横盘疑为下跌中继多空僵持净空下滑

上周五期指总持仓以及主力合约持仓继续下滑，多空均有离场迹象。主力空头中证席位减空增多，同时二线主力席位动作较大，但整体多空仍有较大分歧。目前期指横盘，净空下滑，疑为下跌中继，多头投资者仍需谨慎。

主力合约持仓再度下滑

期指多日横盘，市场观望情绪较重。上周五主力合约IF1108持仓量减少679手，连续三个交易日下滑，上周的总持仓量较前一周减持了4969手。结合上周的行情看，可以解读为空头逢低积极获利了结，同时部分多头认输离场。

中证席位疑似空翻多

从中金所公布的数据看，IF1108合约上周五前20名席位合计持买单量较前一日增加109手，持卖单量较前一日减少了174手。上周五增持多单最多的席位为中证期货，增持了330手多单，该席位净空单量下滑了327手。而增持空单最多的为兴业期货席位，增持了377手空单，其净空单量达到了521手，虽然量不大，但净空排名跃居到了第五位。

重点席位的净持仓变化方面，前三大主力空头席位的净空单是两增一减，净空单量增加最多的为海通期货席位。而前三大主力多头的净多单量却全部增加，不过多头阵营中净多单量增加最多的是鲁证期货席位，增加了317手净多单。此外，上海东证席位也值得关注，该席位上周四时持有561手多单，空单量未进排行榜，但上周五时其多单量退出前20，空单量变为了330手，排到了第15位，如此的变化使得其多空取向再度转换。

历史经验值得借鉴

上周五主力席位的净持仓量变化不大，前20、前5席位的总净空单量均是增加了69手，前10席位的总净空单量没有变化。前周的净持仓变化数据对行情的先导作用较强，但上周却与行情走势几乎是同步的，甚至是有些背离。上周三时主力席位的总净空单量大幅下滑，但随后的期指行情并未突破盘整格局，不过当前净空单量较前期减少较多，是否意味着本周行情会反弹呢？根据历史表现看，可能性不大。5月初时，行情由下跌转入振荡，净空单量也有所下滑，但期指并未反弹，而是形成了下跌中继。当然，历史不会简单重复，上周的行情走势与净持仓变化与5月份时有些区别，但以往的经验仍值得借鉴。

横盘疑为下跌中继

不过近期前20席位的净空单量远低于4、5月份，这仍然可以解读为市场做空的力量还是不太坚决。但前期离场资金再度进场时的多空方向选择，将重构多空双方的力量对比，目前从技术形态看，近几日的盘整行情形成下跌中继形态的可能性非常大。