警惕进一步回落

整体来看，周一指数表现不佳，但个股较为活跃，这对后市走势有利。但是我们需要注意到周一市场的上涨是建立在多重利好消息之上，首先最新公布的PMI指数虽有回落，但仍在50的荣枯平衡线上方，这远好于预期；其次，从美债提限问题的最新进展来看，奥巴马表示达成初步协议，这表明此前市场普遍担忧的美债提限问题出现了转机。对经济下滑和美债违约的担忧是困扰近期市场的两大重要因素，但是即便在这种多重利好刺激下，周一市场也未能出现较为强劲的表现，相反呈现出了缩量整理的态势（成交量甚至创下了本轮行情以来的新低），我们认为这是市场弱势格局的反映，因此我们维持对后市谨慎的观点，进一步回落难以避免。

反弹行情难现

目前国内通胀形势依然严峻，下周公布的7月CPI有较大可能仍维持高位。对于以控制通胀为主要任务的政策规划部门来说，动用货币手段的可能性升高。在这样的情况下，A股恐难出现整体性的反弹行情。

周一大盘大幅萎缩的成交量说明了市场情绪依然非常谨慎。但中报行情和不断出台的“十二五”产业规划将继续营造热点，本周大盘围绕2700点位展开持续调整的可能性较大。在下周经济数据出台之前，投资者可谨慎控制仓位，适当关注环保板块以及部分具有优良业绩支撑的次新股。

轻仓观望为主

周一大盘成交量继续萎缩，热点散乱，显示目前市场人气不足。我们认为还是由于对宏观经济和政策前景不明朗，加上市场流动性依然处于偏紧的状况，以主流资金为代表的权重板块难以发力，市场更多还是选择一些中小市值进行运作，但是缺乏明显的板块效应和持续热点，投资者的操作难度加大。操作上，鉴于目前无论是国际形势都不明朗，预计市场近期可能仍以弱势振荡的方式，等待相关经济数据和国际形势的变化，进行方向选择。继续建议投资者保持谨慎，以轻仓观望为主，密切关注以银行为代表的蓝筹权重股的走势清。