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农产品价格影响因素探讨

大体来看，影响商品价格的因素包括：供需结构和货币数量，但这两个因素对商品价格的影响又有着本质的差异。前者通常引起特定商品，即供需失衡商品的价格变动；后者影响的则是商品市场整体的价格变化。在不同的基本面背景下，供需结构和流动性对商品价格的影响也呈现出彼消彼长的局面，当然，一旦出现诸如1998年亚洲经济危机和2008年全球金融海啸等事件时，供需和流动性对商品价格的影响都会暂时减弱。 

供需结构

与多数商品不同的是，农产品的供需受宏观经济环境的影响较小，其主要影响因素在于人口数量、种植面积以及天气等非经济因素。目前国内农产品需求基本保持稳步增长的态势，而从多数农产品近年来的库存消费比观察，其供给增速或略低于需求增速，这也成为多数农产品价格走强的主要原因之一。

流动性因素

我们可以看出南华农业指数同M1 同比之间存在一定的正相关性， 但M1的同比变化超前南华农业指数13个月，当然， R2值并不高，仅为0.5738，显示拟合优度偏低。那么，很可能说明不同阶段下流动性对农产品价格也有着不同的影响。

我们观察南华农业指数同M1增速之间的相关水平与南华农业指数的关系，发现两者正相关度偏低。但从图1.1.6中可以看出，2006～2007年以及2009年后期～2010年的两个时间周期当中，南华农业指数同M1增速的相关度显著高于其他时间段。我们知道前一阶段刚好处于M1同比增速快速上升，中国经济过热的经济周期当中；后一阶段则是在金融危机之后中国投放4万亿刺激经济的背景之中。同时，我们发现这两个阶段之后南华农业指数就会出现一段时间的暴涨。那么，我们可以得到如下结论：第一、货币供给，即流动性对农产品的影响取决于流动性本身的特点——当货币供应量显著上升的时候，流动性对农产品价格的影响也会显著增加；第二、农产品价格的变化往往滞后于货币供应增速，正如通胀对货币增速亦有时滞性。

结论：

综上所述，应该是供需结构仍然是农产品价格的决定因素，但流动性过剩时期，货币数量对农产品价格的影响就会显著增强。当然，一旦全球经济陷入衰退周期，则农产品价格也将摆脱供求结构及流动性影响随其他商品一同出现回落。

沪深300指数技术视角

周三市场多头再次受到惊吓，但收盘空头颇感失望，收出低开小阳，关键是高点突破了周三的高点，应该确认底部的稳固性。

周三的走势没有对后期走势可能出现的阻力位形成影响，即从自然法则的角度看，反弹的关键压力位在 3028 点，这也是多空分水岭，多空主力将在此展开一场影响 5 年走势的决战。

从中期的角度看，若突破 3028 点和 3141.10 点，则将挑战 3197 点，理想情况下将见到 3226 点。

自然法则与股指期货

周三股指期货大幅低开，但低位承接强劲，低开后直接大幅反弹，受阻于自然压力位 2977 点稍下位置，回落在日内振幅中点附近获得支撑，显示仍然处在相对较强的态势中。

按照自然法则，预期周四早盘会在 2956-2964 点之间振荡，只要突破 2964点，则可见到 2989 点的自然目标位。随后的调整会在 2968-2972 点之间寻找支撑，守稳后，将在周五冲击 3000 点大关。周四强势的情况下，也可能突破 2989点见到 2997 点，但日内突破该点的可能性较小。

若早盘跌破 2956 点，则可能见到 2939 点附近的位置，随后的反弹，关键的压力位在 2956 点，突破后会在周三高点附近遇阻，周五才会有更强的市场表现。

现货市场板块策略

短期建议关注医疗保健设备与服务、装饰园林、小盘绩优、银行、半导体与半导体生产设备、多元金融、3D 概念、保险、生物育种、电信服务等板块。

股指期货趋势投资策略

趋势投资策略仅供 500 万以上资金持有者考虑。

再次击穿止损，但中期趋势仍然看涨，IF1108 合约 2970 点之下买入，止损设在 2919 点。