铜

上周四沪铜跳开高走形成一个窗口。伦铜在库存继续下降的情况下周四周五连续大涨，猪流感疫情并没有使得铜价大幅走低。但此时论定这次回调已经到位，则需谨慎对待，从节前盘面上看，铜持仓量有大幅下降，0908合约下降8313手至18.75万手，减仓上涨往往后劲不足。目前全球经济不确定因素很多，基本面没有很明确显示经济走好。受周边市场大幅上涨的带动，预计近日沪铜可能将延续节前的上涨继续走高，窗口35000是否能被回填成为一个新关键。

日内短线交易为主，等待反弹衰竭后的中线沽空的机会

陈银银13588708703

锌

国内沪锌上周四高开震荡，报收12485，连续三个交易日反弹，这可以理解为对前期锌价快速下跌的一个技术修正。伦锌在上周四、周五两日持续反弹，已逾1500一线，大有挑战前期高点之势。但我们仍旧认为短期的上涨并不能改变目前锌市压力，中国锌市过剩的压力仍将制约锌价走高幅度，另外全球经济回暖不确定性，决定短期内锌价难有大作为，预计后市仍将维持11000-13000的宽幅震荡。因国内假日期间伦锌暴涨，预计今日沪锌高开，多日积累的多单将逐渐占优。

目前多单参与，后市关注跳空缺口压力

吴元丰

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橡胶

由于五一期间外盘原油以及工业品大幅走高，预期今日国内天胶将高开高走，日胶在5月6日前休市，5月7日开始实行新的交易规则。整个五月，若新胶不能大规模上市，则天胶价格在5月有望继续震荡走高，而随后下半年开始走弱的可能较大。

逢低多单参与，注意节奏的控制

陈晨

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燃料油

五一期间国际油价展开反弹，周五NYMEX6月原油期货结算价收高2.08美元，或4.07%，报每桶53.20美元。美元连续数日的贬值推动油价走高，另外中国物流与采购联合会周五公布，4月官方制造业采购经理指数(PMI)为53.5，连续五个月回升，该数据令市场预期中国经济开始回升。在猪流感疫情的恐慌情绪逐渐缓解后油价有望继续反弹，但60美元处有强压力。国内今日有望高开高走展开补涨，回补前期跳空缺口。

短多参与

大豆

节日期间美盘大豆暴涨66美分至1091美分/蒲式耳，周四和周五市场连续两天涨幅都超过30美分，涨势凌厉。上周初对市场产生重大利空影响的猪流感被世卫组织更名为A/H1N1流感，其传播途径也被认定与猪无关。这样，流感对豆类的影响似乎已经烟消云散，大豆价格再次被陈豆库存紧缩、需求强劲及阿根廷大豆产量预估下调等偏多的基本面所主导，同时周边市场美元疲软及原油走高也引发大豆买盘。技术上，美盘已于周五突破今年以来的反弹高点1076美分，该点位的突破引发大量触发止损买单，并推动行情惯性上扬。

大连大豆1001合约周四上涨63元至3387元/吨，市场受隔夜美盘大涨的带动而跳空上涨，但出于对节日期间外盘风险的回避，当天主力合约减仓6000余手，市场交投相对谨慎。预计在节日期间外盘暴涨激励下，今日连豆将大幅跳空高开。

适量多单介入

李飚

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豆油

五一期间美盘7月豆油上涨2.02美分至37.75美分/磅，大豆和原油的暴涨带动豆油上行，但豆粕的强势压制了豆油的涨幅，目前豆油仍没突破38.16美分的技术性压力位。大连豆油909合约周四上涨232元至7068元/吨，植物油市场总体走势依然相对较强。现货方面国内四级豆油报价维持在6650～7100元/吨之间。预计在美盘大涨激励下，今日大连豆油将大幅跳空高开，市场有望试探年内新高。

