【简评】

上周国内股市继续探底，受动车追尾事件和美国债务上限问题的影响，周一迎来百点长阴，之后四天窄幅震荡，反弹乏力、下跌受阻，连续第二周收出中阴线，两市成交低迷，分别只成交了 4705亿元和3888亿元，连续第二周缩量，市场观望情绪较重，宏观面仍存不确定性，预计后市继续震荡筑底；根据中证指数的数据显示，上周五收盘时沪深300指数的市盈率为 15.05倍，接近金融危机时的水平，而美股基本恢复到危机前的高点，说明国内股市比较谨慎，估值偏低，预计中期会有一个较大的估值修复过程； 上周沪深300股指期货主力合约 1108出现大幅减仓，截止上周五， 1108合约的剩余持仓为 26178手，一周共减仓了5019手，多空双方都比较谨慎，纷纷减仓观望；根据中金所数据，前 20席位的持仓分布极不均匀，相对与多单，空单分布比较集中，前 5大空头席位持有空单比重达 71%，而前 5大多头席位持有多单的比重只有49.39%，说明看空的资金比较集中；美国债务上限的问题继续对 A股构成心理影响，压制国内股市。总结：股指估值偏低，有待修复，但主力看空情绪依然较重，美债上限问题冲击脆弱的 A股心理，短期不宜追涨，建议持有原有多单，回调可以逐步加仓。

【要点提示】

1. 美国供应管理学会上周五(29日)公布，美国7月份芝加哥采购经理人指数(PMI)降至58.8。不及市场预期的60，6月份该指数为61.1。PMI大于50表明经济正处于扩张水平。

2.周一（8月1日）国家统计局公布国内采购经理人数据，如果低于50这个分水岭，市场会有较大幅度的下探。

【操作策略】

底部开始确立，但在美国债务上限问题、国内高铁降温等影响，短期仍有反复，建议中线保持震荡多头思路，建议逢低建多单。