2011年上半年贵金属走势基本是一片喝彩声，无论是黄金、白银都受到投资者的追捧。而近期因为希腊问题，还有美联储关于QE3（第三次量化宽松政策）和经济刺激计划的市场预期等原因，现货黄金又重上1600美元/盎司，上半年的黄金涨幅达到了5.5％ ；白银也紧随黄金步伐，虽然有一些波动，但上半年白银价格仍上涨了9.5％ ；黄金虽然没跑过白银，但仍旧是延续了2010年的上涨走势。黄金和白银双双跑赢了5.4％ 的GPI，更是走在了股票和银行汇率的前面，甚至超过了众多的银行理财产品。下半年，贵金属市场走向如何？

从宏观市场角度肯定了黄金的地位，分析师认为各国央行对黄金的态度发生转变，一是为了对冲金融风险，其次是出于强化本国货币的需要。金融危机的爆发已经充分暴露了当前国际货币体系的弊端，美国政府有关美元的任何政策都会影响到其他国家的切身利益，以美元作为储备货币的现状应该得到改变。美元从根本上说仅是建立在美国主权信用之上的一种符号，包括我们现在正在使用的其他信用货币，如欧元、英镑等，只有黄金不同，因为它不受制于任何政府机构的信用委托。在某种程度上，一国货币在国际舞台中所能扮演的角色，也是与该国央行的黄金储备密切相关的。因此，尽管现在全球经济的发展已经使得回归金本位不再现实，但是在很长一段时间内，黄金都难以退出国际货币的舞台，这也为金价维持强势奠定了基础。

分析师预计下半年金价将继续呈上涨趋势。分析师认为，最近的国际现货黄金价格延续大幅上涨走势，从基本面看一方面是国际评级机构穆迪和标普分别下调了爱尔兰和希腊信用评级，风险情绪持续提升，加之意大利和西班牙国债收益率均飙升至欧元诞生以来新高，欧债危机愈演愈烈。另一方面，美国未来货币政策的不确定性导致资金短期流向了避险领域。多头优势较为明显，预计金价将呈现强势。上方重要阻力1620美元到1640美元区域，下方重要支撑为1555美元到1575美元区域，以做多策略为主。而作为谨慎型代表的宫爽认为，黄金下半年将呈上涨趋势，保守估计在1620美元震荡上行，但也不会太高。预计在10月份开始，中秋前后上涨，10月--12月相对是一个高位。

下半年关注五个方面：
1、美元表现会一直疲弱下去吗？而重点是美联储维持低,利率和未来QE3的不确定性，以及美债危机忧虑。同时，失业率等指标也值得关注。

2、欧洲债务危机。欧盟刚刚通过了救助希腊的第二轮方案，尽管第二轮希腊救助计划“出乎意料地面面俱到”，但一些分析师却认为，这一解决方案只是一张“创可贴”而非“解药”，“希腊偿债能力未能改善”这一本质问题仍然存在，希腊的债务负担仍然不可持续；希腊之后，意大利和西班牙国债收益率飙升，甚至创下欧元区成立以来的最高纪录，这些因素导致了一旦主权债务危机扩散或升级，意大利经济受到的打击将更大，未来，欧债危机仍有继续蔓延的可能。

3、各国央行为寻求外汇储备多样化而日益提高的黄金需求还会持续多长时间。各国央行在2010年自21年以来首次成为黄金净买家，今年上半年仍然有这种趋势。

4、全球通胀的情况下，黄金的抗通胀魅力仍表现得十分强劲。

5、不可忽视的中国因素。2010年中国超过了美国和德国，成为仅次于印度的第二大黄金市场。2011年第一季度中国黄金的零售投资需求，已经接近去年半年的实际需求。

就目前所能看到的基本面，总体上利多于黄金。但分析师提醒大家：影响黄金走势的因素有很多，除了上面提到的几个重点外，诸如原油、政治经济形势、国际大基金的持仓比例等等，多种因素对黄金的影响是叠加的，因此很多时候很难通过基本面的信息去判断黄金的短期（甚至是中长期）走势；所以同时要从技术分析的角度才能够解决这一问题。