◆现货市场◆

1.国际燃料油价格

受金融市场风险事件影响，国际油价在本周一度重新触及100美元/桶的位置，市场价格波动剧烈。下游燃料油价格则出现小幅度上扬。截至7月27日，新加坡市场上180CST燃料油报价在686.8美元/吨，较上周上涨约7美元，380CST燃料油报价在677.8美元/吨。黄埔市场上，7月28日进口180CST到岸价为701.86美元/吨，，到岸贴水14—15美元；高硫380CST报692.93美元/吨。

2.国内现货市场报价

7月28日，华南市场国产180CST混调燃料油报价区间在4650-4700元/吨，船用混调180 CST交易过驳价至4930-4940 元/吨；从市场报价情况来看，本周国产燃料油涨幅并不明显。

◆上游市场◆

1.美元指数与原油价格

在澳洲公布CPI涨幅超预期后，市场押注澳元和美元之间利差走阔刺激美元卖盘增多，并提振澳元兑美元升至29年高位。然而就在美元遭到唾弃之时，标准普尔却再度对欧元发难，将希腊长期主权信贷评级由之前的“CCC”进一步下调至“CC”，评级展望为负面，直接促成美元兑欧元在周中收复失地。

而从油价近期的表现来看，汇率市场的剧烈波动虽然没有引发原油价格的迅速跟风，但疲软的美元在很大程度上已经限制了原油价格的下跌力度。油价的坚挺一直持续到EIA公布的库存数据意外上升之后，目前，NYMEX9月交货的美轻质原油价格报在97美元/桶一线，下方仅有长期均线支撑。

2.CFTC持仓变化

从本周初公布的CFTC持仓数据来看，截至7月19日的投机资金持仓变化不明显，NYMEX原油总持仓减少至1，493，882手。

3.商业原油库存变化

美国能源资料协会（EIA）周三公布的数据显示，截至7月22日当周，美国原油库存增加230万桶至3.5403亿桶，之前市场预估为减少170万桶。炼厂产能利用率下降2个百分点至88.3%。汽油库存增加102万桶至2.1348亿桶，分析师预计为增加40万桶。包括取暖油及柴油在内的馏分油库存增加339万桶，至1.5185亿桶，预估为增加190万桶。原油日均进口量增加49.7万桶至981万桶。

◆交易所库存◆

上海期货交易所周度库存报告显示，截至7月22日，交易所燃料油库存量为346994吨，较上周小幅减少1000吨。

在俄克拉荷马州库欣的NYMEX原油交割仓库，原油库存增加43万桶至3710万桶。

◆后市研判◆

由于油价在近期的振荡幅度相对较小，外围市场的因素往往能够主导其短线的波动方向。对于市场普遍关注的美国政府债务上限谈判，笔者还是认为，在一场政治秀之后双方达到协议应该是预期之中，但随着期限日临近，其风险度直线上升，一旦政府违约对整个市场的利空冲击将会是明显的。在接下来的时间里，笔者认为会有更多的资金选择暂时放弃风险资产。而对于欧洲市场来说，欧盟通过对希腊的援助方案并不意味着债务危机的顺利解决，此番标普再度调整降希腊评级正说明市场对该方案的长远作用并无太多信心。因此，尽管现在市场眼光都被吸引到美国的政府债务之上，但随后投资者会重新关注风雨飘摇的欧洲市场。

燃料油方面，现货报价本周依然十分平稳，特别是国产油的市场价格几乎不对外盘及上游原油价格做出反应。最新公布的燃料油进出口数据显示，6月份全国燃料油出口量为80.43万吨，环比大跌29%，进口燃料油总量222万吨，环比及同比分别下跌6%及3%。据各方对地炼的调查显示，山东地区的常减压装置整体开工率在45%的水平，与上周持平。笔者认为，随着外贸船运市场旺季的来临，保税船供油或将迎来一波新的增长，除非原油向下破位，燃料油在近期出现大幅度下跌的可能性不大。操作上建议，低位多单继续持有，依托中期均线止损。