铜铝：沪铝一枝独秀

美债务上限谈判达成，金属市场高开回应

广西遭遇20年来最严重电荒，部分铝厂停产

中国PMI终值维持在50以上，市场担忧情绪稍减

上周五伦敦金属市场维持高位震荡。美债务上限最终在今日早间达成谈判。美国总统奥巴马表示两党领袖已达成协议，未来十年削减赤字1万亿美元，并避免美国未来8-12个月再度面临债务危机。美国参议院院长里德称，领导人已就债务上限达成历史性协议。美债危机尘埃落定，对金属市场形成短期利好。

债务危机之后，市场关注的焦点可能重新返回到实体经济指标当中。上周五晚间美国供应管理学会公布的数据显示，美国7月份芝加哥采购经理人指数从6月份的61.1降至58.8，不及市场预期的60，显示经济扩张的速度有所放缓。另外本周市场关注的焦点将是今天公布的美国ISM制造业指数以及周五的失业率数据。汇丰今日公布的7月中国制造业采购经理人指数（PMI）终值为49.3，低于六月的50.1，但略高于7月的初值。另外，中国物流与采购联合会发布的数据显示，7月份中国制造业采购经理人指数为50.7%，较上月回落0.2%，好于市场预期。虽然数据有所出入，但PMI环比回落却是事实。

今国内铜铝出现高开，沪铝最终上涨1.31%再度成为基金属中的明显品种。沪铝目前上涨的目标位在前期高点18800附近。今天有消息称广西遭遇20年来最严重电荒，缺电率约30%，目前广西电网已发出特别严重的I级红色预警信号。目前，广西正在抢时间从各地引进煤源，申请像广东、云南等地“借电”，限制高耗能企业和非普通工业用电，关停亮化工程并呼吁全社会节约用电。目前已经有广西的电解铝企业反映产能关停一半，随着用电高峰的到来，我们将持续关注其他地区的情况，这对铝市将形成一定的支撑。

    从现货面来看，沪铝的库存持续下降，今天现货市场维持小幅升水至平水，下游旺盛的需求仍是主因。铜市场方面，在当前价位不止下游厂家出现畏高心里，贸易商也开始观望市场，敢于追涨的人非常少。市场仍期待沪铜能有所回调。

    总结来看，美债危机解决后对市场有提振作用，欧股今开盘便大幅上扬也是反映了对此事件解决的乐观态度。伦铜目前面临上方9900美元的压制，虽有望上冲但国内现货面并不支持如此的高铜价。偏向认为铜价上扬受资金推动，其持续性不会太长，本周回调的概率较大。

铅锌：表现偏弱 资金青睐有限

外盘铅锌走势继续分化，伦铅依然相对疲弱

国内铅蓄电池环保结果出炉，硕果仅存的电池厂家寥寥

今国内铅锌延续整理，走势依然缺乏主动性

外盘铅锌走势继续出现分化，伦铅下挫至2600美元附近，形态疲弱。伦锌维持在2500上方震荡，上升通道依然维持完好。外围宏观环境方面，美债务上限尘埃落定，短期对市场形成推动。目前市场关注的焦点开始转移至实体经济指标上，关注周内美国指标的出炉情况，尤其是7月失业率数据。

铅蓄电池企业生死考揭榜，各省份都有多个电池厂被关停。目前全国已有陕西、云南、广东、河南、武汉、浙江、福建、北京、四川、湖北、天津、上海、湖南以及河北等多个省市公布了铅蓄电池生产、组装及回收企业的名单。其中江苏近九成电池企业停产整治，浙江63%的电池企业被取缔关停，安徽、湖北、河南、四川等地都有7成以上的产能关停，终端需求受到影响。但电池消费旺季即将来临，随着部分电池厂的复产，铅需求有望在短期内得到集中性的大幅增长，对铅价形成支撑。

锌市方面，上半年受制于精矿供应的影响，锌冶炼生产开工率处于5年低位。近期广西遭遇20年来最缺点的局面，广西锌冶炼厂也受到波及。广西作为锌冶炼大省，产量占国内产量的10%左右，目前部分企业被强制推行限电政策而纷纷减产。据上海有色网了解，目前广西锌冶炼生产开工率有所缩减，短期生产情况不容乐观。

