【简评】

周一受美国两党上调债务上限达成一致的刺激，亚太股市纷纷跳空高开，而A股延续之前低迷行情，全天回绕上周收盘价附近窄幅振荡，连续第五天在低位徘徊，成交创近30个交易日新低，两市成交额分别为665亿元、632亿元，观望态度较重；国内股市和周边股市上演冰火两重天，说明国内资本市场的开放程度和国际联动性不足，另一方面，周边股市的普涨都无法带动A股上涨，说明了当前国内市场做多意愿不强， 短期或有反复，建议短线投资者仓位不宜过重。不过根据中证指数公布的数据，沪深300指数的市盈率为15倍，估值偏低，接近金融危机时的估值水平，后市有估值修复需求；

股指期货1108合约剩余持仓为28085手，小幅增加1228手，结束上周连续减仓的趋势，说明当前的敏感位置多空出现分歧扩大；中金所的前20席位多空都有增仓，仍存在3071手净空单，主力资金仍持偏空思路，且空单较为集中，前5大席位存在6169手净空单；美债上限上调支撑美股反弹，近期利多国内股市。

总结：股指估值偏低，后市估值修复的概率较大，但主力看空情绪依然较重，且PMI继续下滑，短期有小幅回调的风险，建议轻仓逢回调可追加多单，逐步建仓，中线投资者持有适量多单。

【要点提示】

1.周一中国物流与采购联合会发布的7月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.7%，环比仅回落0.2个百分点，连续第四个月回落，为2009年3月以来最低，但仍处于临界点——50%之上，表明中国制造业总体成增长态势，但增速趋缓。

2. 高盛集团在近日发布的一份报告中，对美联储(FED)的货币政策前景进行了分析，并预计美联储在2013年以前不会升息。

【操作策略】

底部开始确立，但短期国内市场上涨乏力，或有反复，但中线保持震荡多头思路，建议持有适量多单。