【简评】

周二国内股市缩量窄幅震荡，小幅收阳，两市成交低迷，成交额分别为 800亿元和 639亿元，投资者观望气氛较重，多头没有对周一的长阴做出回击，A股市场心理脆弱，难以承受新的利空冲击，，多事
之秋任何风吹草动都可能再次引发抛盘，短期仍有反复；根据中证数据，沪深300指数的市盈率只有15倍，估值偏低，接近金融危机时的估值水平，后市有估值修复需求；股指期货1108 合约结束六连阴，低位窄幅震荡，收出小阳，持仓小幅增加410手，至31482手，多空分歧增大；中金所数据显示，前 5大空头席位都在增加空单，共增加了 479手空单，而前 5 大多头席位中有两个席位出现多单减持，共减持了85手多单，截止周二收盘，前 5个席位共有8915手净空单，主力席位看空情绪较强烈。总结：周一期指百点长阴打击市场信心，主力看空情绪较重，短期低位震荡，但 A股估值偏低，后市估值修复的概率较大，建议轻仓追加多单，逐步建仓。

【要点提示】

1.中国人民银行周二（7月26日）发行1 年央票10亿元，是7月份 1年期央票发行新低；参考利率为3.4982%，与上期持平。

2.国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德7月 26日在纽约发表演说，督促美国尽快提高债务上限，预警美国债务违约或严重的信用评级下调将危及全球经济。另外，白宫也对债务上限谈判施压。 

【操作策略】

底部开始确立，但短期仍有反复，建议中线保持震荡多头思路，建议追加多单。