宏观面紧张情绪缓解更多料短期行为 2011-8-1 8月1日，第15个交易日，主力CF1201合约在2.1-2.2万平台整理的这段时间，虽然没有完全下破，但显然市场下探意愿进一步增强。从背后原因来看，仍主要归功于基本面市场，这也是期棉在目前周边商品存在上冲动能，多头资金一度想拉升远月CF1205合约吸引新多入场之下，却能够独自下探继续寻底的关键所在，一些焦点问题，以及后期基本面发展，有必要引发我们新的思考。

就近期市场一直关注的所谓焦点美国债务上限谈判而言，个人认为，这是一场一开始就决定了结果的游戏而已。但美国国会两党在面对明年总统大选之前，无休止的争斗，令全球市场神经随之波动，不论美国国会两党，还是全球其他主要经济体国家，谁都知道违约的厉害关系。就此而言，最终通过作为大概率事件发生一点都不奇怪，可能对短期市场情绪缓解有所提振，但预计未来较长时期市场走向的重要决定力量仍是中国，同时从今年上半年中国政策实施来看，在疲于应对一些诸如猪肉价格，动车事故等这些突发问题之下，料中国对于物价调控的决心不会有丝毫动摇，在CPI高企之下，当政者第一要务仍是稳定物价，在上述预期之下，依靠中国需求提振的国际商品市场，将继续受到政策面的调控，未来走向可能继续分化，路途也绝不会一帆风顺，这些仍是观察商品市场的一个重要前提，尤其是在债务谈判明天彻底结束之后，市场关注点必将发生转移。

从棉花市场来看，目前看基本面没有丝毫发生转变：现货依旧处于低位局面，下游销售不佳状况维持，去库存缓慢。随着市场的发展，后期只要中国下游消费状况没有明显的好转，哪怕只要维持目前的现状，8-9月份中国产棉区天气正常，中国供应无忧，同时结合去年以来棉市大幅波动给中间收购贸易企业带来的不利影响，给下游纺织服装用棉企业带来的成本压力，资金面并不宽裕的棉纺织产业链市场，三、四季度展开的收购季节将缺乏炒作题材，寄望棉市有大的作为难上加难，更多将开始围绕收储价格，新花价格的预期展开。而接下来基本面主要跟踪因素，将主要集中在下游纺织行业库存消化状况、冬季订单接受情况。

从今日尾盘看，部分商品纷纷翘尾收高，短期压制市场的美国债务上限谈判问题有所缓解，并可能对商品形成部分提振，尤其是对那些基本面不错的商品，包括白糖、豆类市场，而弱势基本面下的商品上行仍将乏力，操作层面而言，谨慎投资者可暂时获利空单出局，坚定投资者仍可继续持有空单。