现货市场上，今沪铅成交情况一般，供应压力较之前有所缓和，贸易商对后市依然非常乐观，预期铅需求将很快得到恢复。锌市方面，下游畏高，消费淡季表现疲弱，市场货源充足，下游厂家在订单欠佳的情况下补货意愿较为低迷，市场交投清淡。

今国内铅锌走势依然疲乏，沪锌小幅上扬，沪铅收跌。从盘面来看，沪锌尾盘出现一定的拉升，预计在外盘带领下有望再度冲击19000。沪铅波动幅度较小，目前仍维持在17500上方横向整理，等待现货面好转而给出突破信号。

钢材：乱花渐欲迷人眼

期价今日震荡走高，1201合约成交和持仓均大增，后市仍有上行可能

沙钢上调产品出厂价，其中螺纹上调100元，其他钢材品种也有不同程度上调，整个市场涨势一片 

中国7月官方PMI回落，但依然超过50的分水岭；美债上限达成，市场情绪缓解

螺纹钢主力资金目前依然在逐步向1201合约移仓，今日1201合约成交大增逾10万手，目前成交已大大超过1110合约，持仓增加逾5万手，持仓量距离1110合约还有8万手。不过资金的大量移仓并未能使得1201合约的涨幅超过1110合约。今日1110合约高开高走，最高触及4984元，为今年2月23日以来的最高价，收盘涨幅逾40元；但1201合约最高仅触及4968元，远未能越过5月初的高点，收盘涨幅也不足30元。近期两合约之间的价差持续在低位徘徊。

建筑钢材现货价格今日小幅攀升，钢之家重点统计的28个城市中三级螺纹现货均价报5197元，比上周五上扬11元。钢厂也同样以上调出厂价为主。沙钢出台8月上旬部分产品价格政策，其中线材价格上调150元至5020元，螺纹钢价格上调100元至5100元，其他钢材品种包括盘螺、热轧等价格也都有不同程度的上调。目前整个市场可以说是涨势一片。原材料市场方面，方坯、国内铁精粉、焦炭和废钢价格总体都出现稳中有升之势。港口矿石报价今日全线上扬，外盘报价上涨1美元，人民币报价上涨10元。巴西淡水河谷称，因中国铁矿石需求强劲，预计下半年铁矿石价格将维持高位，公司铁矿石的输出量将增加，其分析师甚至称未来五年铁矿石的供应不会超过需求。这种说法应该是其利益决定使然，而根据我们的判断，矿石供应在2013年之后很可能会出现大幅增加从而对矿价形成压力。

宏观经济方面，中国物流与采购联合会公布了中国官方7月份PMI数据，为50.7，虽然环比略有所回落，但是比之前汇丰公布的要好很多，且依然维持在50的分水岭上方，这给了市场一定信心。另一方面，明天是美国提高债务上限的最后期限，虽然之前债务上限问题几经波折，不过美国两党领袖还是赶在最后期限前就债务上限问题达成了协议。这样美国的债务出现违约的可能性减小，评级被下调的可能性降低，市场的紧张情绪也有所缓解。

钢材期货1201合约目前上方面临着4950元一线的压力，预计价格将继续震荡攀升，冲击该位置。

焦炭：震荡走弱

上周国际三大港口动力煤价格总体上涨

环渤海煤炭库存量周环比上升1.8%；焦煤价格保持平稳

上半年火电生产企业亏损严重

今日行情：

焦炭期货主力合约J1109开盘2287，之后震荡走弱，收于2285，与前一交易日结算价相比下跌0.04%，成交1748手，持仓8350手。

7月26日焦炭现货市场上，天津港一级冶金焦的含税平仓价为2150-2200元/吨，连云港一级冶金焦的含税平仓价为2160元/吨。

基本分析：

　上周国际三大港口动力煤价格总体上涨。7月29日澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数在上周末120.95美元/吨基础上下跌0.55美元/吨至120.40美元/吨，跌幅为0.5%；南非理查德港动力煤价格指数在上周115.89美元/吨基础上涨1.68美元/吨至117.57美元/吨，涨幅为1.45%；欧洲ARA三港市场动力煤价格指数在上周123.44美元/吨基础上上涨1.62美元至125.06美元/吨，涨幅为1.31%。

据海运煤炭网煤炭财经频道数据显示7月25日至7月31日，环渤海煤炭库存量由上周的1563.1万吨，增加至1591.3万吨，本周环渤海四港煤炭库存量与上周环渤海四港煤炭库存量相比，环渤海四港煤炭库存量环比增加28.2万吨，增幅达1.80%,环渤海四港库存量再次增加。据悉库存增加的主要原因是受大风、大雾等恶劣天气封航造成的。

