在全球股票市场大幅度下挫的过程中，大宗商品的主要生产者——矿业企业成为各国股票市场的领跌主力。几个月来，全球很多矿业和能源公司股价跌幅甚至超过了基础大宗商品价格。

　　根据加拿大CIBC World Markets统计，铜价自年初至今已经下跌38%，不过铜业公司股价下跌幅度高达70%。香港恒生资源指数2008年以来下跌80%，中国铝业、湖南有色等公司股价2008年以来跌幅都超过80%，中国神华跌幅也将近70%。

　　除了股价的下挫，更为严重的是矿业企业因为产品价格的下跌，将要经历经营和财务状况的双重考验。

　　“目前是非常困难的时期。”在10月29日召开的临时股东大会上，中国铝业董事长肖亚庆感叹。中国铝业2008年第三季净利润为1.83亿元，同比减少92.9%；前三季度净利润25.84亿元，同比减少72.1%。

　　在中国铝业公布业绩报告不久，德银指出中国铝业关键原料的成本将继续上涨，氧化铝及铝的平均销售价格面临进一步下跌的风险。德意志银行将其2008财年利润预期调低25%，并预测2009年中国铝业的业绩调低58%。

　　10月30日，宝钢股份第三季度财报出炉，报表显示，虽然前9个月的净利润同比增长，但第三季度的净利润环比下降47%。宝钢股份表示，其第四季度不锈钢产品和碳钢产品预计都会出现亏损。

　　据本刊了解，目前，铝、镍、锌等商品的现价已经低于生产成本价。在2008年世界矿业大会上，花旗银行亚洲董事兼金属和矿业投资银行主管摩内西认为，目前市场对采矿业预期市盈率只有5-10倍，按花旗银行数据库统计预期(包含有全球200多家矿业公司)，目前采矿行业中“危险”公司的数量增加了50%以上，并且约有46%的公司被降级(可能资不抵债，可能破产)，这些数据比例都远远高于以往。

　　业绩下降，引发经营困难，渡过难关需要资金支持，而估值降低最直接的影响是融资受阻。

　　在当天的矿业大会上，瑞士银行投资银行亚洲工业部联席主管罗佩克(Patrick Loftus-Hills)透露，该公司有16家矿业类客户推迟了2008年在香港和其他亚洲市场首次公开上市融资(IPO)计划，包括一些已经向香港联交所递交申请的公司。

　　而中银国际首席执行官王岩向《证券市场周刊》透露，该公司原计划年内安排一家来自俄罗斯的矿业公司在香港挂牌上市，也因金融危机被迫推迟。

　　王岩表示，随着股权融资市场对矿业公司关闭，不少公司已经转向发债和私募。但是，矿业公司借债极为困难，投资者所要求的内部回报率(IRR)高达35%以上。

　　瑞士信贷银行在一份报告中称，如果信贷危机进一步加重，2009年约有500亿美元的矿业资本投资面临被推迟的风险。该报告统计数字表明，2009年矿山投资计划的约66%可能受到影响，包括年产能3亿吨的铁矿石扩建项目(占目前海运市场的35%)、年产能500万吨铜项目(占目前市场的29%)、年产能1000万吨铝项目(占市场的25%)和年产能超过100万盎司的铂金项目(占市场约14%)，这些项目有可能推迟2-3年。