，但背后深层次原因恐怕是当前经济面临的困局。

近期全球经济面临的不确定性增加，美债违约风险上升并没有在股市上充分反映，一旦违约成为事实，中国和日本这两大主要债权国经济首当其冲受到打击，股市也难逃下挫命运。而商品市场的定价主要取决于货币供给，美债违约必将导致美元进一步贬值，从而推动商品价格上涨，国际金价再创纪录新高便是最好的证明。高华认为，主要经济体货币政策转向”观望“实际上有利于大宗商品价格维持在高位，而实体经济迫切需要更多的钱来补”窟窿“，一旦不能借到新债来偿还旧债，经济恢复增长的持续性便将面临考验。”商品、股市分化是滞涨风险上升的正常表现。“

主要从事商品期现货套利交易的铁木认为，当前国内期市无论从宏观层面还是从各品种的基本面看，都存在着很大的不确定性。宏观方面，与2009年和2010年不同，今年中国和美国的货币政策出现了较大背离。正是由于这两大经济体出现了两种”声音“，投资者很纠结，也特别小心，市场自然不会出现大级别行情。但是，当前北半球的农作物正处在关键生长期，天气的变化无常也为基本面增添了些许不确定性，国际市场脆弱的农产品库存则进一步加大了市场的跟风炒作。”在这种背景下，豆类等农产品较金属品活跃一些。“

”一天上涨62元/吨，涨幅达2.44%，一举吞掉了近两周的跌幅，并带动强麦、玉米大幅反弹。“对于昨日早籼稻的强劲表现，珠江期货研发中心经理徐艳卫认为，当前农产品乃至整个商品市场有很多的题材，偶然因素也会引发大行情。”日前，有媒体报道国内钾肥对外依存度达60%，钾肥价格连续上涨，6月30日最终敲定的下半年中国进口钾肥到岸价为470美元/吨，较上半年上涨70美元，涨幅达17.5%。成本增长的担忧可能导致了昨日早籼稻的突发性大幅上涨。“

在徐艳卫看来，农产品的商品属性一直表现较强，加上当前货币贬值和农资价格、人工成本、水电及机械等费用的上涨，农产品很可能易涨难跌，后期发生大行情的概率较大。