中国电力企业联合会7月29日晚间发布上半年全国电力供需分析报告称，今年以来，煤价上涨和电力需求增加给火电企业在生产经营和电力保供之间造成了空前的亏损压力。据中电联统计，上半年，华能、大唐、华电、国电、中电投五大发电集团电力业务合计亏损66.5亿元，同比增亏50.9亿元，其中，上半年火电生产企业亏损153.8亿元，同比增亏95.2亿元。中电联还预测今夏用电缺口可能还将扩大，全国最高用电负荷增长14%左右。

日前，大连商品交易所在天津港指定的焦炭期货交割仓库投入正式运营， 并于28日举行了首次焦炭期货模拟交割，取得圆满成功。

综合论述：

从生产成本和持仓成本的角度考虑，焦炭期货不存在大幅下跌的空间。预计短期内焦炭主力仍然会在2270-2300之间波动。

橡胶：缩量上行 市场观望情绪浓厚

由于一些生产装置先后进入了为期至少1个月的检修期，合成胶价格再次暴涨

2011年6月份，日本国内的汽车产量同比跌了13.9%，为该国汽车产量连续第九个月出现同比下滑

国内多家分析机构对7月经济数据做出了预测

今日行情

     沪胶指数今日高开高走，涨达1.44%。主力1201合约在主力多头的哄抬下，跳空高开于36000点大关，盘中维持高位震荡，波幅较小，尾盘随着持仓量的下滑，空头离场，价格上行收至36190点。全天交易量，持仓量均大幅减少。

基本分析

亚洲现货市场上，今日天胶价格再次高企，缘于期价的再次走高，以及市场忧虑近期泰国南部及北部的热带暴风雨和洪水对割胶工作的影响。据路透曼谷8月1日报价，泰国3号烟片胶（9月）价格为4.88美元/公斤，较上一交易日上涨0.08美元/公斤；泰国20#标胶（9月）价格4.75美元/公斤，收涨0.05美元/公斤；马来西亚20#标胶（9月）价格4.75美元/公斤，走高0.1美元/公斤；印尼20#标胶（9月）价格亦收涨至4.7美元/公斤。

从合成胶市场来看，由于一些生产装置先后进入了为期至少1个月的检修期，合成胶价格再次暴涨，目前顺丁胶价格报价已至35000元/吨，上涨1000元/吨。因此35000点将成为天胶价格的一个有力支撑。

从下游汽车市场来看，日本汽车制造商协会（JAMA）日前公布数据显示，2011年6月份，日本国内的汽车产量同比跌了13.9%，为该国汽车产量连续第九个月出现同比下滑。2011年上半年，日本国内汽车产量同比下滑了29.2%。而在美国市场上，进入7月份以来，虽然市场尚未彻底恢复，但是当月汽车销量有所增加，一些分析机构对美国汽车市场的回暖较先前乐观。 

从宏观面来看，国内多家分析机构对7月经济数据做出了预测：7月PMI将由6月的50.9%继续下滑至50.4%；7月工业生产增速由6月的15.1%回落至14.8%；而7月CPI仍将维持高位。经济发展的放缓以及CPI的高企对天胶后市将是利空的因素。

综合论述

   天气因素导致天胶现货价走高，但如今毕竟是产胶旺季，降雨影响应只是短期；合成胶价的暴涨，将会使天胶价格在35000点获得支撑。从持仓量的持续减少来看，资金流出期市，观望者增多。

豆类：多头吹响进攻集结号，期价拔地而起

鉴于近期美国债务问题的最后期限8月2日日益临近，市场还存在变数，同时产区天气也可能会有反复，因此，预计明日连豆期价难以延续快涨的势头，目前情况下不建议过度追涨。

行情描述：美国债务危机悬而未决影响市场做多信心，与此同时，美豆产区天气预报显示天气将转好亦打压期价，上周五美豆期价收跌，其中11月合约最终收报1357.25美分，下跌14.25美分。

连豆方面，今日国内连豆类小幅低开，早盘期价维持窄幅震荡走势，午后连豆期价突然发力，1205合约一举突破4700点的整数关口，并最终守住了4700点一线。与此同时，在连豆拉涨的提振下，周边农产品走势出现了不同程度的上涨，如油脂类和玉米小麦等品种，但连豆粕多头似乎并没有吹响进攻的集结号，M1205仅小幅收窄了跌幅，最终收报3394点，与上周五结算价持平。