适量多单介入

油脂

上周末 国内主产区豆油报价维持强势，四级豆油：东北地区报价在6700元/吨到6900元/吨，华北地区在6800元/吨到7000元/吨，华东地区报价在6900元/吨到7000元/吨，华南地区报价在6950元/吨-7000元/吨，港口地区进口毛豆油参考报价在6850元/吨到6900元/吨。总体上涨50元/吨，成交欠活跃。周五CBOT豆油收涨，7月合约上涨1.24美分，报收37.75美分/磅。国际原油期货走强，技术买盘活跃，大豆大幅上涨，提振了豆油价格。阿根廷的有些地块的大豆受损严重根本就被放弃，《油世界》新的评估为3650万吨，而当地交易所最新预估是3400万吨，前次预估为3620万吨。当地商人预估最后可能在3000万吨-3280万吨的可能最大，巴西的预估值也再度减少50万吨至3730万吨。国内东北播种全面启动，近几日温度快速回升。黑龙江总体大豆种植面积可能会减少30%以上，而吉林辽宁也会大幅减少。哈尔滨油豆1.55元/斤可以收到。美农业部(USDA)公布了截至4月23日(周四)的一周出口销售报告。当周美国2008/09年度(08年10月1日起)豆油净出口销售量为3.11万吨，较前周削减2.67万吨，高过此前市场预测的0.5-2万吨区间上沿。当周美国2008/09年度豆油出口装船量为1.66万吨，较前周和前四周平均水平削减52%、41%。

周末国内主产区菜油报价相对稳定，四级菜油：湖北集中报价在7500元/吨到7600元/吨。四川地区报价在7900元/吨到8100元/吨，安徽报价在7900元吨到8100元吨，江苏报价在7200元吨到7500元/吨，贵州报价在7900元/吨到8000元/吨，总体持平。主产区菜油货源总体偏紧。油厂挺价、惜售意愿显现，但经销商备货谨慎。部分地区进口菜籽加的菜油销价明显偏低。政府收购菜籽新政对油脂市场的预期影响多空参半，促使各地油厂延续“高报低走”销售策略。周五ICE菜籽收盘上涨，主要原因是CBOT大豆走强。7月合约收涨3.3加元/吨，报收450.3加元/吨。不过涨幅小于美国市场。加元走强，加工利润下滑制约了菜籽上涨空间。

周末国内24度精炼棕榈油报价稳中趋涨，天津港24度精炼棕榈油报价6550元/吨-6650元/吨，日照港报价6600元/吨-6650元/吨，张家港报价6650元/吨-6700元/吨。宁波港报价6750元/吨-6800元/吨，广州港报价突破7000/吨。成交价格较为混乱。BMD7月毛棕榈油合约收涨115令吉/吨，达2595令吉/吨，市场猜测出口将稳定在120万吨，这将使库存进一步下滑。印尼现货市场稳中有升。

国际植物油价格基本面利多，总体库存吃紧，出口强劲。目前各项数据显示国际植物油具有长牛特征。市场随经济宏观面有调整意愿，但由于其基本面的长期利多使得在近期仍将表现为易涨难跌。菜油近期属于被动跟涨，相较于豆油和棕榈油处于偏低状态。

中期多头思路，同时关注油粕比值、近远价差

彭盛13588140689

白糖

受原油期货走高、股市上扬和谷物期货价格上涨的提振，在买盘推动下，上周五ICE原糖期货大涨6.1%至八个月新高，7月合约上涨69点上15.05美分报收。CFTC持仓报告显示，截止4月28日当周，商品基金和指数基金均大量减持空头持仓并增持多单。国内郑糖在五一假期前回吐了前天大部分的涨幅，部分主力多头减持多单，市场表现较为谨慎。本榨季减产已成定局，后期关注的重点转向消费。随着气温逐渐升高，进入夏季后的消费预期仍将支撑市场。由于目前糖源较为集中，广西大集团对现货糖价有一定的话语权，如果现货糖价保持坚挺，目前过近的期现价差将促使期货仓单继续流出，同时支撑郑州期货糖价。

