【简评】

受隔夜美股大幅下跌的影响，周四国内股市低开，全天低位震荡，尾盘小幅拉升，连续第三天收出中阳线，形成筑底形态，有望凝聚市场人气；周四两市成交仍然低迷，成交额分别只有 910亿元和795亿元，说明投资者观望气氛较重，短期继续维持跌不动、涨不了的状态，建议持有多单，但短线投资者不宜追涨；美国债务上限问题始终影响市场心理，由于 A股市场心理脆弱，难以承受新的利空冲击，多事之秋任何风吹草动都可能再次引发抛盘，周四 A股受美股拖累很好的说明了这一点，短期仍有反复；根据中证数据，周四收盘沪深300指数的市盈率为15.08倍，估值偏低，接近金融危机时的估值水平，后市有估值修复需求；股指期货 1108合约收出三连阳，继续筑底，持仓连续第二个交易日减少，周四减少793手，剩余持仓为26857 手，多空双方都比较谨慎；中金所的前20 席位多空减幅相近，主力趋于谨慎，主力空头席位中证期货、国泰君安连续两个交易日大幅减少空单，两个席位两天共减少空单2095手，两个席位总净空单从26日的7399手减少到28日的6608手，说明仍然看空，但有所减弱；美股仍然较弱，美债上限问题继续影响 A股心理，短期压制国内股市。

总结：股指开始修复估值，但主力看空情绪依然较重，美股回调打击脆弱的A 股，短期不宜追涨，持有原有多单，目前A股估值偏低，后市估值修复的概率较大，建议轻仓追加多单，逐步建仓。

【要点提示】

1. 本周央票发行减至地量，周四央行在银行间市场仅发行了10亿元 3月期央票，较上周减少了50亿元，发行利率为3.0801%，与前期持平，央行公开市场操作再度净投放资金。这是央行连续第二周净投放，缓解紧张的银行间市场资金面。

【操作策略】

底部开始确立，但在美国债务上限问题、国内高铁降温等影响，短期仍有反复，建议中线保持震荡多头思路，建议追加多单。