行情分析：1、今日午后多头买兴浓郁，推动期价快速上行，并一举突破4700点，创出了近三个半月来的高点。从期价表现来看，今日豆粕走势较为乏力，而油脂和大豆走势比较亮眼，由此推断，今日涨势或许与市场关于油脂提价的传闻有较大的关系。今日市场有传言称，福临门、金龙鱼将于近日上调旗下小包装油价格，调价幅度在5%左右。另有消息称，金龙鱼、福临门已经不再按照前期价格供货，但具体涨价时间未定，据悉每箱将提价14元左右。目前该消息尚未被证实，但从目前油厂的运行情况来看，调价的可能性较大，关注该事态的发展动态。

2、对比今日连豆和美豆电子盘的上涨启动时间点，还可以看出美豆先于连豆，这表明今日大豆涨势明显还有一部分原因来自于市场对美豆产区天气的担忧。近期美豆产区天气几度反复，也造成国内大豆期价波动较大，但中美两国种植面积双双下滑在较大程度上限制了期价的跌幅，使得大豆呈现出高位盘整态势。就后市来看，由于美豆已经步入了关键的生长期，天气题材将日益凸显，近期天气预报显示美国部分产区因为出现降雨而使得干旱态势得以缓解，这一度令期价受压，与此同时，预报称，8月份上半月，美湾及作物带东南部地区料出现两次热带风暴，届时美国中西部作物带南部旱区降雨量将会增多，气温较为凉爽，有利于大豆结荚灌浆。不过从今天市场的表现来看，美豆产区的天气仍存较大的变数，而且如果热带风暴如果较严重的话，过多的降水也会对产量有所影响。

后市展望：今日连豆期价快速增仓上行，同时交投清淡的情况也得到了较为明显的改善，但鉴于近期美国债务问题的最后期限8月2日日益临近，市场还存在变数，同时产区天气也可能会有反复，因此，预计明日连豆期价难以延续快涨的势头，目前情况下不建议过度追涨。

油脂：收复失地，涨势可期

豆油5月维持中线看多，短多谨慎前高压力。

外盘走势：两大主产国棕榈油库存高企，美国债务担忧扰动投资者情绪，周五马棕榈油期价收跌，其中10月合约下跌0.64%至每吨3,096林吉特。 

油脂行情：上周五国内油脂曾一度表现积极上扬势头，无奈午后遭遇周边商品为规避美债上限谈判的风险开始出现跳水行情而被拖累走弱，三大油脂均形成较长贯穿短期均线的上阴线为市场带来利空氛围。今日期价小幅高开，早盘走势较为平稳，午后在大豆的快速增仓异军突起的上涨行情带动下发力，截至收盘，豆油1205报收10340点，上涨82点；棕榈油1205报收9222点，上涨110点；菜油报收10616点，上涨52点。三大油品期价均呈现收复前日回吐涨幅的中阳线。

现货报价：天津港24度精炼棕榈油报价8900 ~8950元/吨，较上周五持平，总库存13.1万吨；张家港8950 ~9000元/吨，价格稳定，总库存13.1万吨左右；广州港报价8760元/吨，较昨日上涨30元/吨，港口库存21.3万吨左右。

走势分析：据外电报道，当地时间31日晚，美国国会两党在最后一刻达成妥协，避免了债务违约打击处境不佳的美国经济。预计整体商品市场的拘谨调整走势在本次美债风波结束后将重新恢复活力，尤其美豆期价前期始终维持在1380美分上下震荡，下跌空间受制于天气市对期价的利多作用。而国内方面，在同样经历天气市的炒作过程中，周末传来福临门、金龙鱼等小包装油或提价5%的消息，这也不能理解周五国内油品市场曾出现的上涨冲动，因而，早盘的冷静和续仓实际是为午后推升行情做好铺垫，本次由大豆发力的涨势更使得油脂跟从的空间放大，在内外同步减产的预期中，豆类价格的攀升具备了一定的基本面的支撑作用。

