一、行情回顾

期货方面：

周五沪深股市几乎平开，全日呈现冲高受阻，震荡回落态势。早盘，金融、地产两大权重板块企稳反弹，石油板块也一度快速拉升，推动现指小幅冲高，但市场做多动能不足，上涨未能持续，各板块先后走低，有色、煤炭、钢铁等资源类股表现低迷。午后，指数震荡走低，14点过后，金融板块忽然崛起，中信银行冲上涨停，带动银行、券商、保险股快速拉升，其它板块纷纷跟进，现指直线拉升，快速翻红，但随后冲高受阻震荡回落。

沪深 300 期指合约全日跟随标的指数呈现宽幅震荡走势，四支合约全部小幅收跌。其中主力合约 IF1108高开高走，冲高遇阻后震荡回落，上午尾盘略有回升；午后期指再度下探，随后受金融板块做多影响，快速直线拉升，但上方压力较大，主力合约再度震荡回落。截至收盘，IF1108合约报2971.6 点，下跌 9.6 点，跌幅 0.32%，成交有所扩大，持仓小幅减少 679 手至 26178 手。主力合约期现价差全日在[0,13]区间波动，无套利机会。

二、消息面

1、美国国会两党已就提高债务上限达成初步协议

据媒体今日早前报道，美国东部时间 7 月 30 日晚间（北京时间 7 月 31 日早间）消息，最后期限逼近，美国债务上限谈判仍前景不明。参议院多数党领袖里德宣布，参院对其债务上限方案的投票时间将延后至周日中午，两党达共识仍有距离。美财政部称，政府将于 8月 2日触及 14.3万亿美元债务上限，面临债务违约及最高信用评级被调降的风险。截至目前，两党提出的方案不是已被否决就是仍欠缺共同支持，谈判能否有所突破仍待明日见真章。

2、增值税替代营业税启动  首个减税试点花落上海

以增值税替代营业税的减税改革，亦即增值税扩围改革，终于在地方政府一片争议声中撕开了个口子。本报从权威渠道获悉，这项改革将于近期率先在上海市试点，为此上海市当年税收收入将减少 100 亿。不过上海表示，试点造成的减收自行承担，不需中央补贴。据悉，目前上海与财政部在试点问题上达成一致，试点只在交通运输业推行。据悉，试点将交通运输业改征增值税后，仍实行 17％的税率，不太可能设置单独税率。目前增值税立法工作正在进行，增值税的税率也很有可能调整，而且是下调。

3、新兴产业规划临近  生物质能或领衔新能源

记者近日从多方了解到，《国家战略性新兴产业发展“十二五”规划》已经进入到征求意见阶段。国家发改委副主任张晓强日前也表示，争取尽快发布。新能源作为 7大战略性新兴产业之一，其发展将成为能源产业变局重头戏。据了解，“十二五”时期我国新能源产业锁定了核电、风电、太阳能和生物质能四大产业。在产业规模规划上，核电和风电可伸缩空间较大，目前还不十分确定。而太阳能和生物质能发电装机容量较为确定。

三、投资策略

IF1108方向：多

波动区间：2965-3005

美国债务谈判接近尾声，目前已现曙光，外部环境有望转好。然国内市场隐忧依然较多，本周 9 新股发行，媒体预测 7 月 CPI 再创新高，消息面总体偏空。周五金融指数午后直线拉升，护盘心切，后市持续性密切关注，另外创业板指数能否继续反弹，代表了市场人气的恢复程度。本周股指有望先扬后抑，短线参与。