受成本上涨及需求的双重推动，7月份国内钢价走势总体稳步上涨。进入8月份，笔者认为，螺纹钢上涨之势或将有所放缓。

美国债务上限谈判引发市场担忧

昨日，美国参议院民主党领袖里德宣布，将延迟至周日下午1点对其债务上限方案进行投票，美国提高债务上限谈判迟迟悬而未决，很大程度上加重了市场对美债违约的担忧。受此影响，资本市场的空头情绪仍将在一定程度上延续，螺纹钢受市场情绪影响也难以独善其身，上涨动力或将受到拖累。

国内资金紧张局面仍将延续

7月份，市场资金面紧张的局面并没有如我们预期的好转，反而是越发紧张，目前上海地区大额银行承兑汇票月贴现率为8.08‰，创2008年6月份以来的新高。企业的融资成本在继续攀升已成为不争的事实，据了解，目前存储每吨钢材一个月要耗去的资金成本约为50—70元，而钢厂的钢材出厂价格还不时与市场价格出现倒挂，因此目前贸易商从钢厂拿货的意愿并不高，贸易商手中的库存也尽量保持在最低的安全水平。作为钢材市场蓄水池的钢贸商，遭遇如此尴尬境地也为后期钢市蒙上一层阴影。

中国经济运行前景遭受质疑

在拉动经济的三驾马车——出口、投资、消费中，今年的出口与消费表现并不突出，目前投资依然是拉动我国经济的主要动力。而投资在房地产调控政策难见松动的背景下，只能依靠铁路、保障房及水利这三大块。甬温线特大事故的发生令铁路建设将出现放缓的预期上升，若如此，最直接的后果便是经济高位运行的态势难以为继，投资增速放缓与通胀形势仍旧严峻造成融资成本不断高企或将成为下半年钢价上涨的最大阻碍。

成本高位运行，对钢价上涨的推动力转为底部支撑

7月份，铁矿石、钢坯价格大幅上涨，其中63.5%品味印度粉矿价格从6月底的176美元/吨上涨至目前的182美元/吨；唐山普碳方坯价格从6月下旬的最低4130元/吨上涨至目前的4460元/吨，累计上涨幅度超过300元/吨。7月份，成本大幅上涨成为钢价淡季不淡的主要推手。进入8月份，受近亿吨港口库存及后期粗钢产量有望下降的影响，铁矿石、钢坯价格继续上涨空间不大，后期呈现高位振荡态势的概率较大，对钢价上涨的推动力度将减弱，转为对其底部支撑。

保障房建设仍为中期看涨钢价的主要理由

六七月份本是钢材消费的传统淡季，但是今年却出现了淡季不淡的现象，建筑钢材产量频创新高，建筑钢材社会库存却持续走低，究其原因除贸易商囤货成本高企外，还归功于下游需求。在住建部11月底必须全面开工的“大限”之下，三季度保障房项目或将面临集中动工、竣工的局面。

随着3季度保障性住房开工、竣工速度的增快，建筑工地订货量也将保持增长，我们预计后期建筑钢材产量仍将维持高位，但受需求旺盛的影响，对钢价的打压将并不明显，但是若后期保障性住房建设的节奏出现问题，受高产量惯性的影响，钢价将出现大幅度波动。

综上所述，笔者认为，后期钢材市场风险与机遇并存，就目前而言，保障房建设仍是后期看好钢价的主要理由，但是其中潜在的风险也不容小觑，国际资本市场的变动随时将通过市场情绪影响期钢价格的走势，投资增速或将放缓与通胀形势仍旧严峻将成为后期钢价上涨的阻碍。因此，操作上，建议保持中线多头思路，并随时关注本文中分析的潜在风险，短期内受美国债务上限及成本推动作用减弱影响，钢价上涨势头或将有所放缓。