操作建议：技术上看，豆油5月期价重返均线系统上方，明日或将试探上方10410附近的前高压力区域，逢低多单宜谨慎该位置压力，维持中线看多思路。 棕榈油5月以光头光脚长阳线收复均线压力，暂看短线调整结束，偏多筹码可继续持有。菜油1月在有效站稳10620附近后可偏多操作。

玉米: 我行我素

7月29日报9月交货的美国2号黄玉米FOB价格为297.4美元/吨，合人民币1915元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2665元/吨，较上日跌51元/吨，比去年同期涨751元/吨。

内外走势：天气缓解继续打压美盘玉米期价下行，投机基金的做多步伐有所收敛，周五CBOT玉米携手小麦大幅回探2.5%，偏于谨慎的商品市场也在等待美债上限谈判风潮的尘埃落定，预计主力12期价向下寻求650美分处技术支撑作用。周五连盘玉米尾盘跟随周边商品跳水，收阴K线将考验短期均线支撑。 

内外消息：

1、在经历了6月末开始的多头大幅减仓之后，累计16.7万口净多头寸的缩水直接造成期价的大幅下滑行情的产生，而在美国农业部供需报告出台后，基本面数据的好转让多头重新找到返场的理由，快速的流量方向转变在入多3.6万口后有所减速，之前严重失血的状态短期内较难恢复至原较高的净多持仓比例，同时，也由于没有明显的做空势头打压，美盘玉米期价维持住了近半月的高位盘整行情。

玉米上的投机基金在截至到7月26日当周为多头增加3907口，空头增加3337口，势均力敌的量能入场仅使得本周净多头寸增加570口，净持仓比例由上周的27.52%下降到27.42%。从上周的多头大幅增仓2.25万口到本周的3907口，明显看到多头的持续性减弱，多空占比也由上周35.58%、8.06%调整至35.71%、8.29%。本期内玉米指数期价表现为围绕680美分上下的窄幅波动，而在7月29日收出的中阴线则打破的此种僵持局面，回探至650美分附近或完成短线调整，多单等待再度逢低进场机会。

2、2011年8月2日将在安徽粮食批发交易市场及相关联网市场举行国家临时存储玉米竞价销售交易会，东北地区计划交易玉米66吨，与上周持平。其中：吉林（23）、黑龙江（43）。 计划交易跨省移库玉米3.46万吨，比上周减少5.57万吨。分别为：山西（1）、陕西（0.53）、甘肃（1.93）

3、山东用粮企业玉米价格全面走高。山东寿光金玉米收购价2490元/吨，周比上调10元/吨，西王收购价2460元/吨，周比上涨40元/吨。东北港口玉米价格稳定。大连港2350元/吨，锦州港口2330元/吨，鲅鱼圈2320元/吨，周比持平，北方港口库存在134万吨左右。.广东港价格稳定在2420-2430元/吨，广东港口库存量23.4万吨。

操作提示：今日连盘玉米依旧我行我素，在基本面消息题材缺乏下，既没有跟随周边谷物向下调整收阴，也没有跟随豆类的突发劲爆行情走强，日内走势基本保持窄幅波动，因此，站稳短期均线系统可作为中线多单谨慎持有的技术依据。

糖棉：走势反复

软商品市场依旧是强者恒强。白糖1201合约创出新高跳水后的今天，高开高走，尾盘受买盘支撑上扬，1201合约收于7416点（+0.76%）；棉花1201合约低开盘整，多头无心恋战，1201合约全日下挫1%。

期货行情：今日郑州白糖合约1201全日走势较为稳健，盘间波动不大，尾盘受多头买盘支撑而上扬，最终收于7416点，成交865694手，增仓10368手。郑州棉花1201今日继续疲软表现，全日低调整理，多头无心恋战，尾盘小幅跳水，最终收于21320点。今日成交753292手，增仓8352手。

外盘行情：上周五ICE原糖期货盘中震荡，在周末即将来临时获利了结。10月原糖期货合约下跌0.11美分，收于每磅29.81美分。伦敦10月白糖期货跌11.60美元，收于每吨777.40美元。

受美国债务危机引发的市场担忧情绪拖累，ICE期棉市场曾触及跌停限制，而后有所反弹，12月棉花期货收低0.80美分，收于每磅101.77美分。

现货市场：今日上午批发市场行情出现先抑后扬走势，广西主产区现货报价再次出现小幅联动上调，中间商反映销量一般；制糖集团顺价销售。南宁：中间商报价7650元/吨，报价持稳，销量一般。柳州：中间商报价7590~7600元/吨，报价持稳，销量一般。