保持多头思路，逢低多单介入，但不过度追高

卢静

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小麦

美麦周四大多收高，周五暴涨，7月合约升穿100日移动均线切入位,引发基金买盘涌入，本周对猪流感的忧虑亦有所缓解，其他基本面消息缺乏。7月小麦收于每蒲式耳5.70美元。郑麦上周弱势回调整理，成交清淡，市场观望情绪浓厚，经过一波下跌，期价在2100点上方受到支撑，基本面上目前各地气候条件有利于冬小麦生长，苗情普遍较好，农户的惜售心理减轻，小麦上市数量较以前有所增加，同时，全国粮食清仓查库省级复查基本结束，各储备库小麦轮换出库工作也开始加快，市场供给充足。托市麦拍卖数量稳定，成交率一直偏低，本周在安徽维持90万吨的拍卖数量，预计成交率难以大幅提高。本周预计郑麦以企稳盘整走势为主，外盘和周边的反弹可能给郑麦些许支撑，但在基本面没有转变的情况下大幅上涨的可能较小。

以震荡走势对待，观望或短线交易为主

张凌燕

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玉米

上周CBOT玉米市场在经过近三周的调整之后呈现出强力反弹的态势，主力07合约有效的收复了400美分，周涨幅大道7.63%。

上周连玉米走势表现疲软，尽管之前市场在“国八条”的利好刺激下大幅反弹，但周一全球在猪流感爆发的恐慌带动下大幅回调，成交大幅萎缩，市场节前观望气氛浓厚，国务院对4万亿骰子资金的调整明确提高玉米深加工项目比例，对国内玉米工业消费形成中长期支撑，另一方面为了抑制北方玉米价格持续上涨，节后预计国家随价抛售的语气增强，因此，在抛售价格和抛售数量不明确的情况下，市场方向仍难以明确。

连玉米存在补涨需求，投资者在1670下方可谨慎看多

留彦

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棉花

美棉周末大幅上涨，周遍谷物市场涨势以及缺乏抛盘的影响下走高。国内郑棉近段时间一直处于上涨过后的调整阶段，持仓和成交都出现萎缩。今日在美棉带动下将高开，但是整体依然保持整理格局，走高仍需资金介入。

观望为主

俞卿

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PTA

NYMEX原油在中国五一劳动节期间强劲反弹，因美元走软和股市反弹，且市场寄望汽油需求季节性走高。NYMEX6月原油期货结算价收高2.08美元报每桶53.20美元。周四郑州PTA期货震荡盘整，TA909合约尾盘收于7312元/吨，持仓大减32102手至136906手。周四内盘优质PTA现货成交在7950元/吨。短期PTA涨幅过大，谨防PTA大幅回调。

日内操作

张周

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黄金

NYMEX原油五一期间出现一定上扬，美原油 06合约上涨2.08美元收于每桶53.2美元。美国能源资料协会预测夏季汽油需求将上涨1%，此消息刺激了原油涨势。虽然美原油库存仍维持一个较高的水准，但随着新投资资金的进入，原油可能重新挑战55美元。美国上周末公布了一系列经济数据，消费者信息指数以及制造业指数都有较大上扬，但欧洲主要国家节日休市使得成交不振。美元兑主要货币下滑，美元指数昨日报收于84.541点下跌0.194点。本周美元可能维持一段时间的跌势。短线金价昨日有一定下滑，受到风险偏好的影响。美黄金06合约昨日收于每盎司888.2美元，下跌3美元。今日早盘金价呈震荡下滑走势。上海期货交易所黄金期货上周四出现一定上扬，收于每克198.18元，上涨0.98元。

今日金价日内低开后继续偏弱震荡的可能较大，短线交易

王大鹏

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股指

消息面：人民币兑美元中间价6.8250，升值15个基点。人民币兑美元或继续小幅升值。受到消费者信心指数以及制造业指数利好的影响，抵消了公司业绩下滑的负面影响，美股出现一定震荡上涨，道指收于8212.21点上涨44.29点。美股可能出现一段时间的震荡整理上扬行情。恒生指数在周边市场的带动下出现高开高走，恒指最终上涨564.04点收于15520.99点。A股出现小幅震荡，上证指数收于2477.57点，上涨9.38点。

市场短线谨慎操作，股指短线震荡偏多思路交易，关注跨月套利，控制持仓