沪铝日前成为商品市场的明星品种。在经历了近半年的振荡向下走势之后，沪铝选择在5月下旬掉头向上，开始反转行情，资金大规模涌入，持仓量迅速提高，沪铝1110合约在三个交易日内由17600元/吨附近最高上涨至18570元/吨，成交量也从最初的不足5万手猛增至70万手。短期来看，由于连续的大幅上涨，沪铝在18500元/吨附近有一定的整理需求，但由于未来一段时间供应上涨空间有限，由保障房建设带来的需求扩大将会进一步推高铝价，未来沪铝有望突破此平台，上涨空间不可小视。

下半年保障房集中开工，需求释放带动铝价上涨

中国物流与采购联合会8月1日早发布的数据显示，7月份中国制造业PMI为50.7%，环比仅回落0.2个百分点，显示出经济发展态势趋稳。

虽然商品房市场的低迷影响了商品房建设进度，进而影响了对铝材的需求，但是保障房市场加班加点的建设也在一定程度上弥补了这部分的需求减少。上半年由于资金不到位，保障房建设进度受到影响，这也一度让市场怀疑下半年11月份之前能否顺利完成1000万套保障房建设任务。但是住建委相关负责人强硬措辞显然打消了部分人士的担心，预计剩下的保障房建设将在下半年逐渐开工，成为未来拉动铝市回暖的因素之一。

新建产能释放尚需时日，库存下降短期继续

我国电解铝产能一直呈现供大于求状态，虽然国家三令五申禁止新建电解铝产能上马，且要逐渐淘汰落后产能，但新疆、内蒙、甘肃等地区利用当地的有利资源优势，电解铝产能仍在如火如荼的建设中，产能释放最快也要到四季度至明年，当前对市场影响最大的应该是已有产能的利用率。

综合来看，虽然商品房市场屡受压制，但铝行业的开工率一直维持高位，据统计，目前国内规模电解铝企业的产能利用率已经超过80%，产量继续增加的空间不大。反观库存，上期所铝库存自年初以来一直呈现逐日下降趋势，已从最初的45万吨左右下降至不足25万吨。库存大幅下降除了下游需求仍然保持旺盛态势外，另一个重要原因就是出口量的激增。据中国海关统计，年初至6月末，铝合金出口同比增加30.1%，铝材出口同比增加47.9%。

技术形态沪铝伦铝均形成突破走势

从技术面分析，伦铝K线技术形态呈上升三角形形态，持续两个多月的振荡区间逐渐收敛，且之前一根大阳线一举突破上升三角形上沿，形成上涨趋势。而沪铝也在7月初就突破了矩形振荡区间的上沿，近两日更是在国外铝价上涨的带动下直线上升。

由于期货价格的连续上涨，国内现货报价也相应地上涨，现货报价普遍超过18500元/吨，部分地区达到19000元/吨，现货贸易商明显有畏高情绪，不敢轻易采购，现货成交清淡。与现货成交清淡形成对比的是期货持仓的迅猛增加，以永安和华泰长城为代表的多方以雄厚资金推动铝价不断上涨，而以中电投、中铝国贸和青铜峡为代表的空头在价格上涨途中也在积极增仓，在当前这个位置多空争夺将会更加激烈。综合宏观及现货需求等各方面因素考虑，未来期铝价格可继续看高一线。