今日国内棉花现货市场价格继续下探，现货企业销售压力增加，成交整体依旧不好。但是纺织企业棉纱销售有所好转，大的订单多数印尼、孟加拉、美国以及香港这些地区。中国棉花价格指数（CC Index）19945跌178，2级225044跌226，5级17417跌244。进口棉价格指数（FC Index）S级报价133.19跌0.57，M级132.89跌0.52，L级132.42跌0.14。棉纱市场KC32S报价28860跌60，JC40报价35600跌150。

操作策略：今日软商品市场出现调整走势，外盘影响也参与其中。原糖的反弹以及美棉的下挫令国内白糖期货和棉花期货走势分化。白糖期货在尾盘多头进场，大幅增仓的情况下有望继续反弹，突不过由于国储糖的抛售潮来临，现货市场供给量增多，因此对于糖市来说不是利好消息，谨防反弹后回落；而棉花市场结束短暂的震荡走势继续下挫，上周五的多头平仓离场以及今日表现来看，短期之内棉花市场没有出现利好消息的情况下仍将调整，前期底部正在接受考验。因此建议投资者在行情不明朗没有把握的情况下，多关注一些套利机会，如跨品种以及跨期。

麦稻：走势疲软

今日股市低开震荡翻红上证指数涨0.08%，期市也大部分品种收涨。农产品今日涨跌互现，油脂类显强，棉花领跌，麦稻双双低开收跌，近日麦稻仍然显弱。操作建议：日内逢高沽空。

行情综述：今日股市低开震荡翻红上证指数涨0.08%，期市也大部分品种收涨。今日工业品走势较强，谷物走弱，棉花领跌。强麦主力合约1201以2770报收，跌8（-0.29%），持仓123544（+2888）手，成交21746手。早稻主力合约1201以2595报收，跌7（-0.27%），持仓89082（-7494）手，成交34808手。农产品今日涨跌互现，油脂类显强，棉花领跌，麦稻双双低开收跌，近日麦稻仍然显弱。

外盘行情：美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五下挫3%，录得一个月最大单日跌幅，受累于小麦出口需求疲弱及玉米市场走软。指标CBOT-9月软红冬麦合约WU1下跌20-3/4美分,报每蒲式耳6.72-1/2美元。周五，芝加哥期货交易所（CBOT）籼稻市场收盘下跌，主要原因是多头获利平仓抛售。截至收盘，9月合约下跌27.50美分，报收1611.50美分/英担。

资讯信息：据国际谷物理事会（IGC）表示，2011/12年度全球谷物产量将增至创纪录的18.2亿吨，不过仍低于日益增长的需求，因为消费继续超过供应，达到18.3亿吨。2011/12年度全球小麦产量将达到6.74亿吨，高于去年的6.51亿吨，也比上月的预测上调了800万吨。国际谷物理事会周五预计2011/12年度全球大米产量将增长1.6%，达到创纪录的4.57亿吨，主要原因是东亚和南亚地区大米增产。

埃及GASC在其最新的小麦采购协议中，再一次没有选择美国小麦，而是向俄罗斯买入24万吨软麦，价格介于每吨254.65-255.25美元。

目前芜湖新季早籼稻已全面登场上市，市场收购已全面展开，每100斤早籼稻收购价格较开秤时略有下降。?

后市展望：夏粮增产收购进度缓慢，稻米需求不旺收购清淡，目前需求上对麦稻市场的拉动较为薄弱。前期麦稻冲高后，至今已跌去大半涨幅。目前市场预测7月CPI依然高企，预计政策压力短期内不会卸去。虽然近期商品市场有所回暖，但需求和政策压力使得麦稻反弹乏力，麦稻短期内难以有上涨行情。

操作建议：日内逢高沽空。

燃料油：高开低走

今日沪油1109合约上涨14点，涨幅为0.28%，持仓量减少326手；1112合约上涨16点，涨幅为0.31%，持仓量增加1280手，主力合约继续向1112合约转移。

美国两党领导人就美国债务上限的解决方案达成一致，将由美国东部时间8月1日交由国会两院投票，周一亚洲电子盘时间，美原油价格强劲反弹。

今日沪油主力1109合约高开低走，以5109元开盘，报收5086元，涨幅为0.28%，成交方面交投清淡，成交量仅为646手，比上周大幅下降，持仓量减少326手。过去的一周以来，主力合约正在向1112合约转移，1112合约今日持仓增加1280手，成交量5400手，报收5111元，涨幅为0.31%。随着主力的移仓换月，1112合约短期走势或将强于1109合约。

