白糖涨势如虹，多头强势拉升，尾市又见空军出逃迹象。但由于目前指标超买，技术上有回调修复的要求。建议多单减仓观望。空仓者可待回落企稳后介入。尽管白糖的牛市不言顶，但短期内的回调风险我们也不容忽视。

宏观面：对通胀容忍度的提高或削弱价格对消费的抑制作用。白糖作为刚需商品，当市场普遍接受高企的糖价后，高糖价对消费的抑制作用将逐渐减小，甚至消失。

胡锦涛：继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，将稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，把握好宏观调控的方向、力度、节奏。发展战略性新兴产业和现代服务业，加强对小企业的支持和服务，抓好节能减排工作，解决经济发展中存在的深层次矛盾，推动经济结构调整和经济发展方式转变。继续保障和改善民生，做好就业工作，尤其是高校毕业生和部分困难群众的就业工作。加强社会保障体系建设，加快推进保障性安居工程建设，加大对民族地区和其他欠发达地区的支持力度。

基本面：通过对2006/2007～2009/2010榨季数据进行统计发现，在新榨季开榨前3个月国内大约要消费白糖270万—310万吨。而当前糖企工业库存约286万吨，再加上待抛售的25万吨国储糖，本榨季国内白糖供需基本持衡，期末库存仍将保持低位。与此同时，今年和往年最大的不同之处还在于同期商业库存处于近五年低位，这种库存状况对于逐渐恢复的消费而言显得比较紧张，一旦新榨季产量达不到预期，必然会因积极补库而推高糖价。

据咨询机构Kingsman SA公布的最新预估显示，2011/12年巴西中南部地区糖产量总计为3，187万吨，低于巴西糖业组织Unica 16日所预计的3，240万吨。另有预测认为巴西中南部食糖产量或许仅能达到3000万吨，这样与年初所预期的3400万吨相比减少了400万吨，与上年相比也减产200万吨以上。

技术面：尽管白糖涨势凶猛，但近期积聚的回调压力正逐步显现，预计白糖在短暂冲高后会有一个技术性修复过程，建议多单减仓。空仓者等待回落企稳后适量买入。