现货市场方面，受美国两党领导人就美国债务上限的解决方案达成一致的刺激，美原油亚洲电子盘周一大幅回升，带动新加坡燃料油价格回涨，外盘价格的居高不下带动黄埔现货价格上扬，国产调和180CST燃料油（交割品质）的价格在4980-5000元之间。

美国东部时间7月31晚，美国总统奥巴马宣布美国两党领导人就美国债务上限的解决方案达成一致，并将于美国东部时间8月1日进行投票，预计北京时间8月2日即可得出最终结果，目前看最新的提案经两院通过的概率非常大，美国债务危机基本上已经避免了，8月1日早盘，亚洲市场对这一消息做出了积极的反应日经指数和恒生指数都有超过1%的涨幅，美原油价格亦强劲反弹，在下午已超过了1.7%的涨幅。

后市展望：近期美原油的暴涨暴跌主要是由美国债务问题的戏剧性发展造成的，在美国债务问题暂告段落之后，油价将从这一短期因素中解脱出来。未来制约油价的因素仍然是欧美国家需求的疲软，美国经济的不景气和欧债危机将使原油价格很难有上涨的空间，未来需要继续关注欧债危机的处理和美国的经济刺激措施。沪油方面，由于8月中东燃料油出口环比可能大幅下降，供给的减少或将支持燃油价格继续上行，同时投资者可以关注因沪油主力合约换月造成的强弱走势分化带来的买1112抛1109的套利机会。

PTA：强势反弹或难延续

PTA1201合约收涨194点，收于9706点。早盘小幅高开后扩仓震荡上行，盘中相继收复10日和5日均线，日K线收中阳线。

上游PX价格趋稳，下游聚酯市场行情回落，PTA强势反弹或难延续。9700点上方卖压存在，预计后续震荡调整，短期不排除继续回撤可能。

今日行情：PTA1201合约收涨194（+2.04%）点，收于9706点，成交量为939246手，持仓量为328106手，比昨日增仓41948手，对1109合约升水192点。早盘小幅高开后扩仓震荡上行，盘中相继收复10日和5日均线，日K线收中阳线。

基本面：

上周五，公布的美国GDP数据不及预期，加之美国债务上限仍陷僵局，NYMEX 9月份原油期价收跌1.74美元至95.7美元。不过，随着周末美国债务上限问题出现转机，今日电子盘NYMEX 9月份原油期价震荡反弹，最高至97.55美元。上周五亚洲石脑油小幅跌5美元，亚洲MX上涨3美元至1330-1331美元/吨FOB韩国，亚洲PX涨7美元至1555-1556美元/吨FOB韩国。

PTA现货价格震荡上行，今日报盘不多，成交商谈多在9560-9600元/吨。外盘方面，台产现货一般报价在1270美元/吨，成交在1250美元/吨附近；韩产现货成交在1200美元/吨附近。

涤丝市场整体多稳，局部工厂小幅优惠促销，个别工厂价格下调百元，产销一般，多数在7-9成，下游多持观望心态。直纺涤短市场安静，工厂报价多稳，产销一般，半光1.4D主流报价13000-13050元/吨现款出厂。装置方面，浙江一套12万吨新聚酯装置近日升温；无锡一套20万吨于7月中旬停车的聚酯装置已在近日开车。

技术面：

今日1201合约在资金推动下大幅上涨，一举收复了此前两日的跌幅，盘中主多资金加仓明显，不过期价在9700点附近有所徘徊，冲高表现犹豫。从主力持仓结构看，卖仓和买仓均有增加，不过卖仓增加相对较多。技术指标上，均线维持上翘趋势，KDJ向上拐头，MACD指标红柱增加不明显，有继续下行趋势。

后市展望：

涨势缓和，震荡调整。

上游PX价格趋稳，下游聚酯市场行情回落，PTA强势反弹或难延续。9700点上方卖压存在，预计后续震荡调整，短期不排除继续回撤可能，建议日内谨慎操作。

LLDPE：小幅收高

PE市场报价大稳小动，受石化月初高价支撑，高压和线性报价坚挺。月初市场现货量不大，买卖双方观望居多。各地商家积极出货，下游需求不佳导致成交不理想。

周五纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2011年9月期货结算价每桶95.7美元，比前一交易日下跌1.74美元。今天美国国会就提高债务上限问题达成一致，纽约原油电子盘大幅走高。

今日LLDPE高开后小幅回吐。主力1201合约开于12200，最高12275，最低12130，收于12180，收涨35。石化限量放货和调涨是这段时间的主要支撑因素，市场依然存在看涨气氛。但终端需求对高价位尚未接受，起色并不明显。形态上看，LLDPE仍有望维持上行趋势，多单持有。

PE市场报价大稳小动，受石化月初高价支撑，高压和线性报价坚挺。月初市场现货量不大，买卖双方观望居多。各地商家积极出货，下游需求不佳导致成交不理想，商谈为主。目前LLDPE主流市场报价在11250-11300元/吨。齐鲁化工城市场午后PE价格稳定，今日成交总体一般，商家无意调价，多以随行就市出货为主。目前市场询盘略显清淡，LLDPE7042不含税报价10600元/吨。余姚PE市场价格普涨，由于货源不多，商家继续跟随石化调涨，成交情况尚可，下游对高价位稍有抵触，扬子石化7042报11350元/吨，小涨50元/吨，独山子石化报11300元/吨，镇海乙烯报11300元/吨。广州市场午后PE价格大稳小动，月初主流商家谨慎报盘等待指引；终端需求无明显好转，按单寻货，成交有限，7042在11200元/吨。顺德PE市场报价多数持稳，整体波动不大，需求一般。广州石化7042报10450-10500元/吨，2001报10450-10500元/吨，新加坡1002KW报10550-10600元/吨，沙特218W报10530-10600元/吨。

美国第二季度经济增长乏力，第一季度GDP数值被大幅度下调，7月份美国消费者信心下降到2年多来最低，美国债务上限表决一再拖延，国际油价急速下跌。周五纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2011年9月期货结算价每桶95.7美元，比前一交易日下跌1.74美元。今天美国国会就提高债务上限问题达成一致，纽约原油电子盘大幅走高。

PVC：高开回落

国内PVC市场整体较为僵持，个别PVC生产企业报价上调，成本支撑市场贸易商报价也有上探。但期货表现不佳，下游按需采购，需求仍显平淡。

今日电石大局僵持，但灵活的调整价格现象仍在，前期偏低接收价有回调现象，主要因降价后到货不足。堵车现象仍在，造成电石到货较慢。

今日PVC高开后震荡走低，回吐涨幅，主力1201合约开于8550，最高8575，最低8490，收于8525，收跌5。继上周五放量上涨后，今日成交量减少。供需面变化暂时不大，但电石的运输障碍以及PVC企业的成本压力问题，仍可视为潜在利多因素。市场存在向上的意向，多单持有。

国内PVC市场整体较为僵持，个别PVC生产企业报价上调，成本支撑市场贸易商报价也有上探。但期货表现不佳，商家操作谨慎，下游按需采购，需求仍显平淡。广州地区PVC市场维持稳定，成本较高，市场价格坚挺，普通5型电石料主流7850-7900元/吨自提，天辰、中泰料7950元/吨左右。商家心态尚可，但下游需求一般，成交僵持。杭州PVC市场整体僵持多观望，部分报价仍有炒作拉涨。目前5型普通电石料，主流自提报价在7850-7900元/吨，略高报价存在。天业自提7920元/吨，榆社、天辰、天能、中泰自提7900元/吨。目前需求仍显平淡，商家操作较为谨慎。无锡地区PVC市场观望气氛浓厚，主动报价不多，有报价多维持高挺。目前5型普通电石料，主流自提报价在7800-7850元/吨，成本支撑部分略高报价存在。但当前限电等影响，下游开工依然不足，继续按需采购，交投不温不火。

今日电石大局僵持，但灵活的调整价格现象仍在，前期偏低接收价有回调现象，主要因降价后到货不足。堵车现象仍在，造成电石到货较慢。PVC厂整体电石到货仅能维持够用为主。截至目前各地PVC厂电石到家价：山东优级品接收价4200-4300元/吨；天津河北地区电石到家价格4000-4150元/吨；河南地区的电石接收价主流在4000-4100元/吨；东北地区295L/KG的接收价4200元/吨左右；山西地区PVC厂电石主流接收价3900元/吨。